Тема 14. Совместное равновесие на рынках благ, денег и     капитала

 

Кривая IS

Кривая IS показывает различные сочетания национального дохода и рыночной ставки процента, при которых достигается равенство инвестиций и сбережений. Кривая IS – это кривая равновесия на рынке благ. Во всех точках кривой соблюдается равенство инвестиций и сбережений. Термин IS отражает это равенство (Investment = Savings). Для графической интерпретации кривой IS используем условие равновесия на рынке благ и запишем его в следующем виде:

T (y)+ S (y)+ Z (y)= I (i)+ G + E

Левая часть уравнения (14.1) показывает все основные «оттоки» из совокупного спроса и обозначается через ε (ε = S + T + Z). Правая часть уравнения показывает все основные «притоки» на рынок благ.

                                                                     

Рис. 14.1. Ввод кривой IS

Вывод кривой IS осуществляется в I квадранте на базе основных зависимостей, отраженных в трех остальных квадрантах.

Учитывая, что государственные расходы и экспорт постоянны, то во II квадранте можно отобразить график «притока», то есть график инвестиций, который зависит от рыночной ставки процента. В III квадранте приведена вспомогательная линия под 45⁰ отражающая равенство сбережений и инвестиций (S=I). В IV квадранте представлен график «оттока», которые показывает зависимость сбережений, налогов и импорта от дохода.

С ростом дохода от Y₁ до Y₂ «отток» увеличивается с ε₁ до ε₂ (рис. 14.1). Рост «оттока» и, в частности, сбережений, приводит к снижению процентных ставок с i₁ до i₂, следствием чего является увеличение инвестиций с I₁ до I₂. Чем ниже рыночная ставка процента, тем выше уровень дохода или производства. Точки А и В представляют различные равновесные состояние на рынке благ. Следует отметить, что кривая IS не является графические отображением функции Y=Y(i) или i=i(Y).

Алгебраическую функцию IS можно вывести из уравнения (14.1) следующим образом:

                                                     (14.2)

Представим ε y как ε y = Sy + Ty + Zy, а

Учитывая вышеуказанные обозначения уравнения (14.2) можно представить в виде:

                     или                                             (14.3)

Формулы (14.3) - это алгебраические уравнения линии IS, которые определяет множество сочетаний рыночной ставки процента и национального дохода, соответствующих равенству объемов спроса и предложения на рынке благ .

 

Кривая LM

Кривая LM – кривая равновесия на денежном рынке. В мировой экономической науке к ривая LM известна как модель Хансена. Кривая LM показывает различные сочетания национального дохода и рыночной ставки процента, при которых достигается равенство спроса и предложения на деньги. Во всех точках кривой LM спрос на деньги равен их предложению. Термин LM отражает это равенство (Liquidity Preference=Money Supply).

Вывод кривой LM осуществляется в I квадранте на основе зависимостей, отраженных в других трех квадрантах. Во II квадранте показан график функции спроса на деньги по спекулятивному мотиву (спрос на деньги как имущество), который отражает зависимость последнего от ставки процента. В III квадранте линия LM отражает распределение постоянного предложения денег между спросом на деньги для сделок (трансакционный метод) и спросом на деньги по мотиву предосторожности. IV квадрант показывает прямую зависимость спроса на деньги от дохода. При этом учитывается спрос на деньги по мотиву предосторожности.

На основе вышеизложенных линий в I квадранте определяется множество комбинаций  и Y, соответствующих равновесию на рынке денег.

 

Рис.14.2. Вывод кривой LM

 

С ростом дохода (рис.14.2) от Y₁ до Y₂ увеличивается спрос на деньги от L сд,пр₁ до L сд,пр₂, а рыночная ставка процента также повышается с  до , которые соответствуют точкам А и В на кривой LM. С повышением процентных ставок уменьшается спрос на деньги как имущество от L им₁ до L им₂.

Точки, лежащие слева и выше кривой LM соответствуют избытку денег. Это зона избыточного предложения денег. Точки, расположенные справа и ниже кривой LM соответствуют дефициту денег. Это зона избыточного спроса на деньги, т.е. дефицита предложения денег.

Смещение кривой LM происходит, если изменяются экзогенные переменные: реальная денежная масса и трансакционные издержки.

 

Рис. 14.3. Смещение кривой LM.

Увеличение денежной массы сдвигает кривую LM вправо, что приводит к увеличению национального дохода и снижению процентной ставки (кривая LM₁). Сокращая предложение денег (кривая LM₂) Центральный банк способен повысить процентную ставку, а значит снизить инвестиционную активность экономических субъектов, сократить занятость и объем национального производства. При увеличении денег в экономике произойдут противоположные процессы. Политика, сопровождающаяся нарушением равновесия на денежном рынке для оказания влияния на уровень процентной ставки, а через него на инвестиции и другие макроэкономические переменные, получила название кейнсианской денежной политики. При использовании этой политики велика вероятность того, что экономика попадет в ликвидную ловушку. Ликвидная ловушка – это такая ситуация в экономике, когда возрастающее предложение денег уже не в состоянии вызвать дальнейшее снижение процентных ставок.

Алгебраическую функцию LM можно вывести из уравнения равновесия на рынке денег. В упрощенном виде она выглядит следующим образом:

                                    ,                                       (14.4)

где lyY – реальные кассовые остатки.

 

     14.3. Совместное равновесие в модели IS - LM

Если объединить кривые IS и LM, получим графическое изображение модели IS-LM. Совместное равновесие на рынке благ и на рынке финансов достигается в точке пересечения кривых IS и LM. Их пересечение означает, что денежное предложение достаточно для такой процентной ставки, которая приводит к равенству сбережений и планируемых инвестиций.

Модель IS-LM показывает процессы взаимодействия отдельных рынков (рис.14.4). Она позволяет определить совместное равновесие на рынке благ, денег и капитала. Она также показывает, что при заданных параметрах макроэкономической политики существует только единственное сочетание реального дохода Y и реальной процентной ставки , при котором достигается равновесие одновременно на трех рассматриваемых рынках.

 

Y^S­<Y^D M<L

Y^S­<Y^D M>L

Y^S­>Y^D M>L

Y^S­>Y^D M<L

                 

Рис.14.4. Совместное равновесие на рынке благ и финансов.

Кривые IS и LM делят пространство на области дефицита и избытка, и их взаимодействие выделяет четыре области. Эти области отличаются  характером  неравновесия  на  отдельных  рынках, которые  указаны  на рис. 14.4.

Модель IS-LM строится для фиксированного значения уровня цен. На основе анализа взаимодействия рынка денег с рынками благ можно рассмотреть, как изменение уровня цен влияет на величину совокупного спроса на благо. При увеличении уровня цен, при неизменности макроэкономической политики (денежно-кредитная и фискальная), кривая LM сдвинется вверх из положения LM₁ в положение LM₂.При этом объем национального дохода уменьшится на величину У₁-У₂.Используя, таким образом, модель IS-LM можно вывести кривую совокупного спроса. Последний характеризует обратную зависимость уровня цен и совокупного реального спроса (рис.14.5).

Кривая IS связана с планируемыми расходами, поэтому ее изменение отражает изменения в фискальной политике. Кривая LM отражает изменения в кредитно-денежной политике, так как связана с денежным предложением. Таким образом, модель IS-LM позволяет оценить совместное влияние на макроэкономическую ситуацию фискальной и денежно-кредитной политики. При изменении фискальной политики смещается кривая IS, а при изменении денежно-кредитной – кривая LM.

 

Y^D

Рис.14.5. Вывод кривой Y^D на основе модели IS и LM.