Время побеждать: что вложите, то и получите

 

Вопрос не в том, в каком возрасте я хочу выйти на пенсию, а в том, сколько мне будут платить.

Джордж Форман

 

Впервые познакомившись с концепцией аннуитета, я только усмехнулся. Тогда я был уверен, что аннуитет — это плохой вариант. Однако. поразмыслив, понял, что у меня нет ни одной веской причины отрицательно отзываться об этом финансовом инструменте. Я просто поддался мнению толпы.

Беседа с Баббелом стала первым толчком к изменению моего настроения. Но представьте себе мое изумление, когда в 2011 голу на обложке журнала «Barron’s» я увидел анонс передовой статьи: «Лучшие аннуитеты! Специальный репортаж. Благодаря гарантированным выплатам аннуитеты внезапно приобрели популярность у пенсионеров».

«Barron’s»? Неужели этот классический журнал инвесторов посвящает передовую статью аннуитетам? Что же такое должно было произойти? Я пролистал несколько страниц — и вот оно, черным по белому:

«Сегодня, когда люди, родившиеся в период беби-бума. приближаются к пенсионному возрасту, держа в памяти грандиозные биржевые провалы. многие авторитетные финансовые консультанты рекомендуют им аннуитеты в качестве важной составной части плана дохода».

Ничего себе! Наконец-то дело дошло и до рекламы аннуитетов, которые из дедушкиных договоров финансовой ренты, хранящихся в дальнем ящике стола, превратились в популярные продукты, рекомендуемые авторитетными финансовыми консультантами. Что еще интереснее, теперь аннуитеты предназначены не только для пенсионеров. Молодые люди все чаще начинают пользоваться аннуитетами, особенно теми, доходность которых привязана к одному из рыночных индексов (например, S&P 500), в качестве альтернативы другим «надежным» инструментам инвестиций.

Я хочу, чтобы все поняли: аннуитеты не являются альтернативой акциям или средством для одержания победы над рынком. Мы уже поясняли, что в долгосрочной перспективе рынок победить невозможно. Джек Богл и многие другие специалисты считают, что дешевые индекс-фонды — это лучшее средство вкладывания денег в рынок. Однако некоторые аннуитеты, особенно привязанные к доходности рынка, могут стать хорошей альтернативой таким безопасным инвестиционным инструментам, как депозитные сертификаты, государственные и иные долговые обязательства и т. п., и при этом имеют более высокую доходность.

Однако я забегаю вперед. Давайте уделим некоторое время краткому обзору тех средств, которые уже имеются на рынке или ожидаются в ближайшее время.

Прежде всего необходимо понимать, что все аннуитеты делятся на две основные категории: немедленные и отсроченные.

 

Немедленные аннуитеты

 

Данный тип аннуитетов лучше всего подходит тем, кто вплотную подошел к пенсионному возрасту или уже находится на пенсии. Если вы еще молоды, можете пропустить этот раздел и сразу перейти к отсроченным аннуитетам, но лучше все же прочитать, так как эта информация может быть полезна кому-то из близких, например родителям или бабушке с дедушкой.

Если говорить о гарантированных источниках пожизненного дохода, то немедленные аннуитеты превосходят все другие потенциальные инструменты, и для этого есть одна простая причина — смертность. Звучит жутковато, но бояться не стоит. Помните, с чего начинались аннуитеты 2 тысячи лет назад во времена Цезаря? На протяжении сотен лет страховые компании гарантировали пожизненный доход миллионам людей, потому что когда некая группа заключает договор пожизненной ренты, то кто-то из них умрет раньше, а другие будут продолжать жить. За счет этого риск уменьшается: умершие раньше оставляют часть своих денег неизрасходованной, а те, кто живет дольше, пользуются данным преимуществом. Но прежде, чем шарахаться от перспективы преждевременной смерти, давайте рассмотрим, какие возможности предоставляют аннуитеты.

 

Увеличение дохода на 2750 процентов

 

Мой сын Джош всю свою взрослую жизнь проработал в сфере финансовых услуг. Однажды он рассказал мне историю своего клиента, который собирался на пенсию. Мужчине как раз исполнилось 65 лет, и к этому времени у него на счете было около 500 тысяч долларов. Ему нужен был постоянный доход, но о фондовом рынке с его рисками он не хотел даже слушать. К сожалению, бывший брокер посоветовал ему очень агрессивный портфель, стоимость которого во время биржевого краха 2008 года упала почти на 50 процентов. Мужчина потерял сотни тысяч долларов, заработанных нелегким трудом, и, как многие другие люди в его положении, опасался, что оставшегося ему может не хватить.

Он хотел немедленно начать получать ежемесячные выплаты, и Джош предложил ему несколько возможностей, хотя выбор был весьма ограниченным.

 

• Он мог пойти в банк и положить деньги на депозит под 0,23 процента годовых (23 базисных пункта). Пятьсот тысяч принесли бы ему 95,8 доллара в месяц, полностью облагаемых налогом. Это всего лишь 1149 долларов в год до уплаты налогов. Такие деньги можно потратить за один раз!

• Облигации принесли бы ему около 3 процентов в год, то есть примерно 15 тысяч до уплаты налогов, однако был риск, что банк поднимет учетные ставки, и в этом случае стоимость облигаций (основного капитала) упадет.

• Джош также предложил ему вложить 500 тысяч в немедленный аннуитет, обеспечивающий гарантированные ежемесячные выплаты, которые на тот момент составляли 2725 долларов, или 32 700 в год [11]. Это на 2750 процентов больше, чем доход от депозитного сертификата, и на 118 процентов больше, чем доход от облигаций, но без всякого риска.

