Аналіз діяльності української фондової біржі

 

Актуальність. В Україні відбувається тільки становлення біржової торгівлі, визначення найефективніших форм діяльності фондової установи. У майбутньому провідну роль у біржовій системі України відіграватиме Національна біржа зі значною часткою державної власності, тобто існуватиме моноцентрична біржова система. Державні органи візьмуть на себе обов'язок призначення керівних посадових осіб, а також контроль за дотриманням ними належних правил і нормативів. Проте нині діяльність бірж є досить незначною, а учасники біржових операцій працюють здебільшого на власний ризик.

Мета дослідження полягає в аналізі основних тенденцій та закономірностей розвитку діяльності української фондової біржі (УФБ) за 2014 рік.

Аналіз останніх публікацій. Проблемою діяльності ринку цінних паперів займалися такі вчені: Мельник В.А., Мозговий О.М., Мочерний С,В., Павленко І.А., Шестопалова Л.В., Смолянська О.Ю. та інші.

В Україні згідно з чинним законодавством створений і фун­кціонує ринок цінних паперів — акцій, облігацій, векселів, ощадних сертифікатів тощо. Лідерами, які мають більше 50% акцій, на цьому ринку є такі компанії як: ТОВ «Про капітал сек’юрітіз», ТОВ «АФК «Гермес»», ТОВ «Аффінаж», ПРАТ «Альтана капітал», ТОВ «Алор Україна» тощо.

За підсумками 2014 року найбільшу питому вагу в структурі торгівлі фінансовими інструментами на УФБ займали облігації підприємств (54,38% від загального обсягу торгів), тоді як у 2013 році – акції (70,68%)(табл..1.). Суттєво збільшилась частка опціонних сертифікатів в сукупному обсязі торгів – до 26,49% (показник 2013 року – 0,15%).

Таблиця 1.

Структура торгівлі фінансовими інструментами на УФБ за 2013 - 2014 рр. [1]

Вид фінансового інструменту	2013 рік	2014 рік	Структурні зміни, +/- %
Сума, грн.	%, від сукупного обсягу торгівлі	Сума, грн.	%, від сукупного обсягу торгівлі
Акції	2 411 134 279,81	70,68%	76 540 007,01	16,53%	-54,15
Облігації підприємств	983 648 498,73	28,84%	251 808 123,63	54,38%	25,54
Опціонні сертифікати	4 955 239,56	0,15%	122 660 409,03	26,49%	26,34
Інвестиційні сертифікати	11 546 296,50	0,34%	12 075 442,00	2,61%	2,27

На кінець звітного періоду на УФБ до продажу на аукціоні за методом підвищення ціни Фондом державного майна України (ФДМУ) було запропоновано 9 об’єктів приватизації, з них 8 лотів акцій - на УФБ (м. Київ) та 1 - на Івано-Франківській філії УФБ.

За підсумками 2014 року обсяг біржових торгів на українській фондовій біржі (УФБ) зменшився у 7,4 рази в порівняні з 2013 роком, що в першу чергу обумовлено лібералізацією у 2014 році стягнення акцизу за операціями з відчуження цінних паперів, а також складною політичною та економічною ситуацією в Україні (рис.1).

 

 

 

Рис.1. – Динаміка обсягу біржових торгів на українській фондовій біржі за 2012-2014 рр., млн. грн.

 

Протягом 1 кварталу 2014 року до лістингу УФБ було включено дисконтні іменні облігації ТОВ «БК «ЗБС»» та інвестиційні сертифікати ТОВ «КУА «Система плюс»» (ПВІФ «Гарант» НВЗТ). На кінець 1 кварталу 2014 року в другому рівні лістингу УФБ перебувало 16 цінних паперів (відповідний показник 2013 року - 8). Станом на 31.03.2014 року в складі лістингових перебували цінні папери за видами: 11 - облігації підприємств, 4 - цінні папери ІСІ, 1 - акції.

Решта - 246 фінансових інструментів знаходились у біржовому списку УФБ за категорією позалістингових.

