Классификация совокупности финансовых ресурсов предприятия с позиции обеспечения его финансовой безопасности

 

Признак классификации	Классификационные группы
1 Признак собственности	- Собственные финансовые ресурсы - Заемные финансовые ресурсы
2 Группа источников при­влечения по отношению к предприятию	- Финансовые ресурсы, формируемые из внут­ренних источников - Финансовые ресурсы, формируемые из вне­шних источников
3. Временной период	- Финансовые ресурсы, привлекаемые на дол­госрочной основе  - Финансовые ресурсы, привлекаемые на крат­косрочной основе
4. Уровень удовлетворения финансовых потребностей предприятия	- Финансовые ресурсы, недостаточные для полного удовлетворения финансовых потреб­ностей предприятия - Финансовые ресурсы, полностью удовлет­воряющие финансовые потребности пред­приятия - Финансовые ресурсы, превышающие финан­совые потребности предприятия

 

.       В системе управления финансовой безопасностью предприятия такое разделение финансовых ресурсов носит определяющий характер.

• Собственные финансовые ресурсы характеризуют общую стоимость денежных средств предприятия и их эквивалентов, принадлежащих ему на правах собственности, т. е. составляю­щих часть его собственного капитала.

• Заемные финансовые ресурсы характеризуют привлекае­мый предприятием капитал во всех его формах на возвратной ос­нове. Все формы заемных финансовых ресурсов, формируемых предприятием для осуществления предстоящей хозяйственной деятельности, представляют собой его финансовые обязательс­тва, подлежащие погашению в предусмотренные сроки.

 

2. По группам источников привлечения по отношению к предприятию выделяют финансовые ресурсы, привлекаемые из внутренних и внешних источников.

• Финансовые ресурсы, привлекаемые из внутренних ис­ точников, характеризуют собственную их часть, формируемую непосредственно на предприятии для обеспечения его развития.

Основу собственных финансовых ресурсов, формируемых из внутренних источников, составляет чистая прибыль предпри­ятия.

 

• Финансовые ресурсы, привлекаемые из внешних источни­ ков, характеризуют ту их часть, которая формируется вне пре­делов предприятия. Она охватывает привлекаемый со стороны как собственный, так и заемный капитал. Состав этой группы источников формирования финансовых ресурсов предприятия довольно многочисленный (он будет подробно рассмотрен в пос­ледующих разделах).

 

3. По временному периоду привлечения выделяют следую­щие виды финансовых ресурсов.

 

• Финансовые ресурсы, привлекаемые на долгосрочной осно­ ве.

  Они состоят из собственных финансовых ресурсов предпри­ятия, а также из заемных их видов, привлекаемых на срок более одного года.

Совокупность собственного и долгосрочного заемного капитала, сформированного предприятием, характеризуется термином "перманентный капитал".

Финансовые ресурсы, при­влекаемые на долгосрочной основе, являются основным объектом управления процессом их формирования в системе финансовой безопасности предприятия.

 

• Финансовые ресурсы, привлекаемые на краткосрочной основе.

Они формируются предприятием на период до одного года.

В управлении финансовой безопасностью они использу­ются обычно для удовлетворения временных хозяйственных потребностей предприятия.

 

4. По уровню удовлетворения финансовых потребностей предприятия совокупный объем сформированных финансовых ресурсов подразделяется следующим образом:

 

• Финансовые ресурсы, недостаточные для полного удовлетворения запланированных финансовых потребностей пред­приятия.

  Такой уровень формирования финансовых ресурсов непозволяет в полной мере обеспечить реализацию главной цели управления финансами предприятия — создать достаточный финансовый потенциал запланированного устойчивого роста
предприятия в предстоящем периоде.     

 

• Финансовые ресурсы, полностью удовлетворяющие за- планированные финансовые потребности предприятия.

Такое состояние формирования финансовых ресурсов характеризует полную их сбалансированность с объемом запланированных финансовых потребностей предприятия.