 

Исходя из сегодняшней статистики, этому клиенту оставалось жить еще минимум 14 лет, а если Рэй Курцвейл прав, то и значительно дольше! Если суммировать гарантированный доход от аннуитета с социальным пособием по старости, то у клиента будет денег более чем достаточно, чтобы поддерживать привычный образ жизни и уделять время любимым занятиям — общению с внуками и рыбалке.

Вы видите преимущества? Если взять другие «надежные» типы инвестиций, то клиент, конечно, растратит свои сбережения еще до смерти. В случае же с аннуитетом, который по сути представляет собой страховой договор финансовой ренты, он имеет пожизненную защиту.

Критики могут сказать: «Да, но в случае преждевременной смерти все деньги теряются! Они достаются страховой компании». Когда я поделился этими сомнениями с Дэвидом Баббелом, тот ответил кратко и без обиняков: «А мертвому не все равно?! Вот если вы живете слишком долго, а деньги закончились — это и вправду беда». Если же вас действительно так волнует преждевременная смерть, можете договориться со страховой компанией, что они вернут какую-то часть оставшихся денег вашим наследникам. Разумеется, это уменьшит сумму ваших ежемесячных выплат, поэтому здесь необходим определенный компромисс. Или, как рекомендует Дэвид, можно заключить недорогой договор страхования жизни. В этом случае вы окажетесь в выигрыше, если проживете долго, поскольку ваш доход застрахован аннуитетом, а если, Боже упаси, умрете преждевременно, то в выигрыше окажутся ваши наследники благодаря договору страхования жизни.

 

Контроль — это иллюзия

 

Все мы любим контролировать ход событий. Но зачастую такой контроль оказывается иллюзией. Мы полагаем, будто держим под контролем свое здоровье, финансы, детей (ну, насчет детей я, пожалуй, погорячился). Однако всем нам хорошо известно, что обстоятельства могут измениться в мгновение ока. Ураган может затопить ваш дом (как это случилось со мной во Флориде после ужасающего ливня, когда мы с женой проснулись в три часа ночи, а на полу было уже 30 сантиметров воды). Вам может поступить неожиданный звонок от врача после, казалось бы, обычного обследования. Короче говоря, контроль — это чаще иллюзия, чем реальность.

Биржевые брокеры утверждают, что, отдавая свои деньги страховой компании в обмен на пожизненный доход, вы «теряете контроль» над своим капиталом. Давайте задумаемся. Предположим, вам 60 лет и ваши пенсионные накопления составляют миллион долларов. Ваш брокер рекомендует прибегнуть к традиционному сочетанию акций и облигаций. Если исходить из правила 4 процентов, то вы можете изымать из накоплений по 40 тысяч долларов в год. Но реальность такова, что все эти 40 тысяч до последнего цента уйдут только на оплату текущих счетов. Следовательно, деньги надо во что-то инвестировать, чтобы не трогать основной капитал. Но что случится, если биржа рухнет? Вам, конечно, не захочется продавать активы за бесценок, но в то же время возникнут мысли, как бы не потерять больше именно в тот момент, когда вам это меньше всего нужно. Вы оказываетесь между молотом и наковальней. Такой контроль — это не более чем иллюзия. Если вы колеблетесь вместе с рынком, надеясь, что обстоятельства сложатся в вашу пользу, то этот путь может привести к катастрофе.

Помните, сейчас мы обсуждаем не прирост активов. Наша тема — гарантированный пожизненный доход!

 

Постоянный доход лучше, нем симпатии окружающих.

Оскар Уайльд

 

 

Отсроченные аннуитеты

 

Итак, мы сказали, что существует две основных категории аннуитетов. Вам уже известно, что такое немедленный аннуитет: вы отдаете деньги страховой компании и тут же начинаете получать от нее пожизненные регулярные выплаты.

Второй тип аннуитетов носит название отсроченных. Это означает, что вы отдаете деньги страховой компании (либо все сразу, либо по частям в течение нескольких лет), а она реинвестирует их в различные активы с отсрочкой налогообложения. Затем вы по своему желанию указываете время, начиная с которого вам будут выплачивать пожизненные платежи. При этом вы можете сами определять, какую сумму хотите получать в 40, 50, 60 лет и так далее вплоть до самой смерти.

Отсроченные аннуитеты, как и немедленные, отличаются друг от друга условиями и размерами выплат. Однако могу вас успокоить: существует всего три основных типа отсроченных аннуитетов. Запомнив их, а также описанные выше немедленные аннуитеты, вы сможете разобраться в том, что вам предлагают, и воспользоваться всеми преимуществами этих надежных инструментов инвестирования.

Итак, перед вами три типа отсроченных аннуитетов:

 

1. Фиксированные аннуитеты. Вы каждый год получаете одну и ту же гарантированную сумму (независимо от состояния рынка). Это очень напоминает депозитные сертификаты и облигации, но проценты выплат существенно отличаются.

2. Индексируемые аннуитеты. Размеры выплат привязаны к состоянию фондового рынка. Вы получаете определенный дополнительный процент при движении рынка вверх (не полностью, а только часть), но зато ничего не теряете при спаде.

3. Гибридные аннуитеты. Они объединяют в себе некоторые характеристики как фиксированных, так и индексируемых аннуитетов. Это дает возможность пользоваться преимуществами обоих типов аннуитетов. (Примечание. Строго говоря, не существует продуктов, официально носящих название «гибридных», но этот термин широко распространен среди профессионалов.)