В сукупному обсязі торгів у 2014 році збільшилась питома вага первинного ринку УФБ – на 26,84% порівняно з аналогічним показником 2013 року. Протягом 2014 року на первинному ринку УФБ було розміщено облігацій підприємств на загальну суму 225,13 млн. грн. (відповідний показник 2013 року – 745,22 млн. грн.) та опціонних сертифікатів - 0,33 млн. грн. (розміщення даних цінних паперів у 2013 році на УФБ не відбувалося) (рис. 2).

Рис.2. – Динаміка обсягу торгів на первинному ринку українській фондовій біржі за 2012-2014 рр., млн. грн.

 

Найбільша частка в структурі торгівлі на УФБ за видами ринків у звітному періоді припадала на вторинний ринок (51,23%).

На кінець 2014 року обсяг біржових торгів на вторинному ринку УФБ склав 237,23 млн. грн. Найбільша активність на вторинному ринку УФБ спостерігалася у четвертому кварталі звітного року – 123,17 млн. грн., що обумовлено збільшенням обсягів торгівлі опціонними сертифікатами на біржі (рис.3)[1].

Рис.3. – Динаміка обсягу торгів на вторинному ринку українській фондовій біржі за 2012-2014 рр., млн. грн.

 

З 26.02.2014 року згідно з наказом ФДМУ №625 від 25.02.2014 року «Про призупинення аукціонів на фондових біржах України з продажу пакетів акцій акціонерних товариств» на УФБ лишаються зупиненими аукціони з продажу 3 пакетів акцій акціонерних товариств, що належать державі [3]. Поновлення торгів зазначеними пакетами акцій має відбутися після прийняття ФДМУ відповідного рішення.

Протягом 2014 року жоден з об’єктів, запропонованих ФДМУ до продажу на УФБ, не користувався попитом.

За підсумками 2014 року на ринку цінних паперів, на які звернено стягнення, відбувся аукціон з продажу акцій ПрАТ «СТ «Гарантія»» на суму 392,72 тис. грн.

Найбільший обсяг біржових контрактів, укладених у звітному періоді на вторинному ринку УФБ, був зафіксований з опціонними сертифікатами – 122,33 млн. грн. (аналогічний показник 2013 року – 4,96 млн. грн.).

На кінець звітного періоду ринкова капіталізація акцій, допущених до торгівлі на УФБ, становила 4 959,4 млн. грн. [1].

Висновок. Основною закономірністю діяльності УФБ є сталий розвиток, що дозволяє говорити про наближення цього економічного інституту до світових стандартів.

На фондовому ринку в цілому продовжується тенденція минулих років - поступове зменшення кількості власників іменних цінних паперів і збільшення кількості номінальних власників у системі реєстру. Зміни, які відбуваються, насамперед пов'язані з завершенням масової приватизації підприємств та поступовим укрупненням пакетів приватизованих підприємств, із розвитком інститутів зберігачів, депозитаріїв та створення сприятливих умов для обігу цінних паперів в електронному вигляді. Ці процеси наближають Україну до світових стандартів функціонування фондового ринку та збільшують інвестиційну привабливість вітчизняних емітентів для іноземних інвесторів. Зниження показників діяльності біржі у 2014 році порівняно з 2013 роком пояснюється нестабільною політичною ситуацією в країні

До пріоритетних напрямів розвитку фондового ринку в останні роки, зокрема, що стосується питань, пов'язаних із законодавчим регулюванням, належать: розвиток нормативно-правової бази у сфері регулювання інститутів спільного інвестування, ринку похідних цінних паперів, удосконалення механізмів корпоративного управління, забезпечення захисту прав акціонерів та вдосконалення механізмів розкриття інформації про діяльність емітентів цінних паперів.

 

Література:

 

1. Статистична інформація. – ПрАТ «Українська фондова біржа». [Електронний ресурс]. – Режим доступу: www.ukrse.com.ua.

2. Смолянська О.Ю. Фінансовий ринок: Навчальний посібник для вузів / О.Ю. Смолянська. – Київ: Центр навчальної літератури, 2005. – 384 с.

3. Наказ ФДМУ «Про призупинення аукціонів на фондових біржах України з продажу пакетів акцій акціонерних товариств» №625 від 25.02.2014 р. [Електронний ресурс]. – Режим доступу: http://www.kise.com.ua/?news/1367/

 

 

Смирнова Е.В.

Щетинская Я. В.

Донецкий национальный университет