Тема: Стандартні фінансові Й неформальні критерії

Прийняття рішень

Практичне заняття № 2

 

Ціль заняття: засвоїти методики оцінки ефективності й доцільності інвестиційних проектів; навчити студентів грамотному застосуванню цих методик.

Зміст заняття: проведення оцінки ефективності проектів на основі розрахунку чистої приведеної вартості, індекса дохідності, внутрішньої норми дохідності, періоду окупності інвестицій

 

Рекомендована література: 4,[с.94–135], 6,[с.76–114], 8,[с 114–120], 11,[с.82–136], 13,[с.441–480], 14,[с.111–136], 7, [с.62–85].

 

Для роботи над завданнями рекомендовано використання формул:

ЧПД = ГП – ІС,

де ЧПД - чистий приведений дохід; ГП - грошовий потік (у теперішній вартості) за весь період експлуатації інвестиційного проекту, ІС - сума інвестиційних коштів, спрямованих на реалізацію інвестиційного проекту.

 

 

n n ЧПД = S ГПiх(1+R)^i - S ІСi х(1+R)^i, i=1 i=1

де ГПі - грошовий потік за і-й рік експлуатації інвестиційного проекту; R - ставка відсотку для дисконтування сум грошового потоку даного проекту; і - строк дії проекту.

ІР = S ГП/ ІС

де ІР - індекс рентабельності інвестиційного проекту.

n n ІР =(SГПi* (1+R)^i) / S ІСi *(1+R)^i, i=1 i=1

 

n S (ГПi^–ІСi)*(1+ВНД)^-i = 0. i=1

 

Задача 1

 

Підприємство планує закупити фасувальну машину вартістю 15500 гривень. Вивчення персоналу коштуватиме підприємству 110 гривень, експлуатаційні витрати на устаткування становлять 3000 гривень щорічно, при цьому господарський суб’єкт одержує економію на фасуванні продукції, яка оцінюється у 7000 гривень кожного року життєвого циклу проекту. Строк експлуатації машини за планом проект-менеджера – 6 років, після цього за оцінками фахівців її можна продати за 3000 гривень (амортизація здійснюється лінійним методом, податок на прибуток становить 30%). Оцінити ефективність поданого проекту при вартості капіталу 12% річних.

 

Задача 2

Проект оновлення діючого устаткування, який принесе ефект не більше ніж через 5 років, передбачає:

заміну діючої пилорами, що була придбана 6 років тому за 30000 гривень. Строк її експлуатації складає 10 років, вартість – 1000 гривень, коефіцієнт морального зносу складає 0,02 і подвоюється через кожен рік експлуатації устаткування;

введення в дію нової пилорами вартістю 40000 гривень строком експлуатації 15 років. Застосування цього устаткування приведе до підвищення валових прибутків щорічно на 6000 гривень.

Існує дві можливості продажу діючої пилорами:

1-й покупець сплачує 10000 гривень водночас, 4000 гривень через рік. 2000 гривень через 2 роки;

2-й покупець водночас виплачує 14000 гривень.

Оцінити ефективність запропонованого проекту за допомогою наступних показників: індексу доходності проекту, строку окупності, внутрішньої норми рентабельності.

Довідково: ставка податку на прибуток – 30%,

середня кредитна ставка—10%.

 

 

Контрольні питання

1. У чому полягає ефективність проекту?

2. За допомогою яких критеріїв та показників вимірюють ефективність проекту?

3. У яких випадках проект можна вважати ефективним?

ТЕСТИ

1. Як результати проекту можуть виступати:

а) тільки абсолютні показники тривалості витрат і вигод проекту;

б) як абсолютні, так і відносні показники ефективності використання ресурсів;

в) не тільки абсолютні та відносні, а і динамічні показники.

 

2. Під ефективністю проекту розуміють:

а) порівняння результатів і витрат проекту;

б) порівняння кількості здійснених і заключних контрактів;

в) порівняння залучених кількості ресурсів до даного проекту та базового.

 

3. Відношення приведеної вартості прибутків, отриманих у різні періоди здійснення проекту до приведеної вартості його витрат, характеризує показник ефективності:

а) чиста приведена вартість проекту;

б) індекс прибутковості проекту;

в) період окупності з урахуванням дисконтування;

г) внутрішня норма рентабельності проекту.

 

4. Сума різночасових чистих грошових надходжень від реалізації проекту приведених до вартісного рівню базового періоду є показником ефективності:

а) чиста приведена вартість проекту;

б) індекс прибутковості проекту;

в) період окупності з урахуванням дисконтування;

г) внутрішня норма рентабельності проекту.

 

5. Норма дисконту, при якій чиста приведена вартість проекту дорівнює нулю, характеризує показник:

а) чиста приведена вартість проекту;

б) індекс прибутковості проекту;

в) період окупності з урахуванням дисконтування;

г) внутрішня норма рентабельності проекту.

