Економічні методи зниження ризику

 

          

 

 

17.10.12

Тема: Ризик інвестування.

Основні принципи розробки інвестиційної стратегії з урахуванням ризику.

Показники оцінки проектів з урахуванням ризику.

Методи оцінки ризику і прийняття інвестиційних рішень.

Вплив інвестиційних проектів на ризик підприємства. Оцінка ризику проекту на основі лінії ринку капіталів.

Принципи формування інвестиційного портфелю з врахуванням ризику.

Питання.

      Під інвестиційною стратегією розуміють формування довготермінових цілей інвестиційної діяльності підприємства. Процес формування ІС:

1.Визначення періоду на який формується інвестиційна стратегія.

2. Постановка цілей Інвестиційного процесу.

3. Розробка напрямів стратегії.

4. Розробка тактики.

5. Підбір та обґрунтування конкретних інвестиційних проектів в рамках обраної тактики.

6. Оцінка формування інвестиційної стратегії.

 

Питання 2.

      Метою оцінки інвестиційних проектів є максимізація прибутку в поєднанні із зниженням до прийнятного ступеню ризику інвестування.

      При оцінкі інвестиційних проектів використовують поняття:

Чистий потік грошових доходів - різниця між очікуваними надходженнями по проекту за певний період і видатками по проекту. VCF - ЧПГ. 

Кількісно визначається як сума чистого проекту по прибутку та загальна сума амортизаційних відрахувань. Економічна сутність - це сума коштів якими підпоиємство може вільно розпоряджатися в різні періоди, що аналізуються.

Період окупаємості інвестицій - кількість сроків для повної компенсації видатків по проекту доходами по проекту.

NPV - Чиста теперішня вартість - показник, який дозволяє врахувати фактор часу (ризик) при обґрунтуванні інвестиційного процесу.

NPV = Cf/(1+r)^t - Cof/(1+r)^t. Cof - чистий потік витрат. Cf - чистий потік доходів. r - дисконтна ставка. t - порядковий номер року. Чім вище ЧТВ тим краще. Якщо ЧТВ є позитивною, то такий проект вважається прибутковим.

Внутрішня ставка доходу - це така норма доходу по проекту за якою чиста теперішня вартість дорівнює нулю, норма дисконту яка зрівнює дисконтний потік доходу з величиною інвестиційних втрат.

Індекс прибутковості - PI. В чиселбнику доходи а в знаменнику - витрати. Проекти для яких індекс прибутковості більший за одиницю повинен братись до реалізації, серед альтернативних проектів перевага у того, для якого PI буде більшим.

 

Питання 3.

      Оцінювання ризиків інвестиційних проектів та їх вплив на ризик підприємства можуть враховуватись різними способами:

1.Коригування сподіваних доходів до проекту (коли у процесі розрахунку показників беруть до уваги різні можливі варіанти надходження) і здійснюються через показники математичного аналізу.

2. Коригування дисконтної ставки яка приймається при розрахунку показників ефективності проекту. 

      Метод. Прийняття інвестиційного рішення:

1.Аналіз та оцінка чутливості інвестиційного проекту. Цей метод дозволяє оцінити вплив на показники ефективності проекту, зміни окремих параметрів.

2. Аналіз та оцінка інвестиційного проекту за лопомогою інвестиційного моделювання. Метод дозволяє визначити ефективність інвестиційних проектів з одночасним врахуванням ризиків спричининих такими факторами як: високий рівень інфляції, структурні зміни в ціноутворенні, проблемні платежі та ін.

 

Питання 4.

      Модель оцінки капітальних активів. Для дослідження залежності між ризиком конкретного інвестиційного проекту і загальним ризиком на інвестиційному ринку капіталів спираються на рівняння лінії ринку капіталів. За цією моделлю ризик інвестицій залежить від ризику інвестиційного портфелю, яким, в ідеальному випадку, є ввесь фондовий ринок, і показник, що показує цю залежність - конфіцієнт бета, а ризик портфелю підприємства залежить в свою чергу від індивідуальних ризиків проекту.