Заглавная страница Избранные статьи Случайная статья Познавательные статьи Новые добавления Обратная связь КАТЕГОРИИ: АрхеологияБиология Генетика География Информатика История Логика Маркетинг Математика Менеджмент Механика Педагогика Религия Социология Технологии Физика Философия Финансы Химия Экология ТОП 10 на сайте Приготовление дезинфицирующих растворов различной концентрацииТехника нижней прямой подачи мяча. Франко-прусская война (причины и последствия) Организация работы процедурного кабинета Смысловое и механическое запоминание, их место и роль в усвоении знаний Коммуникативные барьеры и пути их преодоления Обработка изделий медицинского назначения многократного применения Образцы текста публицистического стиля Четыре типа изменения баланса Задачи с ответами для Всероссийской олимпиады по праву Мы поможем в написании ваших работ! ЗНАЕТЕ ЛИ ВЫ?
Влияние общества на человека
Приготовление дезинфицирующих растворов различной концентрации Практические работы по географии для 6 класса Организация работы процедурного кабинета Изменения в неживой природе осенью Уборка процедурного кабинета Сольфеджио. Все правила по сольфеджио Балочные системы. Определение реакций опор и моментов защемления |
Деятельность органов управления акционерным обществом
Теперь поговорим о том, кто отвечает перед акционерами за исполнение этих обязательств и как акционеры должны оценивать работу органов управления обществом – топ-менеджеров и совета директоров. За успех коммерческой деятельности в первую очередь отвечают топ- менеджеры компании. Именно они должны обеспечивать максимальный прирост собственного капитала компании в долгосрочном периоде. Основной характеристикой данной деятельности является рентабельность собственного капитала (ROE) или скорость роста собственных средств компании в результате основной деятельности. Следует помнить, что у акционеров всегда есть альтернативная возможность прироста своих средств, например со скоростью в размере ставки по депозиту. Совет директоров, согласно своим полномочиям, задает рамки и контролирует деятельность топ-менеджмента, в том числе определяя того, кто будет данным исполнительным органом. Поэтому совет директоров частично несет ответственность и за результаты основной деятельности общества. Одним же из главных обязательств совета директоров перед акционерами является отражение в стоимости акций результатов коммерческой деятельности компании, так как только у совета директоров есть возможность инициировать необходимые для этого процессы. Удивительно, но часто даже крупные собственники, от которых зависит выбор и поведение исполнительных органов, не знают своих обязательств и не понимают, что должны делать топ-менеджмент и совет директоров принадлежащей им компании. Компания обеспечивает им какой-либо денежный поток, зачастую серым или даже черным способом. О том, что данный актив может приносить совершенной иной уровень дохода, такой собственник даже не догадывается, особенно когда имущество досталось ему недорого, например в результате специфической приватизации. Действительно, даже небольшая отдача на вложенные средства вполне может устраивать владельца, особенно с учетом того, что он присваивает весь финансовый результат, принадлежащий в том числе и другим (миноритарным) акционерам. Главным же риском таких компаний является то, что при такой системе работы рано или поздно компания становится неэффективной, проигрывает в конкурентной борьбе и уходит с рынка, оставляя у такого собственника лишь воспоминания о прошлых денежных потоках.
Только собственники, которые во главу угла поставили сохранение и преумножение стоимости бизнеса, добиваются максимальных доходов от владения своим имуществом. Компании с таким подходом максимально конкурентоспособны и живут долгое время. Ответственность исполнительных органов перед собственниками: • топ-менеджмент – за прирост собственных средств как результат основной деятельности, • совет директоров – за отражение этого результата в курсовой стоимости и/или дивидендах. Руководствуясь этими принципами, акционеры должны избирать представителей в данные органы, а в последующем и принимать их работу. Именно эти критерии крупные собственники должны использовать, оценивая способности соответствующих специалистов. Если провести аналогию долевого инструмента с долговым, то процентной ставкой является ROE, а сроком может быть отчетный год, по итогам которого получен этот финансовый результат. Таким образом, исполнением обязательств компанией перед акционерами является получение ими прироста (в случае прибыли) собственного капитала в виде курсовой стоимости и/или дивидендов в разумный срок по итогам очередного финансового года. Следует отметить, что риском акционеров в части принадлежащих им акций должен являться именно результат коммерческой деятельности компании (наличие прибыли или убытка), который выливается в размер ROE, а не риск выполнения или невыполнения обязательств общества по отражению этого результата в стоимости акций и дивидендах. Именно поэтому к компаниям с четко прописанной и исполняемой дивидендной политикой инвесторы относятся положительно. Дивидендная политика – пусть не полный, но четко прописанный и озвученный элемент исполнения обязательств перед акционерами.
|
|||||
Последнее изменение этой страницы: 2020-12-19; просмотров: 47; Нарушение авторского права страницы; Мы поможем в написании вашей работы! infopedia.su Все материалы представленные на сайте исключительно с целью ознакомления читателями и не преследуют коммерческих целей или нарушение авторских прав. Обратная связь - 13.59.218.147 (0.005 с.) |