Динамика показателей инфляции В украине за 1993-2009 гг.

 

Для оценки уровня инфляции в макроэкономике широко используются индексы, и в частности, индексы цен. Среди них наиболее распространенными являются индекс стоимости жизни (индекс цен потребительских товаров), индекс оптовых цен (индекс цен товаров производственного назначения) и дефлятор ВНП.

Все они выражают относительное изменение среднего уровня цен за определенный промежуток времени. Обычно цены базового года принимают за 100%, а цены других лет оцениваются к этим 100%.

) Индекс стоимости жизни. С помощью индекса стоимости жизни изменяются цены фиксированной «рыночной корзины» потребительских товаров. В США такой индекс рассчитывает ежемесячно Бюро Статистики Труда. В потребительской корзине учитывается 400 видов товаров и услуг, приобретаемых средней городской семьей за определенный промежуток времени (месяц, год).

 

 

(2.1)

 

 

Индекс стоимости жизни используется при расчете минимальной заработной платы, от него зависит уровень заработной платы. В развитых странах раз в полгода происходит корректировка заработной платы на 1% роста инфляции рост заработной платы составляет 0,5%.

) Индекс оптовых цен. При исчислении индекса оптовых цен (индекса цен товаров производственного назначения) рассматривается изменение цен определенного количества промежуточных товаров, используемых в производстве. Изменение оптовых цен отражает динамику цен на сырье, полуфабрикаты, материалы, конечные виды продукции на оптовом рынке.

Два названных индекса тесно взаимосвязаны, т.к. рост промышленных товаров и услуг в конечном итоге ведет к росту розничных цен.

Для измерения общего уровня цен чаще используется индекс цен ВНП - дефлятор ВНП. Его корзина включает в себя все конечные товары и услуги, произведенные в обществе. То есть дефлятор ВНП более полно отражает изменение цен в обществе, охватывает не только отдельные группы товаров и услуг.

 

 

где номинальный ВНП - расходы в нынешнем году по текущим ценам; реальный ВНП - расходы в нынешнем году по ценам базового года.

Реальный ВНП показывает, насколько возрос валовой национальный продукт исключительно за счет роста цен [10].

Как очевидно из таблиц 2.1 и 2.2 на протяжении последних четырех лет показатель инфляции в Украине выражался двухзначными цифрами. (12,6% в 2005 году, почти 10% - в 2006-м, 10,9% - в 2007-м, 19,4% - в 2008-м и 22,3% - в 2009-м). Эксперты в один голос твердят, что подобная тенденция обусловлена макроэкономическими диспропорциями, которые касаются чрезмерного государственного потребления, многократного превышения темпов роста номинальных доходов населения относительно динамики роста ВВП. За последние несколько лет реальная средняя зарплата в Украине (с поправкой на официальную инфляцию) выросла более чем втрое, в то время как производительность труда - чуть более чем в полтора раза. Расходы населения на покупку товаров и услуг начали опережать получаемые доходы. Только за последнее время доходы населения возросли практически на 28%, а соответствующие расходы - на 32%. Это показатель того, что в обществе растут инфляционные ожидания и снижается доверие к гривне [11].

Очевидно, что неадекватность социальной политики экономическим реалиям - одна из главных причин инфляционных процессов. Сегодня, и вовсе, ситуация требует кардинального пересмотра основ антиинфляционной политики как Национальным банком, так и правительством и президентом. Только эффективная координация их действий может ослабить инфляционное давление.

Уровень инфляции в Украине один из самых высоких в мире. Для сравнения в 2009 г. показатель в странах еврозоны составлял 0,3%, Азии - 0,6%, Центральной Европы - 7,9%, Латинской Америки - 5,6%, в то же время в Украине - 14,3%. В рамках года в летние месяцы традиционно наблюдается снижение темпов роста инфляции.

