Эффективность использования оборотного капитала

 

Эффективность использования оборотных средств характеризуется системой экономических показателей. Скорость оборачиваемости оборотных средств является важнейшим показателем интенсивности использования оборотных средств и, в свою очередь, определяется с помощью следующих взаимосвязанных показателей: длительность одного оборота в днях, коэффициент оборачиваемости и коэффициент загрузки оборотных средств.

В практике аналитической работы при исчислении показателей оборачиваемости оборотных средств в расчете учитывается себестоимость проданной продукции или объем реализации продукции. Способ расчета по себестоимости позволяет освободиться от влияния рентабельности продукции на скорость оборачиваемости оборотных средств, получить более объективные аналитические выводы.

 

Д_О = О_О*Д/С

 

где О_О - остаток оборотных средств предприятия (среднегодовой или на конец периода), руб;

С - себестоимость продукции, руб;

Д - число дней в отчетном периоде.

 

Коэффициент оборачиваемости (К_О), который является наиболее обобщающим показателем оборачиваемости, показывает количество оборотов, совершаемых оборотными средствами за год (полугодие, квартал), и определяется по формуле:

 

К_О = С/О_О

Коэффициент загрузки оборотных средств (К_З) - показатель, обратный коэффициенту оборачиваемости. Он характеризует величину оборотных средств, приходящихся на единицу (1 руб., 1 тыс. руб., 1 млн. руб.) реализованной продукции, и рассчитывается по формуле:

 

К_З = О_О/С

 

Рассмотренные взаимосвязанные показатели оборачиваемости отражают общую оборачиваемость оборотного капитала. Для выявления конкретных причин изменения общей оборачиваемости определяется показатель частной оборачиваемости оборотного капитала, который отражает степень использования оборотных средств в каждой фазе кругооборота, а также по отдельным элементам оборотных средств. Показатели частной оборачиваемости рассчитываются по тем же самым формулам, исходя из величины остатка этих видов товарно-материальных ценностей и оборота по расходу их за соответствующий период. (23, с. 461)

Размер оборотных средств, высвободившихся в процессе ускорения оборачиваемости (ОСвс) можно определить несколькими путями:

· по данным о периоде обращения оборотных средств (в днях);

·         на основании сведений о коэффициенте их закрепления.

Расчет первым способом можно выполнить по формуле:

 

 

где: , - средние остатки оборотных средств в отчетном периоде;

Д - число календарных дней в периоде.

При использовании коэффициента закрепления расчет суммы высвободившихся оборотных средств производят следующим образом:

 

Результат со знаком «-» означает сумму высвободившихся оборотных средств, а со знаком «+» - сумму дополнительно вовлеченных в оборот средств. (17, с. 121)

К частным показателям оборачиваемости относятся показатели оборачиваемости запасов, дебиторской задолженности, собственного капитала.

Оборачиваемость товарных запасов играет важную роль в жизнедеятельности предприятия. При замедлении оборачиваемости запасов предприятие вынуждено привлекать больше средств для финансирования своей деятельности. Однако не стоит думать, что чрезмерное ускорение оборачиваемости будет способствовать росту прибыли. В условиях несовершенной экономической модели рыночных отношений ускорение оборачиваемости запасов может привести к тому, что предприятие столкнется с нехваткой товарно-материальных ценностей.

Необходимо отметить, что для дебиторской задолженности оборотом (объемом реализации) при оценке и анализе оборачиваемости является реализация продукции (работ, услуг) по безналичному расчету. Ускорение этого показателя оборачиваемости свидетельствует об улучшении работы предприятия, а именно по части расчетов с покупателями.

Оборачиваемость собственного капитала характеризует объем реализации продукции (работ, услуг), приходящийся на 1 рубль собственного капитала. При этом из величины собственных средств должны быть исключены статьи: убытки; собственные акции, выкупленные у акционеров и задолженность участников (учредителей) по взносам в уставный капитал.

Экономическая интерпретация показателя оборачиваемости собственного капитала свидетельствует оботдаче вложенных средств собственников коммерческой организации.

Одним из важных показателей эффективного использования является оборачиваемость оборотных средств. Чем быстрее оборачиваются оборотные средства, тем меньше их требуется, что позволяет предприятию высвобождать часть средств для прочих собственных нужд.

