Предложена методика анализа добавленной стоимости для стейкхолдеров российских корпораций.

Основной целью методики является определение структуры добавленной стоимости, оценка ее распределения между стейкхолдерами российских корпораций, выдвижение и доказательство (опровержение) гипотез исследования, а также определение компонентов модели добавленной стоимости и их зависимостей.

Исходя из анализа имеющихся методик оценки добавленной стоимости для различных категорий стейкхолдеров, в соответствии с источниками информации, доступными для всех стейкхолдеров российских корпораций, свойств бухгалтерской и финансовой отчетности российских корпораций, а также в связи с выявленными особенностями анализа добавленной стоимости для стейкхолдеров российских корпораций предложена авторская методика анализа добавленной стоимости для стейкхолдеров российских корпораций.

Методика оценки добавленной стоимости для стейкхолдеров российских корпораций представлена в таблице 1.

Таблица 1

Методика оценки формирования и распределения добавленной стоимости

I. Построение выборки российских корпораций для исследования - Выбор отрасли по данным рейтингов Forbes, РБК, по объему участия в формировании ВНП - Классификация корпораций
II. Определение источников формирования добавленной стоимости
III. Структура добавленной стоимости по источникам ее формирования	IV. Добавленная стоимость для стейкхолдеров российских корпораций
Основная деятельность корпорации	Покупатели, поставщики, работники, банки, государство
Инвестиционная деятельность	Инвесторы, собственники
Финансовая деятельность	Акционеры
V. Оценка распределения добавленной стоимости для различных групп стейкхолдеров

Источник: составлено автором.

На первом этапе требуется выбрать отрасль экономики и корпорации, исследование которых даст максимально объективные результаты, т.е. осуществляющие схожий вид деятельности, имеющие сопоставимый оборот денежных средств и сопоставимый вклад в российскую экономику. В первую очередь необходимо определить отрасли, формирующие значительную часть ВВП Российской Федерации, эти сведения размещены в открытых источниках государственной службы федеральной статистики. Далее, отдано предпочтение рейтингу Forbes, т.к. при его составлении авторы за основу оценки выручки приняли сведения, предоставленные компаниями официально и исследовали данные по таким стейкхолдерам как: собственники и работники. В рейтинге Forbes участвуют компании, в которых участие в капитале со стороны государства и иностранных совладельцев не превышает 50%. Далее изучается рейтинг РБК-500, авторы которого не отстраняются от анализа компаний с участием иностранного и государственного владения.

К выбираемой отрасли предъявлены требования:

- формирует значительную часть валовой добавленной стоимости за 2003-2013 гг. по данным Федеральной службы государственной статистики,

- предприятия отрасли участвуют в рейтинге сегментов по методике РБК-500, т.е. тех корпораций, чья выручка в 2014 году превысила около 77% ВВП России,

- корпорации отрасли входят в список 200 крупнейших частных компаний РФ в 2015 г. по версии Forbes.

На данном этапе предполагается выбрать восемь корпораций из определенной отрасли в соответствии с основным составом учредителей: 4 – государственные и 4 – частные.

На втором этапе необходимо систематизировать и сгруппировать данные отчетностей корпораций по показателям, указанным в таблице 2.

Таблица 2

Показатели для анализа формирования и распределения добавленной стоимости в годовых финансовых отчетах российских корпораций

	Наименование показателя: до 2011/после 2011 г.	Номер строки до 2011 г./ после 2011 г.	Стейкхолдер	Категория стейкхолдера	Обозначение добавленной стоимости для стейкхолдера / расчетная формула
Бухгалтерский баланс. Форма №1
1.	Итого по III разделу (Капитал и резервы)	490/1300	Собственники	Финансовый	СК
Отчет о финансовых результатах (О прибылях и убытках). Форма №2
2.	Чистая прибыль (убыток)	190/2400	Собственники, акционеры, инвесторы, кредиторы, топ-менеджеры	Финансовый	ЧП
Отчет о движении денежных средств. Форма №3
Основная деятельность
3.	Поступления от продажи продукции, товаров, работ и услуг	4050/4111	Покупатель	Нефинансовый	Sпр
4.	Оплата приобретенных товаров, работ, услуг	4060/4121	Поставщик	Нефинансовый	Sкуп