 

Таблица 2.1. Индексы потребительских цен в 1993-2009 гг. (к соответствующему периоду предыдущего года), %

	1993	1994	1995	1996	1997	1998	1999	2000	2001	2002	2003	2004	2005	2006	2007	2008	2009
Январь	944,5	7057,7	509,5	254,2	130,5	109,1	120,2	122,9	122,1	105,6	99,9	108,1	112,6	109,8	110,9	119,4	122,3
Январь-февраль	1003,7	6558,0	522,7	241,8	126,6	108,6	120,7	124,3	120,5	104,5	101,2	107,8	113,0	110,2	110,2	120,6	121,6
Январь-март	1058,3	6062,4	537,3	231,2	124,2	108,5	121,2	125,1	119,4	103,7	102,2	107,4	113,5	109,7	110,2	122,5	120,4
Январь-апрель	1133,6	5566,2	544,1	224,3	122,5	108,5	121,7	125,4	118,8	103,3	102,6	107,2	113,8	109,1	110,3	124,4	119,1
Январь-май	1217,4	5030,4	547,5	218,5	121,5	108,4	122,7	125,5	118,0	102,9	102,8	107,2	114,0	108,7	110,3	125,8	118,2
Январь-июнь	1403,7	4098,4	550,6	213,0	120,8	108,3	123,3	126,3	116,9	102,2	103,3	107,4	114,1	108,4	110,8	126,4	117,6
Январь-июль	1595,0	3333,4	555,5	207,6	120,4	108,0	123,7	127,1	115,8	101,8	103,9	107,5	114,2	108,3	111,2	126,4	117,3
Январь-август	1778,7	2801,7	560,7	203,9	119,2	107,9	124,2	127,5	115,0	101,5	104,1	107,8	114,3	108,2	111,6	126,4	117,1
Январь-сентябрь	2197,4	2148,3	569,9	198,0	118,1	108,1	124,2	128,0	114,1	101,2	104,4	108,1	114,2	108,3	111,9	126,2	116,8
Январь-октябрь	2848,6	1604,9	568,7	191,6	117,2	108,8	123,6	128,4	113,2	101,0	104,6	108,5	114,0	108,5	112,2	125,8	116,5
Январь-ноябрь	3595,5	1310,8	525,4	185,6	116,5	109,7	123,0	128,4	112,5	100,9	104,9	108,7	113,8	108,8	112,5	125,5	116,3
Январь-декабрь	4834,9	991,2	477,0	180,3	115,9	110,6	122,7	128,2	112,0	100,8	105,2	109,0	113,5	109,1	112,8	125,2	115,9

 

Таблица 2.2. Уровень инфляции в 1993-2009 гг. (к соответствующему периоду предыдущего года), %

	1993	1994	1995	1996	1997	1998	1999	2000	2001	2002	2003	2004	2005	2006	2007	2008	2009
Январь	844,5	6957,7	409,5	154,2	30,5	9,1	20,2	22,9	22,1	5,6	-0,1	8,1	12,6	9,8	10,9	19,4	22,3
Январь-февраль	903,7	6458	422,7	141,8	26,6	8,6	20,7	24,3	20,5	4,5	1,2	7,8	13	10,2	10,2	20,6	21,6
Январь-март	958,3	5962,4	437,3	131,2	24,2	8,5	21,2	25,1	19,4	3,7	2,2	7,4	13,5	9,7	10,2	22,5	20,4
Январь-апрель	1033,6	5466,2	444,1	124,3	22,5	8,5	21,7	25,4	18,8	3,3	2,6	7,2	13,8	9,1	10,3	24,4	19,1
Январь-май	1117,4	4930,4	447,5	118,5	21,5	8,4	22,7	25,5	18	2,9	2,8	7,2	14	8,7	10,3	25,8	18,2
Январь-июнь	1303,7	3998,4	450,6	113	20,8	8,3	23,3	26,3	16,9	2,2	3,3	7,4	14,1	8,4	10,8	26,4	17,6
Январь-июль	1495	3233,4	455,5	107,6	20,4	8	23,7	27,1	15,8	1,8	3,9	7,5	14,2	8,3	11,2	26,4	17,3
Январь-август	1678,7	2701,7	460,7	103,9	19,2	7,9	24,2	27,5	15	1,5	4,1	7,8	14,3	8,2	11,6	26,4	17,1
Январь-сентябрь	2097,4	2048,3	469,9	98	18,1	8,1	24,2	28	14,1	1,2	4,4	8,1	14,2	8,3	11,9	26,2	16,8
Январь-октябрь	2748,6	1504,9	468,7	91,6	17,2	8,8	23,6	28,4	13,2	1	4,6	8,5	14	8,5	12,2	25,8	16,5
Январь-ноябрь	3495,5	1210,8	425,4	85,6	16,5	9,7	23	28,4	12,5	0,9	4,9	8,7	13,8	8,8	12,5	25,5	16,3
Январь-декабрь	4734,9	891,2	377	80,3	15,9	10,6	22,7	28,2	12	0,8	5,2	9	13,5	9,1	12,8	25,2	15,9

