Заглавная страница Избранные статьи Случайная статья Познавательные статьи Новые добавления Обратная связь КАТЕГОРИИ: АрхеологияБиология Генетика География Информатика История Логика Маркетинг Математика Менеджмент Механика Педагогика Религия Социология Технологии Физика Философия Финансы Химия Экология ТОП 10 на сайте Приготовление дезинфицирующих растворов различной концентрацииТехника нижней прямой подачи мяча. Франко-прусская война (причины и последствия) Организация работы процедурного кабинета Смысловое и механическое запоминание, их место и роль в усвоении знаний Коммуникативные барьеры и пути их преодоления Обработка изделий медицинского назначения многократного применения Образцы текста публицистического стиля Четыре типа изменения баланса Задачи с ответами для Всероссийской олимпиады по праву Мы поможем в написании ваших работ! ЗНАЕТЕ ЛИ ВЫ?
Влияние общества на человека
Приготовление дезинфицирующих растворов различной концентрации Практические работы по географии для 6 класса Организация работы процедурного кабинета Изменения в неживой природе осенью Уборка процедурного кабинета Сольфеджио. Все правила по сольфеджио Балочные системы. Определение реакций опор и моментов защемления |
Инвестиционные проекты и формирование бюджета капиталовложений.
Понятие и классификация инвестиций в реальные активы. Понятие инвестиционных проектов и их структура. Общественная и коммерческая эффективность. Методы расчета эффективности инвестиционных проектов. Риски инвестиционных проектов. Формирование бюджета капиталовложений. Основу инвестиционной деятельности предприятий различных форм собственности составляют реальные инвестиции, которые преимущественно осуществляются в форме капитальных вложений (КВ). В ФЗ «Об инвестиционной деятельности в РФ, осуществляемой в форме КВ» дается следующее определение понятия «КВ»: «Капитальные вложения — это инвестиции в основной капитал (основные средства), в том числе затраты на новое строительство, расширение, реконструкцию и техническое перевооружение действующих предприятий, приобретение машин, оборудования, инструмента инвентаря, проектно-изыскательские и другие затраты». Исходя из сложившейся практики осуществления инвестиционной деятельности в форме реальных инвестиций КВ классифицируются по следующим признакам: По назначению капитальные вложения подразделяются на: (а) производственные, объектом которых являются основные активы производственного назначения (б) непроизводственные, т. е. инвестиции, направляемые на развитие социальной сферы По элементам вложения инвестиций выделяют: (а) материальные вложения (КВ в активы, имеющие материальное содержание) (б) нематериальные вложения, т. е. КВ в активы интеллектуальной собственности, не имеющие материального содержания По технологической структуре принято обособлять инвестиции: (а) в осуществление строительно-монтажных работ; (б) на приобретение оборудования, инструмента, инвентаря; (в) в прочие капитальные работы и затраты. По направлениям использования или воспроизводственной структуре капитальных вложений выделяют вложения, связанные с: (а) экстенсивным развитием (новое строительство и расширение действующих предприятий) (б) интенсивным развитием (реконструкция и техническое перевооружение. По источникам финансирования обособляют: (а) собственные капиталовложения, т. е. инвестиции, финансируемые за счет вкладов в уставный капитал, амортизационных отчислений и прибыли предприятии,
(б) привлеченные, т. е. инвестиции за счет заемных и бюджетных средств. По степени централизации капиталовложения подразделяются на (а) государственные, т. е. инвестиции за счет бюджетных средств государства, бюджетов субъектов Федерации, средств министерств и ведомств (б) децентрализованные, т. е. инвестиции за счет собственных и заемных средств предприятий. По происхождению инвестиции подразделяются на (а) отечественные (б) иностранные. Реальные инвестиции, как правило, оформляются в виде инвестиционного проекта. Согласно ФЗ «инвестиционный проект (ИП) есть обоснование экономической целесообразности, объема и сроков осуществления капитальных вложений, в том числе необходимая проектно-сметная документация, разработанная в соответствии с законодательством РФ и утвержденными в установленном порядке стандартами (нормами и правилами), а также описание практических действий по осуществлению инвестиций (бизнес-план)». Разработка и реализация конкретного ИП осуществляется в