 

• Финансовые ресурсы, превышающие запланированные финансовые потребности предприятия

Такое состояние фор­мирования финансовых ресурсов проявляется в ряде случаев
при создании нового предприятия, в частности акционерного общества (когда капитал формируется с учетом финансовых потребностей отдаленной перспективы), или на последних ста­диях его жизненного цикла (когда инвестиционная активность
предприятия снижается). Значительный избыток финансовых ресурсов над запланированной потребностью в них отнюдь не свидетельствует о более высоком уровне защищенности финансовых интересов предприятия, так как в этом случае peaлизуются угрозы потери стоимости капитала от инфляции, во времени и т. п.                                                                                  

 

Уровень эффективности системы управления финансами
предприятия во многом определяется целенаправленным формированием его финансовых ресурсов.

                                                                                                    

Основной целью формирования финансовых ресурсов пред приятия является полное удовлетворение его запланированных   финансовых потребностей, обеспечивающих запланированные темпы его устойчивого роста в предстоящем периоде.

 

С учетом этой цели процесс формирования финансовых ресурсов предприятия строится на основе следующих при­нципов.

 

  1. Учет перспектив развития хозяйственной деятельности предприятия.      Процесс формирования объема и состава фи­нансовых ресурсов предприятия подчинен целям обеспечения устойчивого его роста на всех этапах стратегического периода. Обеспечение этой перспективности формирования финансовых ресурсов предприятия достигается в процессе долгосрочного планирования их объема и состава.

 

2. Выделение в общем объеме финансовых ресурсов ин­ вестиционной их части. Общая потребность в инвестиционных ресурсах предприятия основывается на расчетах объемов ин­вестирования, обеспечивающего реализацию как корпоративной его стратегии, так и функциональных его стратегий, а также стратегий отдельных бизнес-единиц предприятия. Помимо инвестиционной части финансовых ресурсов можно также до­полнительно выделять часть, предназначенную для погашения задолженностей, и резервную часть финансовых ресурсов.

 

3. Обеспечение оптимальной структуры источников фор­ мирования финансовых ресурсов с позиции финансовой безо­ пасности предприятия. Оптимальная структура источников формирования финансовых ресурсов обеспечивает финансо­вое равновесие предприятия в процессе его стратегического развития.

 

5. Минимизация стоимости привлечения финансовых ре­ сурсов по каждому из источников их формирования. Такая минимизация способствует снижению средневзвешенной сто­имости капитала предприятия и, соответственно, росту уровня его рентабельности.

 

Реализация этих принципов составляет основное со­ держание процесса управления формированием финансовых ресурсов предприятия в системе обеспечения его финансовой безопасности.

Планирование финансовых ресурсов

Планирование объема финансовых ресурсов предприятия осуществляется в разрезе отдельных элементов его финансо­вых потребностей на предстоящий период. Этот объем призван обеспечить удовлетворение следующих основных финансовых потребностей предприятия (рис. 7.1)

 

 

Рис. 7.1. Основные финансовые потребности предприятия в процессе его развития, удовлетворяемые за счет формируемых финансовых ресурсов                                  

1. Выплаты доходов собственникам предприятия планируются исходя из разработанной дивидендной политики (принципы ее разработки и механизмы таких выплат рассматриваются в подразд. 7.3.2).

 

При отсутствии на предприятии разработанной дивидендной политики сумма выплат доходов собственниками устанавливается исходя из объема собственного капитала предприятия на начало предпланового периода и средней ставки депозитного процента, установившейся на рынке капитала (на уровне срочного вклада с периодом депозита в размере одного года)

 

Как вариант расчетов может быть использован коэффициент дивидендных выплат (выплат доходов собственникам по отношению к сумме прибыли) предпланового периода.

При осуществлении всех видов расчетов следует учесть, что дивидендные выплаты (или другие формы выплат доходов собственникам за счет прибыли) осуществляются после налого­вой их очистки на действующую ставку подоходного налога на этот вид дохода.

