Расчет показателей деловой активности (оборачиваемости)

В следующей таблице рассчитаны показатели оборачиваемости ряда активов, характеризующие скорость возврата авансированных на осуществление предпринимательской деятельности денежных средств, а также показатель оборачиваемости кредиторской задолженности при расчетах с поставщиками и подрядчиками.

Показатель оборачиваемости	Значение в днях	Коэфф. 2011 г.	Коэфф. 2012 г.	Изменение, дн. (гр.3 - гр.2)
2011 г.	2012 г.
Оборачиваемость оборотных средств (отношение средней величины оборотных активов к среднедневной выручке*; нормальное значение для данной отрасли: 95 и менее дн.)	XX	XX	X,X	X,X	+X
Оборачиваемость запасов (отношение средней стоимости запасов к среднедневной выручке; нормальное значение для данной отрасли: 24 и менее дн.)	XX	XX	XX,X	XX,X	+X
Оборачиваемость дебиторской задолженности (отношение средней величины дебиторской задолженности к среднедневной выручке; нормальное значение для данной отрасли: 53 и менее дн.)	XX	XX	XX,X	XX,X	-X
Оборачиваемость кредиторской задолженности (отношение средней величины кредиторской задолженности к среднедневной выручке)	XX	XX	X,X	X,X	+X
Оборачиваемость активов (отношение средней стоимости активов к среднедневной выручке)	X XXX	X XXX	X,X	X,X	+XX
Оборачиваемость собственного капитала (отношение средней величины собственного капитала к среднедневной выручке)	XXX	XXX	X,X	X,X	-X

* Приведен расчет показателя в днях. Значение коэффициента равно отношению 365 к значению показателя в днях.

Данные об оборачиваемости активов в среднем за анализируемый период (с 31 декабря 2010 г. по 31 декабря 2012 г.) свидетельствуют о том, что организация получает выручку, равную сумме всех имеющихся активов за 1129 календарных дней. При этом в среднем требуется 20 дней, чтобы получить выручку равную среднегодовому остатку материально-производственных запасов.

Факторный анализ рентабельности собственного капитала

За 2012 год рентабельность собственного капитала равнялась X,X%. Рентабельность собственного капитала за весь анализируемый период уменьшилась на X,X%. Чтобы установить, какие факторы повлияли на это изменение, воспользуемся формулой Дюпона:

Рентабельность собственного капитала	=	Чистая прибыль (ЧП)	=	ЧП	x	Выручка	x	Активы
Собственный капитал (СК)	Выручка	Активы	СК

По этой формуле рентабельность собственного капитала характеризуется тремя показателями: рентабельностью продаж, оборачиваемостью активов и структурой капитала. Влияние каждого из этих трех факторов рассчитано методом цепных подстановок и представлено в следующей таблице.

Фактор	Изменение рентабельности собственного капитала, сравнение двух периодов: 2012 г. и 2011 г.
Уменьшение рентабельности деятельности продаж (по чистой прибыли)	-X,XX
Уменьшение оборачиваемости активов	–
Снижение доли собственного капитала	+X,XX
Итого изменение рентабельности собственного капитала, выраженной в %	-X,X

Выводы по результатам анализа

Оценка ключевых показателей

По результатам проведенного анализа выделены и сгруппированы по качественному признаку основные показатели финансового положения и результатов деятельности ОАО "Российские железные дороги" за два года.

Анализ выявил следующие показатели, имеющие исключительно хорошие значения:

· коэффициент автономии имеет оптимальное значение (X,XX);

· чистые активы превышают уставный капитал, при этом в течение анализируемого периода наблюдалось увеличение чистых активов;

· коэффициент абсолютной ликвидности полностью соответствует нормальному значению;

· коэффициент покрытия инвестиций полностью соответствует норме (доля собственного капитала и долгосрочных обязательств составляет XX% от общего капитала организации).

С хорошей стороны результаты деятельности организации характеризуют следующие показатели:

· за 2012 год получена прибыль от продаж (67 415 млн. руб.), однако наблюдалась ее отрицательная динамика по сравнению с предшествующим годом (-5 353 млн. руб.);

· прибыль от финансово-хозяйственной деятельности за 2012 год составила 14 110 млн. руб.

В ходе анализа были получены следующие отрицательные показатели финансового положения и результатов деятельности ОАО "Российские железные дороги":

· низкая рентабельность активов (X,X% за 2012 год);

· значительная отрицательная динамика прибыльности продаж (-X,X процентных пункта от рентабельности за период с 01.01.2011 по 31.12.2011 равной X,X%);

· отрицательное изменение собственного капитала относительно общего изменения активов организации;

· значительное падение прибыли до процентов к уплате и налогообложения (EBIT) на рубль выручки организации (-X,X коп. от данного показателя рентабельности за 2011 год).

С критической стороны финансовое положение организации характеризуют следующие показатели:

· коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами имеет крайне неудовлетворительное значение, равное -X,XX;

· коэффициент текущей (общей) ликвидности значительно ниже нормы;

· коэффициент быстрой (промежуточной) ликвидности значительно ниже нормального значения;

· активы организации не покрывают соответствующие им по сроку погашения обязательства;

· критическое финансовое положение по величине собственных оборотных средств.