Оценка платежеспособности предприятия.

 

Финансовое состояние предприятия с позиций краткосрочной перспективы оценивается показателями ликвидности и платежеспособности, в наиболее общем виде характеризующими, может ли оно своевременно и в полном объеме произвести расчеты по краткосрочным обязательствам перед контрагентами. Иногда данные понятия отождествляются, но это не совсем верно.

Под ликвидностью какого либо актива понимают способность его трансформироваться в денежные средства, а степень ликвидности определяется продолжительностью временного периода, в течение которого эта трансформация может быть осуществлена. Чем короче период, тем выше ликвидность данного вида активов.

Платежеспособность означает наличие у предприятия денежных средств и их эквивалентов, достаточных для расчетов по кредитор­ской задолженности, требующей немедленного погашения.

Показатель ликвидности и устойчивой платежеспособности баланса являются ограничивающим фактором эффективности. Следовательно, рост эффективности деятельности компании часто происходит при снижении общего уровня ликвидности и наоборот. Необходимо контролировать, сопоставлять и управлять значениями этих показателей, исходя из текущих условий и политики в развитии бизнеса.

Для оценки ликвидности используются коэффициенты (см. табл.)

В качестве базового можно использовать коэффициент общей ликвидности. Два других коэффициента используются в случае необходимости углубления анализа для отражения влияния отдельных статей текущих активов.

При сопоставлении коэффициентов ликвидности, также можно сделать определенные выводы. Если динамика показателей ликвидности говорит о незначительном снижении общей ликвидности при резком падении коэффициента срочной ликвидности. Это свидетельствует о росте низколиквидных элементов (запасов) в структуре текущих активов. Все это говорит о росте рискованности деятельности компании с точки зрения невозврата долгов и снижения реального уровня платежеспособности. Кроме того, необходимо проанализировать степень ликвидности дебиторской задолженности и запасов, чтобы получить более реальную картину.

Снижение значения ликвидности чаще всего говорит об общем ухудшении ситуации с обеспеченностью оборотными средствами и о необходимости серьезных мер по управлению ими.

На коэффициент ликвидности оказывает воздействие величина собственных оборотных средств.

Экономическая его трактовка такова: какая сумма оборотных средств останется в распоряжении предприятия после расчетов по краткосрочным обязательствам, т.е. в некотором смысле характеризует свободу маневра и финансовой устойчивости предприятия с позиции краткосрочной перспективы.

Рассчитывается следующим образом:

WC = E – LTA

где,

WC – собственный оборотный капитал (Working capital);

Е – собственный капитал;

LTA – внеоборотные активы.

 

Или

WC = СА - CL

где,

WC – собственный оборотный капитал (Working capital);

CA – оборотные активы;

СL – краткосрочные пассивы.

 

Если предприятие функционирует в нормальном режиме, то расплачиваться по возникающим обязательствам необходимо за счет оборотных активов. Ситуация, когда для расчетов с кредиторами по текущим операциям необходима продажа основных средств, служит серьезным признаком банкротства.

Увеличение собственных оборотных средств может говорить о росте ликвидности компании. Вместе с тем, рост величины собственных оборотных средств может вызываться увеличением объемов неликвидных запасов либо ростом просроченной дебиторской задолженности, что может негативно сказаться на оборачиваемости.

Снижение величины собственных оборотных средств, помимо ухудшения ликвидности, может говорить о росте потребности в денежных средствах. Для определения причин изменения величины собственных оборотных средств необходимо провести углубленный анализ текущих активов и обязательств.