Оценка показателей деловой активности

 

К показателям деловой активности относят показатели оборачиваемости и периода оборота активов и пассивов.

Оборачиваемость активов как показатель деловой активности предприятия можно рассматривать с разных сторон. С одной стороны, оборачиваемость характеризует качество самих активов, которые с разной скоростью могут быть «потреблены» в ходе хозяйственной деятельности. С другой стороны, оборачиваемость активов характеризует интенсивность использования активов и средств, вложенных в их приобретение (одни и те же активы в разных организациях позволяют получить разные объемы товарооборота).

Расчет указанных показателей может проводиться как по укрупненным группам имущества и источников его формирования (активы, оборотные и внеоборотные активы, собственный и заемный капитал), так и по большинству более мелких статей актива и пассива (например, по товарам, дебиторской или кредиторской задолженности).

Формулы расчета показателей оборачиваемости и периода оборота можно универсально представить так:

Объем реализации или использования ресурсов в рублях,

Сумма по группе активов или пассивов

Продолжительность отчетного периода в днях.

Оборачиваемость по группе активов (пассивов)

Чаще всего в числителе показателя оборачиваемости используется товарооборот или выручка от реализации продукции, работ, услуг, однако в расчетах периода оборота по отдельным группам нередко используются показатели характеризующие объемы затрат. В расчетах оборачиваемости основных средств (фондоотдачи) используется стоимостная оценка объема производства.

Величины, включаемые в знаменатель формулы оборачиваемости, должны быть определены как средние за рассматриваемый отчетный период. В литературе встречается две формулы для расчета этого показателя.

Х₁к: 2 + Х₂к +... Х_(n-1)к + Х_nк: 2

n – 1

или

Хн: 2 + Х₁к + Х₂к +... Х_(n-1)к + Х_nк: 2,

n

где Хн – сумма на начало отчетного периода; Х_iк – сумма на конец месяца или квартала входящего в отчетный период; n – количество месяцев (кварталов) в отчетном периоде.

Показатель оборачиваемости активов, пассивов и их конкретных групп показывает, какое количество оборотов делает капитал и его составляющие за анализируемый период. Рост оборачиваемости по группам активов и собственному капиталу свидетельствует об улучшении использования авансированного для производственно-хозяй-ственной деятельности капитала, а по заемному капиталу и кредиторской задолженности – об ужесточении условий привлечения средств извне.

Основное применение показателей оборачиваемости состоит в оценке из динамики за период. Важным аспектом анализа является определение влияния факторов на оборачиваемость нематериальных активов, основных и оборотных средств. Основной принцип оценки динамики использования активов на предприятии можно сформулировать так: темпы роста отдачи должны опережать темпы роста авансированного капитала. Таким образом, основная модель является 2-х факторной (Выручка-нетто: Активы).

Влияние на оборачиваемость активов:

n изменения выручки от реализации определяется по формуле:

(В₁ – В₀): A₀

n изменения капитала, вложенного в активы, – по формуле:

В₁ · (1: A₁ – 1: A₀)

Аналогичным образом можно решить двухфакторную модель и по оборачиваемости основных средств и оборотных активов. На основе такой факторной модели по каждому показателю возможно определить условные величины экономии авансированного капитала и прироста выручки вследствие ускорения оборачиваемости капитала. При этом используются следующие формулы:

DА = В₁: Т · (ПО₀ – ПО₁),

DВ = A₀ · (О₁ – О₀),

где В₁ – выручка-нетто в отчетном периоде; Т – продолжительность отчетного периода в днях; ПО₁ и ПО₀ – период оборота оборотных средств (основных средств и нематериальных активов) в отчетном и базисном периоде в днях; О₁ и О₀ – отчетная и базисная оборачиваемость активов.

Факторная модель фондоотдачи (оборачиваемости основных средств) может выглядеть:

ФО = Дакт · Дм · Ксм · Псм · Вчас: С,

ФО = (Fакт: F) · (Fм: Fакт) · (Тсм: Qд) · (Тч: Тсм) · (N: Тч): (Fм: Qд)

где Дакт – доля активной части основных фондов в их общей стоимости; Дм – доля машин и оборудования в стоимости активной части фондов; Ксм – коэффициент сменности работы оборудования; Псм – средняя продолжительность станко-смены; Вчас – часовая выработка оборудования; С – средняя стоимость единицы оборудования; Fм, Fакт и F – стоимость машин и оборудования, активной части основных фондов и всех производственных основных фондов соответственно; Тсм – количество отработанных станко-смен; Тч – количество отработанных станко-часов; Qд – количество единиц действующего оборудования; N – объем производства продукции.

Решение такой 6-факторной модели удобнее всего выполнять методом подстановки.

Более разнообразным является применение показателей периода оборота. Остановимся подробнее на некоторых из них.

1. Период оборота запасов отражает средний срок, за который средства, вложенные в запасы, окупаются за счет реализации продукции.

2. Период оборота производственных запасов характеризует среднюю продолжительность их хранения. В качестве оборота здесь принимается сумма материальных затрат, отнесенных на издержки.

3. Период оборота незавершенного производства показывает продолжительность процесса производства. В качестве оборота здесь принимается фактическая себестоимость выпущенной продукции.

4. Период оборота готовой продукции и товаров соответствует среднему сроку хранения готовой продукции и товаров. Оборотом будет служить фактическая производственная себестоимость реализованной продукции, которая отличается от полной себестоимости на величину коммерческих расходов. (Для определения периода оборота по товарам отгруженным оборотом может служить поступление денег на расчетный счет. Шеремет А. Д.)

5. Период оборота дебиторской задолженности соответствует времени нахождения средств в расчетах и средней продолжительности коммерческого кредита, предоставляемого покупателям. Оборот принимается равным сумме отгруженной в анализируемом периоде продукции (при учете реализации по отгрузке – равняется выручке-нетто).

6. Период оборота заемных средств показывает за сколько дней в среднем предприятие может покрыть поступлением выручки свои обязательства перед кредиторами.

7. Период оборота кредиторской задолженности отражает среднюю продолжительность коммерческого кредита, предоставляемого предприятию его поставщиками. Оборот в данном случае принимается равным сумме оплаченных обязательств поставщиков.

Сопоставление показателей между собой позволяет сделать вывод о том, связано ли общее изменение оборачиваемости снижением спроса на товары и готовую продукцию или это вызвано нерациональным использованием сырья и материалов, МБП и общим ростом издержек (незавершенное производство). Сумма показателей со второго по пятый дает представление о длительности производственно-коммерческого цикла. Можно представить на каком этапе производственно-коммерческого цикла оборотные средства задерживаются на более длительный срок: на складе в качестве запасов, в производстве, на складе в качестве готовой продукции, в расчетах. Разница между общим периодом оборота оборотных активов и продолжительностью производственно-коммерческого цикла соответствует периоду, в течение которого денежные средства находятся на счетах предприятия без движения.

Рост продолжительности оборота дебиторской задолженности свидетельствует о том, что предприятие все больше кредитует своих покупателей, а рост последнего показателя – о расширении коммерческого кредита предприятию.

На практике три из рассмотренных выше показателя часто используют вместе в одной формуле:

Пфц = Пз + Пдз – Пкз

где Пфц – продолжительность финансового цикла; Пз, Пдз и Пкз – периоды оборота соответственно запасов, дебиторской и кредиторской задолженности.

Рост продолжительности финансового цикла свидетельствует об увеличении зависимости предприятия от кредитов банка [12, с. 98-105].