Различают абсолютное и относительное высвобождение оборотных средств.

Абсолютное высвобождение (-) происходит, если фактические остатки оборотных средств меньше норматива, или сложившихся в предшествующем периоде при сохранении или росте объема реализации за период; в противном случае имеет место абсолютная иммобилизация (+):

 

 

где - абсолютное отклонение остатков оборотных средств,

- соответственно фактические остатки и остатки по нормативу или в предшествующем периоде оборотных средств.

Высвобожденные средства могут быть направлены предприятием на дальнейшее расширение производства, освоение новых видов продукции, улучшение параметров снабжения, сбыта и др. (27, с.41-43)

Относительное высвобождение (-) оборотных средств имеет место тогда, когда оборачиваемость оборотных средств ускоряется с ростом объемов производства, причем темпы роста объемов производства должны опережать темпы роста остатков оборотных средств; в противном случае происходит относительная иммобилизация (+) оборотных средств:

 

где: ±∆Со_отн - относительное отклонение остатков оборотных средств;

Р1 - объем реализации фактический по себестоимости,

Д - число дней в периоде,

О₁ и О₀ - длительность одного оборота фактически и в предшествующем периоде,

Кз₁ и Кз₀ - коэффициенты загруженности средств в обороте фактически и в предшествующем периоде.

Высвободившиеся средства из оборота изъяты быть не могут, т. к. они находится в запасах товарно-материальных ценностей, остатках незавершенного производства или в готовой продукции, обеспечивающих рост производства и реализации продукции.

Одним из главных показателей использования оборотных средств является показатель рентабельности. Рентабельность - это доходность, прибыльность предприятия; показатель экономической эффективности производства, отражающий результаты деятельности и рассчитывается по формуле:

 

 

где П - прибыль организации, денежные единицы;

Ф_{СР Г} - среднегодовая стоимость основных производственных фондов, денежные единицы.

При финансовом анализе (исследование направлений обеспечения устойчивости финансового положения предприятия; результат анализа используется для устранения отклонений в использовании финансового плана и повышения уровня использования финансовых ресурсов) рассматриваются следующие коэффициенты, характеризующие финансовую устойчивость предприятия:

1. Коэффициент автономии (финансовой независимости) показывает долю активов предприятия, которые обеспечиваются собственными средствами, и определяется как отношение собственных средств к совокупным активам. Нормальным принято считать значение больше 0,5.

2. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами определяет степень обеспеченности организации собственными оборотными средствами, необходимыми для ее финансовой устойчивости, и рассчитывается как отношение разницы собственных средств и скорректированных внеоборотных активов к величине оборотных активов. Этот показатель является одним из основных коэффициентов, используемых при оценке несостоятельности предприятия. Его нормальное ограничение имеет вид К ≥ 0,6-0,8.

.   Показатель отношения дебиторской задолженности к совокупным активам определяется как отношение суммы долгосрочной дебиторской задолженности, краткосрочной дебиторской задолженности и потенциальных оборотных активов, подлежащих возврату, к совокупным активам организации. Это более мягкий показатель по сравнению с коэффициентом автономии. В мировой практике принято считать, что нормальное значение коэффициента равно 0,9, критическим считается снижение его до 0,75.

Организации, производя расчёты нормативов оборотных средств по их видам, определяют общую потребность в оборотных средствах, суммируя все ранее установленные нормативы в денежном выражении. Исходя из общей потребности предприятия в оборотных средствах рассчитывается изменение (прирост, уменьшение) норматива собственных оборотных средств в планируемом году по сравнению с отчётным годом, представляющее разницу между нормативами на конец и на начало планируемого года. Эти данные используются при составлении финансового плана. Управление оборотным капиталом важно в решении ключевой проблемы финансового состояния: достижения оптимального соотношения между ростом рентабельности производства (максимизацией прибыли на вложенный капитал) и обеспечением устойчивой платёжеспособности. Исключительно важной задачей является обеспеченность запасов и затрат источниками их формирования и поддержание рационального соотношения между собственным оборотным капиталом и заёмными ресурсами, направляемыми на пополнение оборотных средств. (21, с. - 137)