Понятие инвестиций и инвестиционной деятельности организаций (предприятий)

Согласно Инвестиционному кодексу Республики Беларусь под инвестициями понимаются любое имущество, включая денежные средства, ценные бумаги, оборудование и результа­ты интеллектуальной деятельности, принадлежащие инвесто­ру на праве собственности или ином вещном праве, и имуще­ственные права, вкладываемые инвестором в объекты инвести­ционной деятельности в целях получения прибыли (дохода) и (или) достижения иного значимого результата.

Инвестиции позволяют решать следующие задачи:

• обеспечение устойчивого инновационного развития страны;

• осуществление социально значимых программ;

• расширение и модернизация производственной деятель­ности существующих предприятий;

• завоевание конкурентных позиций на рынке;

• диверсификация производственной деятельности;

• создание и приобретение новых предприятий;

• формирование резервного капитала населения для повы­шения уровня жизни.

Под инвестиционной деятельностью понимаются действия юридического или (и) физического лица либо (и) государства (административно-территориальной единицы государства) по вложению инвестиций в производство продукции (работ, услуг) или их иному использованию для получения прибыли (дохода) и (или) достижения иного значимого результата.

Объектами инвестиционной деятельности являются: движимое и недвижимое имущество, в том числе предприятие как имущественный комплекс; ценные бумаги; интеллектуальная собственность.

Инвестиционная деятельность в Республике Беларусь осуществляется в следующих формах:

• создание юридического лица;

• приобретение имущества или имущественных прав: доли в уставном фонде юридического лица, недвижимости, ценных бумаг, прав на объекты интеллектуальной собственности, концессий.

Воспроизводство основных средств на предприятиях может осуществляться за счет капитальных вложений (прямых инвестиций), путем передачи объектов основных производственных фондов учредителями в счет взносов в уставный капитал (фонд) либо при безвозмездной передаче юридическими и физическими лицами.

Традиционно инвестиции подразделяют на прямые, портфельные, интеллектуальные и венчурные. Прямые инвестиции направляются непосредственно в основные фонды и реализуются путем нового строительства, расширения, технического перевооружения или реконструкции действующих предприятий. Портфельные {финансовые) инвестиции — вложения, направляемые на формирование портфеля ценных бумаг, представляющего совокупность различных инвестиционных ценностей (акции одного или разных типов, облигации, сберегательные и депозитные сертификаты, залоговые свидетельства и др.). Интеллектуальные инвестиции — покупка патентов, лицензий, ноу-хау, программ; вложения в НИОКР и т.д. Венчурные {рисковые) инвестиции — вложения в акции новых предприятий или предприятий, осуществляющих свою деятельность в новых сферах бизнеса либо на основе не имеющих аналогов технологий, с большой степенью риска, но с возможностью получения сверхприбыли и быстрой окупаемости вложенных средств.

Субъектами инвестиционной деятельности являются инвесторы, заказчики, исполнители работ, пользователи объектов инвестиционной деятельности, а также банковские, страховые и посреднические организации и прочие участники инвестиционного процесса - резиденты и нерезиденты, юридические и физические лица.

Под инвестором понимается лицо (юридические и физические лица, государство в лице уполномоченных органов и его административно-территориальные единицы в лице уполномоченных органов), осуществляющее инвестиционную деятельность. Инвесторы в целях определения особенностей регулирования их деятельности рассматриваются как национальные либо иностранные инвесторы. Иностранными инвесторами в Республике Беларусь признаются иностранные государства и их административно-территориальные единицы в лице уполномоченных органов; международные организации; иностран-ные юридические лица; иностранные граждане; физические лица (граждане Республики Беларусь и лица без гражданства), постоянно проживающие за пределами Республики Беларусь.

Инвестиции выполняют следующие функции:

• рост дохода в экономической системе;

• мобилизация средств для инвестирования;

• увеличение скорости оборота денежной массы;

• сокращение издержек.

В зависимости от классификационных признаков (критериев) инвестиции подразделяют на виды (табл. 12.1).

Объектом инвестирования могут быть материальные и финансовые активы. Материальные активы включают землю, движимое и недвижимое имущество (основные фонды, оборотные средства), драгоценные металлы и камни, произведения искусства, антикварные изделия, товары длительного пользования. К финансовым активам относят все виды платежных и финансовых обязательств, созданных основными экономическими субъектами в ходе их деятельности, — наличные деньги, вклады на текущих счетах, прочие виды вкладов в бан-ковских учреждениях, краткосрочные долговые обязательства, облигации, а также титулы собственности на капитал (например, акции и другие финансовые инструменты, подтверждающие заключение сделки по поводу движения финансовых ресурсов).

Инвестиционная деятельность предприятий представляет собой непрерывный процесс вложения ресурсов в основные и неосновные виды деятельности и получения дохода субъектами хозяйствования для поддержания простого воспроизводства и развития расширенного воспроизводства.

