Заглавная страница Избранные статьи Случайная статья Познавательные статьи Новые добавления Обратная связь КАТЕГОРИИ: АрхеологияБиология Генетика География Информатика История Логика Маркетинг Математика Менеджмент Механика Педагогика Религия Социология Технологии Физика Философия Финансы Химия Экология ТОП 10 на сайте Приготовление дезинфицирующих растворов различной концентрацииТехника нижней прямой подачи мяча. Франко-прусская война (причины и последствия) Организация работы процедурного кабинета Смысловое и механическое запоминание, их место и роль в усвоении знаний Коммуникативные барьеры и пути их преодоления Обработка изделий медицинского назначения многократного применения Образцы текста публицистического стиля Четыре типа изменения баланса Задачи с ответами для Всероссийской олимпиады по праву Мы поможем в написании ваших работ! ЗНАЕТЕ ЛИ ВЫ?
Влияние общества на человека
Приготовление дезинфицирующих растворов различной концентрации Практические работы по географии для 6 класса Организация работы процедурного кабинета Изменения в неживой природе осенью Уборка процедурного кабинета Сольфеджио. Все правила по сольфеджио Балочные системы. Определение реакций опор и моментов защемления |
Инвестиционные критерии эффективности проекта
Среди основных методов динамических инвестиционных расчетов можно выделить следующие: 1. метод дисконтированной стоимости; 2. метод окупаемости; 3. метод безубыточности Основную роль среди них играет метод чистой дисконтированной стоимости (NPV), поскольку остальные методы представляют собой либо некоторую модификацию метода NPV, либо на нем основаны. При расчете дисконтированной стоимости принято делать некоторые допущения, которые значительно упрощают инвестиционные расчеты: 1. Капитал можно привлечь и разместить под один и тот же процент. 2. Денежные притоки и оттоки происходят в начале или конце каждого периода, а не возникают в течение всего периода. 3. Денежные потоки точно определены и нет необходимости делать поправку на риск. 4. В качестве стратегической цели принимается максимизация благосостояния фирмы. Чистая текущая стоимость является непосредственным воплощением концепции дисконтированной стоимости. Выделим основные этапы ее определения: 1. выбор подходящей ставки дисконтирования; 2. вычисление текущей стоимости всех ожидаемых от инвестиционного проекта денежных доходов; 3. вычисление текущей стоимости требуемых для данного инвестиционного проекта капиталовложений; 4. вычитание из текущей стоимости всех доходов текущей стоимости всех капиталовложений. В соответствии с подходом с точки зрения чистых денежных потоков предприятия, процедура расчета чистой текущей стоимости состоит из следующих шагов: 1. вычисление чистых денежных потоков за каждый год реализации инвестиционного проекта; 2. вычисление текущей стоимости всех чистых денежных потоков; 3. нахождение суммарной чистой текущей стоимости всех денежных потоков. Оба подхода позволяют получить одинаковый результат - чистую текущую стоимость проекта. Правило отбора проектов по критерию чистой дисконтированной стоимости гласит: если чистая текущая стоимость проекта равна либо больше нуля, проект является приемлемым. Если не учитывать фактор налогообложения, чистая текущая стоимость инвестиционного проекта можно определить как максимальную сумму, которую может заплатить фирма за возможность инвестировать капитал без ухудшения своего финансового положения. Ожидаемая чистая текущая стоимость является нереализованным приростом капитала в части, превышающей расчетные затраты на инвестиционный проект. Реализованным этот прирост капитала станет в том случае, если ожидаемые денежные доходы станут реальными денежными доходами.
С точки зрения инвестора, чистая дисконтированная стоимость является сверхприбылью, поскольку положительная ее величина свидетельствует не только о полном возмещении затрат на инвестиционный проект при прогнозируемом уровне доходности капитала, но и о получении дополнительного дохода. Таблица 17 Расчетные показатели
Формула для расчета чистой текущей стоимости имеет следующий вид:
n NPV = å ЧДПt (1+ r)-t, t=0
где: ЧДПt - чистый денежный поток в конце периода t; r - стоимость денег во времени для данной фирмы; n - жизненный цикл инвестиционного проекта, лет.
Показатель периода окупаемости проекта показывает, через какое время после начала эксплуатации проекта будут компенсированы инвестиции и оборот денежных средств станет положительным. В случае неравномерных денежных потоков этот показатель рассчитывается по методу замещения. Анализ безубыточности заключается в выявлении соотношения выручки, переменных и постоянных затрат и прибыли. 11. Графическое оформление бизнес-плана
|
|||||||||||||||||||
Последнее изменение этой страницы: 2016-12-27; просмотров: 159; Нарушение авторского права страницы; Мы поможем в написании вашей работы! infopedia.su Все материалы представленные на сайте исключительно с целью ознакомления читателями и не преследуют коммерческих целей или нарушение авторских прав. Обратная связь - 3.149.23.122 (0.005 с.) |