несколько этапов: прединвестиционный, инвестиционный, эксплуатационный, ликвидационно-аналитический. На Первом этапе в границах, очерченных в ходе разработки долгосрочной ИП осуществляются систематизация инвестиционных концепций; обзор возможных вариантов их реализации; выбор наилучшего варианта действий; разработка плана действий по его реализации. На Втором этапе определяется оптимальное соотношение по структуре активов, уточняются график и целесообразная очередность ввода мощностей, устанавливаются связи и заключаются договоры с поставщиками сырья, материалов и полуфабрикатов, определяются способы текущего финансирования предусматриваемой проектом деятельности, осуществляется подбор кадров, заключаются договоры поставки производимой по проекту продукции. На Третьем этап е формируются планировавшиеся результаты, осуществляется их оценка с позиции целесообразности продолжения или прекращения проекта. На Четвертом этапе решаются три базовые задачи. Во-1, ликвидируются возможные негативные последствия закончившегося или прекращаемого проекта. Во-2, высвобождаются оборотные средства и переориентируются производственные мощности. В-3, осуществляется оценка и анализ соответствия поставленных и достигнутых целей завершенного проекта, его результативности и эффективности, формулируются позитивные и негативные моменты, характерные для всех фаз его развития, оценивается степень достоверности и вариабельности прогнозов и надежности использованных методов прогнозирования.
Каждой стадии осуществления инвестиций присущи специфические виды рисков. Риск неплатежеспособности в значительной мере связан с выполнением партнерами по бизнесу договорных обязательств, а также со снижением уровня ликвидности оборотных средств. Риск финансового обеспечения проекта связан с несвоевременным поступлением инвестиционных ресурсов из отдельных источников, с опасностью недофинансирования в связи с возрастанием стоимости капитала, необходимого для осуществления проекта. Риск финансовой неустойчивости предприятия: несбалансированность потока собственного и заемного инвестированного капитала, а также потока поступлений и выплат по инвестиционному проекту. Налоговый риск оказывает существенное влияние на инвестиционные процессы ввиду непредсказуемости налоговой политики. Инфляционный риск связан с возможностью обесценения ожидаемых доходов от инвестиционного проекта и удорожания капитальных затрат в номинальном исчислении. Процентный риск обусловлен спецификой формирования финансового рынка, его неразвитостью Маркетинговый риск — это риск недополучения инвестиционного дохода на стадии эксплуатации проекта в связи с различными обстоятельствами, влияющими на объемы реализации и эксплуатационные издержки. Криминогенный риск в российских условиях прежде всего обусловлен отсутствием должной защиты прав частной собственности инвестора. Внутренние меры нейтрализации рисков включают в себя создание различного ряда страховых и финансовых фондов (резервов) и разработку мероприятий, направленных на недопущение возможного возникновения того или иного риска: отказ от использования в значительных объемах заемного капитала, низколиквидныхактивов, а также механизм трансферта (передачи) риска по отдельным операциям партнерам по бизнесу. Внешние способы нейтрализации проектных рисков связаны со страхованием отдельных видов проектных рисков,. а также предоставлением гарантий третьими лицами. Критерии, используемые для оценки инвестиционных проектов, можно подразделить на две группы в зависимости от того, учитывается или нет временной параметр: (а) основанные на дисконтированных оценках; чистая приведенная стоимость (Net Present Value, NPV); индекс рентабельности инвестиции (Profitability Index, PI); внутренняя норма прибыли (Internal Rate of Return, IRR); дисконтированный срок окупаемости инвестиции (Discounted Payback Period, DPP). (б) основанные на учетных оценках. (срок окупаемости инвестиции (Payback Period, PP); коэффициент эффективности инвестиции (Accounting Rate of Return, ARR). Рассмотрим основные методы оценки эффективности ИП:
|
||||||
Последнее изменение этой страницы: 2017-02-07; просмотров: 200; Нарушение авторского права страницы; Мы поможем в написании вашей работы! infopedia.su Все материалы представленные на сайте исключительно с целью ознакомления читателями и не преследуют коммерческих целей или нарушение авторских прав. Обратная связь - 18.189.2.122 (0.006 с.) |