Поэтому планируемая к выплате в виде дохо­дов собственникам сумма прибыли должна быть увеличена на размер соответствующего подоходного налога:

Пдс=Дсч/(1-Спн),                                                  (7.1)

где Пд_С — сумма прибыли, планируемая к выплате доходов собственникам предприятия;

Д_сч — планируемая к выплате сумма чистых доходов собственникам в соответствии с разработанной дивидендной политикой;

С_пн — ставка налога на доход, полученный в форме диви­дендов (процентов), выраженная десятичной дробью.

 

2. Объем инвестиционных ресурсов планируется на основе потребности в реализации реальных и финансовых инвестиций предприятия (при этом предполагается, что предприятие обла­дает достаточным уровнем финансовой гибкости для удовлет­ворения потребностей в формировании необходимого объема инвестиционных ресурсов за счет внешних источников).

 

  Эта общая сумма инвестиционных ресурсов определяется балансо­вым методом исходя из следующего алгоритма:

 

 

3. Бюджет участия наемных работников в прибыли раз­рабатывается на плановый период исходя из действующей на предприятии политики этого участия.

Такая политика исходит из того, что программы участия наемных работников в прибыли являются не только одним из направлений ее распределения, но и действенным инструментом управления ее формирова­нием.

 В отдельных случаях такие программы могут являться одновременно одним из направлений прироста собственного капитала предприятия, если поощрение наемных работников за счет прибыли осуществляется в форме выплаты акциями (в этом случае участие работников в прибыли соединяется с их участием в капитале).

 

4. Бюджет внутренней социальной программы зависит от форм обеспечения социального развития персонала, используе­мых на предприятии.

 

Такими формами могут быть:

-  частичная или полная оплата питания работников в рабочее время;

-  частичная или полная оплата путевок — в санатории, дома отдыха, турис­тических;

    - частичная оплата индивидуальной подписки на периодические издания;

- повышенный размер гарантийных выплат, связанных с учебой без отрыва от производства;

- оплата содержания или учебы детей сотрудников;

- программа помощи пенсионерам — бывшим работникам предприятия и т. п.

 

Бюджет внутренней социальной программы предприятия на плановый период составляется в разрезе каждого из предусмотренных на­правлений выплат и льгот, осуществляемых за счет прибыли.

5. Бюджет внешней социальной программы предусматрива­ет использование прибыли на цели спонсорства, благотворитель­ности и другие аналогичные мероприятия.

Он разрабатывается на плановый период по каждому из направлений предстоящего расходования прибыли на эти цели.

 

6. Отчисления в резервный фонд осуществляются в со­ответствии с их нормативами и рассчитанной потребностью в объеме внутреннего страхования отдельных хозяйственных операций.

 

7. Потребность в погашении задолженности предприятия планируется на основе действующих договоров предприятия с кредиторами.

Совокупная плановая потребность в объеме финансовых ре­сурсов предприятия рассчитывается по следующей формуле:

ФР_П = ВДС + ИР + УНРП + СП_ВНУТ +

+ СП_ВНЕШ + РФ + ПЗ + ПП,                                       (7.2)

где ФР_П — общая потребность в финансовых ресурсах предпри­ятия в плановом периоде;

ВДС — потребность в финансировании выплат доходов собственникам;

ИР — потребность в финансировании инвестиций пред­приятия;

УНРП — потребность в финансировании бюджета участия наемных работников в прибыли;

СП_ВНУТ — потребность в финансировании внутренней со­циальной программы предприятия;

СП_ВНЕШ — потребность в финансировании внешней соци­альной программы предприятия;

РФ — потребность в финансировании прироста резервного фонда предприятия;

ПЗ — потребность в погашении задолженности предпри­ятия;

ПП — прочие финансовые потребности предприятия, удов­летворяемые за счет формируемых финансовых ресурсов.

 

Рассчитанная потребность в объеме финансовых ресурсов предприятия удовлетворяется за счет различных собственных и заемных их источников.