Источники формирования оборотных средств

 

В зависимости от источников финансирования оборотных средств определяется эффективность использования их. Важной задачей управления экономикой предприятия это установление оптимального соотношения между собственными и привлеченными средствами, что обуславливается особенностями кругооборота фондов предприятий. Оптимальный минимум собственных и заемных средств должен обеспечить непрерывность движения оборотного капитала на всех стадиях кругооборота, это должно удовлетворять потребности производства в материальных и денежных ресурсах, и обеспечивать своевременные и полные расчеты с поставщиками, бюджетом, банками и другими корреспондирующими звеньями.

Главную роль в составе источников формирования призваны играть собственные средства.Источником собственных оборотных средств на этой стадии являются инвестиционные средства учредителей. В дальнейшем, по мере развития предпринимательской деятельности собственные оборотные средства пополняются за счет получаемой прибыли, дополнительно привлекаемых средств, эмиссии ценных бумаг и операций на финансовом рынке. Потребность предприятия в собственном оборотном капитале является объектом планирования и отражается в его финансовом плане.

В процессе распределения прибыли предприятия она направляется на покрытие прироста норматива оборотных средств. Рыночные условия хозяйствования определяют приоритетные направления чистой прибыли, т.е. прибыли, остающейся в распоряжении предприятия.

Развитие конкуренции вызывает необходимость направлять чистую прибыль, прежде всего, на расширение производства, его модернизацию и совершенствование. В плане этих мероприятий часть чистой прибыли направляется на расширение собственных оборотных средств. Конкретная величина определяется в процессе финансового планирования и зависит от ряда факторов:

размера прироста норматива оборотных средств;

общего объема прибыли в предстоящем периоде;

возможности привлечения заемных средств;

необходимости первоочередного направления прибыли на инвестиционные процессы и др.

Кроме прибыли как собственного источника пополнения оборотных средств на каждом предприятии имеются средства, приравненные к собственным. Это дополнительно привлекаемые средства, которые не принадлежат предприятию, но постоянно находятся в обороте и используются на вполне законных основаниях. Минимальная постоянная их величина всегда находится в распоряжении предприятия и используется как дополнительный источник финансирования хозяйственной деятельности и формирования собственных оборотных средств.

К дополнительно привлекаемым и приравненным к собственным средствам относятся:

минимальная переходящая задолженность перед персоналом организации по оплате труда;

резерв предстоящих платежей;

минимальная переходящая задолженность по налогам и сборам;

минимальная задолженность покупателям по залогам за возвратную тару;

средства покупателей, поступающие в виде предоплаты за продукцию (товары, услуги).

Дополнительно привлекаемые средства являются источником покрытия оборотных средств только в сумме прироста, т.е. разницы между их величиной на конец и начало предстоящего года.

В обороте предприятия кроме собственных финансовых ресурсов находятся и заемные средства, которые приобретают все более важное и перспективное значение в современных условиях. Заемные средства покрывают временную дополнительную потребность предприятия в капитале. Привлечение заемных средств обусловлено характером производства, сложными расчетно-платежными отношениями, возникшими при переходе к рыночной экономике, необходимостью восполнения недостатка собственных оборотных средств и другими объективными и субъективными причинами.

Наряду с традиционными методами финансирования оборотных средств широкое распространение получили альтернативные механизмы финансирования. К таким механизмам можно отнести заключение ценовых соглашений, отсрочку платежей, бартерные отношения, давальческие (толлинговые) контракты, трансфертное финансирование.

Использование этих привлеченных средств должно быть в пределах действующих сроков оплаты счетов и обязательств, но в большинстве своем кредиторская задолженность возникает в результате нарушения расчетно-платежной дисциплины. Поэтому у предприятий образуется задолженность поставщикам за полученные, но не оплаченные товарно-материальные ценности, по векселям выданным, авансам полученным. При нарушении сроков уплаты налоговых платежей возникает просроченная задолженность по уплате налогов и сборов.

В современных экономических условиях в России кредиторская задолженность является основным источником формирования оборотного капитала. На ее долю приходится более 85,0% всех источников, тогда как задолженность по полученным кредитам и займам составляет примерно 10,0%.

Кредиторская задолженность взаимосвязана с образованием дебиторской задолженности и является основным источником ее покрытия.

Кредиторская задолженность должна погашаться предприятием независимо от величины дебиторской. Кредиторская задолженность, как и дебиторская, подлежит детальному анализу с использованием показателей оборачиваемости, отражающих количество оборотов средств в кредиторской задолженности и длительность одного оборота в днях.

В обороте предприятия кроме кредиторской задолженности могут находиться прочие привлеченные средства. Это остатки фондов, резервов и целевых средств самого предприятия, временно неиспользуемых по прямому назначению. Целевые фонды и резервы образуются за счет себестоимости, прибыли и целевых поступлений. К этой группе средств относятся суммы временно неиспользуемых амортизационного фонда, ремонтного фонда, резерва предстоящих платежей, финансового резерва, премиального и благотворительного фондов и др. Все эти фонды и резервы предприятия в установленные сроки используются по целевому назначению. Вовлекаться в оборот в качестве источников покрытия оборотных средств могут лишь остатки этих фондов на период времени, предшествующий их целевому использованию.

Наличие и динамика собственных оборотных средств зависят от ряда факторов: отраслевой принадлежности коммерческой организации, условий банковского кредитования, существующей системы расчетов с контрагентами, рентабельности коммерческой организации, уровня организации коммерческой работы, неформальных аспектов во взаимоотношениях с контрагентами и др.

От источников финансирования оборотных средств определяется эффективность использования их. Главную роль в составе источников формирования призваны играть собственные средства предприятия.