Раздел 10. «Оценка эффективности проекта».

10.1.-10.5. Эффективность вложений определяют расчётом:

1) простой (бухгалтерской) нормы прибыли: Пнп = (ЧП / И) х 100 = в %.

где: ЧП — чистая прибыль; И — исходные инвестиции в проект. (Данный способ применяется при сроке окупаемости до одного года)

2) чистой текущей стоимости: ЧТС = ДП - И,

где: ДП — сумма денежного потока (в настоящей стоимости) за период проекта; И — сумма инвестиций (капитальных вложений) в проект. (Проект считается прибыльным при ЧТС> 0.)

3) внутренней нормы прибыли: ВНП = (ЧТС / И) х 100 = в %,

где: ЧТС - чистая текущая стоимость; И - объём инвестируемых в проект средств.

4) индекса прибыльности: Ип = ДП / И,

где: ДП - сумма денежного потока в настоящей стоимости; И - сумма инвестиций. (Проект приемлем при Ип > 1)

5) периода окупаемости: Пок = И / ДП(т),

где: И - сумма инвестиций в проект; ДП(1) - средняя сумма денежного потока в настоящей стоимости в период t

 

Коэффициент дисконтирования (к) определяется: к = 1/(1 + г)п, где: п -число периодов; г - процент дисконтирования (дисконтный множитель), который равен сумме банковской льготной ставке, уровню инфляции в год, премии за риск.

10.6. Коэффициент вероятности банкротства (К4) характеризует уровень финансовой устойчивости предприятия и определяется по приведенной формуле. При значениях:

К4 = 1,8 - вероятность банкротства очень высокая; К4 = 1,8 - 2,7 - вероятность банкротства высокая; К4 = 2,71 - 3,0 - вероятность банкротства возможная; К4 > 3,0 - вероятность банкротства очень низкая.

При малых значениях коэффициентов необходим поиск альтернативных вариантов.

Кроме того можно рассчитать: Коэффициент ликвидности оборотных активов: К5 = Оборот, акт / Оборот, пассив. Успех гарантируется при К5 > 1,8. Коэффициент прибыльности:

Кб =(Прибыль до вычета налога / Доход от реализации продукции) хЮО Успех гарантируется при Кб > 8,2

Коэффициент финансовой независимости предприятия определяется отношением собственного (акционерного) капитала к итогу баланса: КЗ = Ск / Сп. Банковский кредит может быть выдан предприятию при значении КЗ — 0,4. Раздел 11 «Риски и меры предупреждения»

Риск - вероятность потери ресурсов предприятия или недополучения доходов по сравнению с запланированными (вероятность неудачи). Причина рисков - неопределенность хозяйствования. Выделяют риски: политические (следствие изменений государственной политики, перемен приоритетов в экономике), производственные (рост себестоимости, увеличение потерь рабочего времени, использование новой технологии), коммерческие (падение потребительского спроса, повышение закупочных цен, потери товара или его качества, выплаты штрафов, отказ от платежей и др.), финансовые (потери в результате изменения валютного курса, невыполнение взаимных финансовых обязательств между поставщиками, посредниками), технические (потери из-за низких технологических возможностей производства, поломки оборудования), отраслевые (потери в результате изменений в экономическом состоянии отрасли, внутриотраслевой конкуренции), инновационные (вероятность потерь, возникающих при вложении средств в производство новых товаров и услуг). Виды рисков и меры снижения потерь

Риск невостребованности произведенной продукции связан с ошибками в прогнозе спроса на производимую продукцию, выборе каналов сбыта, низким качеством товара, неритмичностью производства, неэффективностью рекламы. Меры предупреждения потерь: контроль на всех стадиях производства -реализации; своевременное выявление причин; дополнительные маркетинговые исследования рынка, корректировка.

Риски по хозяйственным договорам связаны с изменением предварительных условий контрактов, недобросовестностью партнёров, неплатежеспособностью потребителей, нарушением графиков и объёмов поставок.

Меры предупреждения потерь, строгое соблюдение требований ГК РФ и других законодательных и нормативных актов при заключении и исполнении хозяйственных договоров; определение размера и порядка возмещения контрагентом нанесенного ущерба.

Риски усиления конкуренции связаны с утечкой конфиденциальной информации предприятия, неполной информацией о конкурентах, замедлением инновационной деятельности по сравнению с конкурентами, недобросовестностью конкурентов, резким ростом аналогичных импортных товаров на рынок предприятия. Меры предупреждения потерь: предельное сокращение времени на создание новинок, тщательная охрана коммерческой тайны, снижение цены за счёт уменьшения себестоимости производства продукции, завоевание новых сегментов рынка сбыта, разнообразие ассортимента товара и услуг, улучшение потребительских свойств товара.

Инфляционный риск связан с обесцениваем денег. Меры снижения потерь: слежение за уровнем инфляции, изменениями банковских процентных ставок, курсом валюты, корректировка цен на продукцию и услуги, совершенствование работы с контрагентами...

Непредвиденные затраты связаны с ошибками в прогнозировании цен на рынке ресурсов, потерей поставщиков, возникновением непредусмотренной материальной ответственности за нарушение сроков выполнения обязательств, уплатой штрафов и возмещением ущерба потребителям. Меры снижения потерь: мониторинг за поведением затрат, выявление отклонений фактических издержек от запланированных затрат, прогнозирование результатов производственной деятельности с учётом изменившихся условий затрат; резервирование средств на покрытие непредвиденных расходов, например, на компенсацию непредвиденных изменений трудозатрат, материалоёмкости.

Изменения в налогообложении. Этот вид рисков связан с нестабильностью налогового законодательства (постоянными поправками и дополнениями к порядку выплат, изменениями ставок налогов). Меры снижения потерь: минимизация налоговых платежей.

Форс-мажорные риски - внешние экстремальные обстоятельства, не зависящие от предприятия: риски, связанные с резкими изменениями экономической ситуации (гиперинфляцией), стихийными бедствиями. Меры снижения ущерба: страхование, возмещение ущерба за счёт страхового фонда предприятия.

Оценка риска. Риск - это вероятность наступления случая потерь, а также размер возможного ущерба от него. Необходимо перечислить виды рисков и на основе предположений спрогнозировать возможный объём ущерба по каждому риску. Соответственно продумать меры по предупреждению или снижению возможных убытков.