 

	Продолжение таблицы Показатели для анализа формирования и распределения добавленной стоимости в годовых финансовых отчетах российских корпораций
	Наименование показателя: до 2011/после 2011 г.	Номер строки до 2011 г./ после 2011 г.	Стейкхолдер		Категория стейкхолдера	Обозначение добавленной стоимости для стейкхолдера / расчетная формула
5.	Расчеты по налогам и сборам /налог на прибыль При наличии суммируем с расчетами с таможней	4090 / 4124     183/41292	Государство		Финансовый	Sгос
6.	Платежи в связи с оплатой труда работников	4070/4122	Работники		Нефинансовый	Sр
7.	Проценты по долговым обязательствам	/4123	Банки		Финансовый	Sб
8.	Сальдо денежных потоков от текущих операций	/4100	Собственники		Финансовый	Sод
	Инвестиционная деятельность
9.	Проценты по долговым обязательствам, включаемым в стоимость инвестиционного актива	/4224		Инвесторы	Финансовый		Sинв
10.	Сальдо денежных потоков от инвестиционных операций	/4200		Собственники	Финансовый		Sид
Финансовая деятельность
11.	Платежи собственникам (участникам) в связи с выкупом у них акций (долей участия) организации или их выходом из состава участников	/4321		Собственники	Финансовый		Sсобс.

 

Продолжение таблицы Показатели для анализа формирования и распределения добавленной стоимости в годовых финансовых отчетах российских корпораций
	Наименование показателя: до 2011/после 2011 г.	Номер строки до 2011 г./ после 2011 г.	Стейкхолдер	Категория стейкхолдера	Обозначение добавленной стоимости для стейкхолдера / расчетная формула
12.	Выплата дивидендов	4080/4322	Учредители, собственники, акционеры	Финансовый	Sдив.
13.	Сальдо денежных потоков от финансовых операций	/4300	Собственники	Финансовый	Sфд

Источник: Составлено автором на основании Справочной информации: "Формы бухгалтерской отчетности" (Материал подготовлен специалистами Консультант Плюс www.consultant.ru)

Добавленная стоимость для различных категорий стейкхолдеров в бухгалтерской отчетность относится либо к затратной части, либо к доходной.

На третьем этапе – определение структуры формирования добавленной стоимости – для каждой конкретной корпорации нужно рассчитать и проанализировать значения показателей Sод, Sид, Sфд по данным таблицы 2, а также показатель экономической добавленной стоимости EVA по формуле:

EVA = ЧП – СК * СБВ * R _СК, где                              (1)

ЧП – чистая прибыль, обозначаемая в отчетах о прибыли и убытках (стр. 190/2400);

СК – собственный капитал, обозначаемый в отчетах о прибыли и убытках (стр. 490/1300);

СБВ – усредненная ставка безрисковых или малорисковых вложений (например, ставка по депозитам в высоконадежных банках), % годовых.

R_СК – среднерыночная рентабельность собственного капитала для предприятий отрасли, или установленная инвестором в % годовых.

СБВ * R_СК – может быть приравнена к доходности, которую хочет получить собственник, если такая цифра установлена собственником.

На четвертом этапе рассчитывается добавленная стоимость для всех стейкхолдеров российских корпораций Sгос, Sр, Sб, Sдив в соответствии с таблицей 2 и анализируется как сумма:

S гос + S р + S б + S див + EVA = ДС, где               (2)

ДС – добавленная стоимость для всех стейкхолдеров российских корпораций,

EVA – экономическая добавленная стоимость,

S i – добавленная стоимость для группы стейкхолдеров, в соответствии с таблицей 2.

На пятом этапе нужно оценить распределение добавленной стоимости между стейкхолдерами российских корпораций. Для этого рассчитываются коэффициенты добавленной стоимости для каждого стейкхолдера по формуле:

                                        S i /ДС = k i, где                                    (3)

S i – добавленная стоимость для i – стейкхолдера,

k i – коэффициент участия i – стейкхолдера относительно экономической добавленной стоимости

ДС – добавленная стоимость для всех стейкхолдеров российских корпораций.