 

6. Проект можна вважати ефективним, якщо:

а) індекс прибутковості проекту більше одиниці;

б) індекс прибутковості проекту дорівнює одиниці;

в) індекс прибутковості проекту менше одиниці.

 

7. Проект можна вважати ефективним, якщо:

а) чиста приведена вартість проекту дорівнює нулю;

б) чиста приведена вартість проекту більше нуля;

в) чиста приведена вартість проекту менше нуля.

 

8. Проект можна вважати ефективним, якщо:

а) внутрішня норма рентабельності проекту дорівнює ставці кредиту;

б) внутрішня норма рентабельності проекту менше ставки кредиту;

в) внутрішня норма рентабельності проекту більше ставки кредиту.

 

9. Чиста приведена вартість проекту А становить 350 одиниць, проекту Б – 400 одиниць, тоді:

а) проект А більш ефективний ніж проект Б;

б) обидва проекти ефективні;

в) обидва проекти не ефективні.

 

10. Індекс прибутковості проекту А дорівнює 1.5, проекту С – 2.3, тоді:

а) обидва проекти є ефективними;

б) проект С більш ефективний;

в) всі відповіді вірні.

 

11. Проект можна вважати ефективним якщо:

а) індекс прибутковості проекту більше одиниці;

б) внутрішня норма рентабельності проекту менше ставки кредиту;

в) чиста приведена вартість проекту менше нуля.

 

12. Проект можна вважати ефективним якщо:

а) індекс прибутковості проекту менше одиниці;

б) внутрішня норма рентабельності проекту менше ставки кредиту;

в) чиста приведена вартість проекту більше нуля.

 

13. Проект можна вважати ефективним якщо:

а) індекс прибутковості проекту менше одиниці;

б) внутрішня норма рентабельності проекту більше ставки кредиту;

в) чиста приведена вартість проекту менше нуля.

 

14. Якщо індекс рентабельності проекту дорівнює 1, то проект можна вважати:

а) прибутковим,

б) неприбутковим,

в) проектом, що не приносить прибуток але й не має збитків.

 

15. Якщо чистий приведений дохід проекту більше 0, то проект можна вважати:

а) прибутковим,

б) неприбутковим,

в) проектом, що не приносить прибуток але й не має збитків.

 

16. Якщо індекс рентабельності проекту менше 1, то проект можна вважати:

а) прибутковим,

б) неприбутковим,

в) проектом, що не приносить прибуток але й не має збитків.

 

17. Якщо індекс рентабельності проекту більше 1, то проект можна вважати:

а) прибутковим,

б) неприбутковим,

в) проектом, що не приносить прибуток але й не має збитків.

 

18. Якщо внутрішня норма рентабельності проекту більше позикової ставки, то проект можна вважати:

а) прибутковим,

б) неприбутковим,

в) проектом, що не приносить прибуток але й не має збитків.

 

19. Якщо чистий приведений дохід проекту дорівнює 0, то проект можна вважати:

а) прибутковим,

б) неприбутковим,

в) проектом, що не приносить прибуток але й не має збитків.

 

20. Якщо внутрішня норма рентабельності менше позикової ставки, то проект можна вважати:

а) прибутковим,

б) неприбутковим,

в) проектом, що не приносить прибуток але й не має збитків.

 

21. Якщо внутрішня норма рентабельності проекту дорівнює позиковій ставці, то проект можна вважати:

а) прибутковим,

б) неприбутковим,

в) проектом, що не приносить прибуток але й не має збитків.

 

22. Якщо чистий приведений дохід проекту менше 0, то проект можна вважати:

а) прибутковим,

б) неприбутковим,

в) проектом, що не приносить прибуток але й не має збитків.

 

23. Внутрішня норма рентабельності проекту А становить 8%, проекту Б – 9%, тоді:

а) проект А більш ефективний,

б) обидва проекти ефективні,

в) обидва проекти не ефективні,

г) проект Б більш ефективний,

д) усі відповіді не вірні.

 

24. Індекс прибутковості проекту К дорівнює 7.5, проекту С – 2.3, тоді:

а) обидва проекти є ефективними,

б) проект С більш ефективний,

в) треба ще розрахувати показник чистого приведеного доходу.

25. Чиста приведена вартість проекту М становить 350 одиниць, проекту Т – 600 одиниць, тоді:

а) проект Т більш ефективний ніж проект М,

б) обидва проекти ефективні,

в) обидва проекти не ефективні.

 

26. Внутрішня норма рентабельності проекту Р дорівнює 5.5%, проекту П– 2,3% при позиковій ставці – 5.5% тоді:

а) обидва проекти є ефективними,

б) проект Р більш ефективний,

в) обидва проекти є неефективними,

г) усі відповіді не вірні,

д) усі відповіді вірні.