аблица 12.1. Классификация инвестиций

№ п/п	Критерии	Виды инвестиций	Характеристика инвестиций	Примеры инвестиций
				S
	Объект вложения средств	реальные	вложения средств в реальные активы	в основной, оборот­ный капитал, иннова­ционные проекты; теллектуальные
		финансовые	вложение средств в различные финан­совые инструменты (портфельные)	в акции, облигации, опционы и др.
	Характер участия в инвестицио ином процессе	прямые	непосредственное участие инвестора в выборе объекта и в инвестировании средств	инвестирование про­фессионально подго­товленными инвесто­рами
		непрямые	инвестирование с участием финансо­вых посредников	венчурное финанси­рование, инвестиро­вание через паевые фонды
	Период ин­вестирован ия	краткосроч­ные	вложение капитала на период не более 1 года	краткосрочные депо­зитные вклады, госу­дарственные кратко­срочные облигации (со сроком погаше­ния до 1 года) (ГКО), сберегательные сер­тификаты
		среднесроч­ные	вложение капитала на период от 1 года до 3 лет	государственные дол­госрочные облигации (со сроком погаше­ния более 1 года) (ГДО), среднесроч­ные депозитные вклады
		долгосроч­ные	вложение капитала на период свыше 3 лет	в акции и облигации, в уставный капитал предприятий
	Формы собствен­ности	государствен­ные	вложения респуб­ликанских и мест­ных органов власти и управления; вложения государственных организаций	за счет средств бюд­жета, заемных средств за счет собственных средств

Окончание табл. 12.1

		частные	вложения средств гражданами, негосу­дарственными пред­приятиями данной страны	за счет собствен­ных или заемных средств
		иностранные	вложения иностран­ных субъектов (госу­дарств, юридических, физических лиц)	иностранные пред­приятия
		совместные	вложения, осущест­вляемые субъектами данной страны и иностранных госу­дарств	совместные пред­приятия
	Степень риска	безрисковые	вложение средств в государственные фи­нансовые инстру­менты	краткосрочные де­позитные вклады, ГКО, ГДО
		с высокой сте­пенью риска	вложение средств в корпоративные фи­нансовые инстру­менты	в акции и облига­ции предприятий, венчурное финан­сирование
	Террито­риальный	внутренние	вложения средств в объекты инвестирова­ния, размещенные внутри страны
	признак	зарубежные	вложения средств в объекты инвестирова­ния, размещенные за рубежом

На практике существует рынок инвестиций (капиталов) и рынок инвестиционных товаров. Общий объем инвестицион­ного спроса определяется совокупной величиной инвести­ционных средств. Купля-продажа инвестиций на рынке капита­лов осуществляется исходя из расчета получения дохода в перс­пективе, который превышает уровень дохода в данный момент. Рынок инвестиций действует в двух формах: 1) функционирует в процессе воспроизводства основного и оборотного капитала и обеспечивает прирост капитального имущества (прямые инве­стиции); 2) обеспечивает перелив капитала посредством купли-продажи активов на вторичном рынке (портфельные инвестиции). Рынок инвестиционных товаров представляет собой процесс обмена объектами инвестиционных вложений с целью получения дохода (благ) в будущем. Объекты инвести-

ционных вложений в материально-вещественной форме состав­ляют элементы капитального имущества. В качестве продавцов на рынках инвестиционных товаров выступают их производи­тели либо посредники. Фактором, определяющим масштабы функционирования рынка инвестиционных товаров, является совокупное предложение, которое порождает соответствующий спрос на эти товары. Однако равенство инвестиционного спроса и предложения достигается только в масштабе всего рынка. Индивидуальный (конкретный) спрос и предложение могут не совпадать. Возникающие диспропорции при этом регулируются на рынке инвестиционных товаров посредством колебания цен на их излишек и недостаток.

Все инвестиционные товары можно разграничить по двум признакам:

• элементы физического капитала (движимое и недвижи­мое имущество);

• элементы финансового капитала (финансовые активы). Оборот инвестиций в физический капитал представляет

собой первичный рынок этих инвестиций. Оборот инвестиций в сфере финансового капитала выражает вторичный рынок инвестиций. Финансовые активы обеспечивают движение сто­имости физического капитала, увеличивая тем самым ско­рость перелива капитала в высокодоходные сферы инвести­ционной деятельности.

Механизм взаимоотношений субъектов инвестиционного рынка представляет собой инвестиционный процесс. Такой механизм необходим для того, чтобы упорядочить инвестиро­вание с учетом многочисленности участников инвестиционно­го процесса и широком спектре используемых финансовых инструментов. Субъекты спроса и предложения чаще находят друг друга на финансовом рынке с помощью посредников — финансовых институтов. Финансовые институты - это орга­низации (банки, сберегательные и финансовые ассоциации, финансовые корпорации), принимающие вклады, а затем сдающие внаем или инвестирующие.

Инвестиционное вознаграждение {доход) на помещенный капитал в инвестиционный процесс может быть получено либо в виде текущего дохода, либо в виде увеличивающейся стоимости. Например, деньги, помещенные в банк на сберега­тельный счет, будут обеспечивать текущий доход в форме периодически выплачиваемых процентов, в то время как инве-

стации в землю могут принести доход в виде увеличения цены с момента покупки до времени продажи.

Успех инвестиционной деятельности зависит от политики предприятия в этой области. Здесь важно все: выбор направле­ний инвестиционной деятельности; инновационная стратегия; рациональное использование инвестиционных ресурсов; орга­низация инвестиционной деятельности; инвестиционный кли­мат и т.д.