Расчет пок-ей простого срока окуп-ти инвест-ий

Прос. сроком окуп-ти инв-й (payback period) наз. прод-сть периода от нач-го мом.до момента окуп-ти. Нач.мом-м обычно явл-ся начало 1-го шага или начало операц-й деят-ти. Мом-м окуп-ти наз-ся тот наиб-е ранний мом-т времени в расч-м пер-е, после кот-о кумулятивные тек.чистые ден-е пост-я NV (k) становятся и в дальнейшем остаются неотр-ми.

Метод расчета срока окуп-ти РР инв-й сост.в опред-и того срока, кот.понадобится для возмещения суммы первонач-х инв-й. суть этого метода - он предпол-т выч-ие того пер., за который кумулятивная сумма ден-х пост-й срав-ся с суммой первонач-х инв-й.

где РР - срок окуп-и инв-й (лет);

Ко – первонач-е инв-и;

CFcг – ср.годовая ст-ть ден-х поступ-й от реал-и инв-го проекта (включая амор-ю).

Пр. срок окуп-ти пок-т возместятся ли первонач-е инв-и в теч. срока их эк-о жизн-го цикла инв-го проекта.Модификацией пок-ля пр. окуп-ти явл-я пок-ль, исп-щий в знаменателе вел-у ср. чистой прибыли (т.е. после уплаты налогов) вместо общей суммы пост-й ден-х ср-тв после уплаты налогов

где Пчс.г. – ср.год-я ЧП.

Преим-во этого пок-ля – приращ-е прибыли на вложенные инв-и не учит-т ежегод-х амор-х отч-й.

26. Расчетная норма прибыли (рент-сть) отражает эфф-ть инв-й в виде %-го отн-я ден. Поступ-й к сумме первонач-х инв-ий:

 где ARR - расчетная норма прибыли инв-й,

CFс.г. – ср.годовые ден. Пост-я от хоз-й деят-ти,

Ко – ст-ть первонач-х инв-ий.

Разновидностью пок-ля расчетной рент-ти инв-й явл-я по-ель, где в кач-ве числителя стоит ср.годовая чистая прибыль (после уплаты налогов, но до %-х платежей)

 где Пчс.г. – ср.годовая чистая прибыль.

Расчетная рент-ть инв-й м.б. определена основе ср.годовой валовой прибыли (Пвсг) до уплаты %-х и налоговых платежей(5.20):

27. Чистыми ден-и поступ-ми(ЧДП, чистый доход, чистый ден. поток) наз-ся накопленный эффект (сальдо денежного потока) за расчетный период:

 где Пm - приток денежных средств на m-м шаге;

Оm - отток денежных средств на m-м шаге.

Суммирование распространяется на все шаги расчетного периода.

28. Индекс дох-ти инв-й (ИД) – отн-е суммы эл-ов ден-го потока от опер-й деят-и к абсол-й величине суммы эл-в ден-го потока от инв-й дея-ти. Он равен увелич-у на ед-у отн-ю ЧДП к накопленному объему инв-й.

Формула для расчета ИД:

где О^’_m – вел-на оттока ден-х ср-в на m-м шаге без кап.вложений (К) на том же шаге.

Тогда формулу для опр-я индекса дох-ти можно представить в виде:(2.25)

 ИД – по-ль рент-ти инв-й, определенный относительно суммарных пок-ей ЧДП и инв-й за эк-й срок их жизни. При расчете ИД могут учи-ся либо все кап.вложения за расчетный период, либо только первонач-е кап.вложения, осуществляемые до ввода п/п в эксплуатацию (соответствующие показатели будут, конечно, иметь различные значения). ИД инв-й превышает 1, если, и только если, для этого потока ЧДП имеют положит-е знач-я.

29.. Мак-й ден. отток, назыв-й в отеч-х источ-х потребностью финн-ния (ПФ) - это мак-ое знач-е абсол-й вел-ны отр-го накопленного сальдо от инв-й и опер-й деят-ти. Вел-на ПФ пок-ет мин-й объем внешнего фин-я проекта, необ-й для обеспечения его финн-й реализуемости. Поэтому ПФ наз. еще капиталом риска. Термин внешнее фин-ние в отличие от внутреннего предполагает любые источники финн-ния (собс-е и привл-ые), внешние по отношению к проекту, тогда как внутреннее фин-ие осущ-ся в процессе реал-и проекта за счет получения чистой прибыли и амор-х отчислений.

Дисконт-е пок-ли эфф-ти ИП

Чистая тек-я ст-сть - накопленный дисконт-й эффект за расчетный период(Разница м\у дисконт-й величиной всех инв-х затрат и дисконт. величиной буд. доходов). Срок окуп-ти И с учетом диск-ия – продолжит-ть периода от нач-го момента до момента окуп-ти с учетом диск-ия. Моментом окуп-сти с учетом дискон-ния - наиболее ранний момент времени в расчетном периоде, после к-го ЧТС становится и в дальнейшем остается неотрицательной.