 

Основу индекса цен промышленного производства составляет продукция экспортно-ориентированных отраслей: горно-металлургический комплекс, машиностроение, химическая промышленность. Цены этой продукции на внутреннем рынке определяются ценовой конъюнктурой на внешних рынках. В свою очередь спрос на украинскую экспортную продукцию в основном исходит от развивающихся сырьевых экономик (Россия, Ближний Восток, Юго-Восточная Азия) - деловая активность которых напрямую зависит от конъюнктуры цен на нефть. В целом цены на нефть и деловая активность этих стран - основные двигатели инфляции спроса на промышленную группу украинских товаров.

Анализ составляющих инфляции издержек на промышленную группу товаров не располагает к мягким инфляционным сценариям. В принципе, промышленное производство Украины обеспечено собственным сырьем, однако высокий уровень теневой экономики не позволяет конечному украинскому потребителю ощутить эти преимущества в виде более низких цен. К тому же, ценообразование на импортируемое сырье (природный газ) - существенный инфляционный риск, который позволяет РФ косвенно регулировать конкурентоспособность украинского экспорта.

Динамика индекса потребительских цен обусловлена следующими факторами:

Реальные доходы населения остаются на низком уровне (после падения в 2009 г. на 10%, восстановление за 1 кв. 2010 г. составило 3,7% в годовом исчислении). В 2010 г. фактор будет оказывать сдерживающее влияние на инфляцию.

Кредитование реального сектора в 2010 г. будет ограничено ввиду высокой доли проблемной задолженности в кредитном портфеле банков, что оказывает сдерживающее влияние на рост инфляции.

Улучшение показателей ликвидности банковской системы свидетельствует о потенциале восстановления кредитования

Фискальная политика усиливает инфляционное давление по причине роста расходной части консолидированного государственного бюджета

Рост уровня денежной массы оказывает инфляционное давление на гривну, что обусловлено следующим:

определенная часть расходов бюджета финансируется НБУ (Нацбанк выкупает у Минфина значительную часть ОВГЗ);

НБУ рефинансирует коммерческие банки на срок более 1 года;

НБУ в рамках интервенций выкупает валюту с рынка;

Рост тарифов на коммунальные услуги (электроэнергия, газ, вода);

Стабилизация и первые признаки укрепления валютного курса гривны смягчает инфляционное давление [12].

По мнению аналитиков Независимой аналитической компании Gainsfort Research, в Украине потребительские цены в 2010 г. увеличатся на 8%, а цены производителей на 21,5%. По словам аналитиков, инфляция цен производителей в годовом измерении остается очень высокой - 25,5%. Однако слабый потребительский спрос приводит к падению цен большинства производителей пищевой промышленности [13].

Что касается монетарных факторов инфляции, то сдержанная денежно-кредитная политика НБУ положительно повлияла на ценовую динамику:

во-первых, в этом году замедлились темпы роста базовых денег и были одними из наименьших за последнее десятилетие.

Денежная масса с начала 2009 года увеличилась на 19.8% (в т.о. в августе - на 1.6%) до 474.7 млрд. грн. При этом в августе сохранилась тенденция к замедлению темпов ее прироста в годовом измерении - в августе текущего года этот показатель снизился до 44.3% в сравнении с 47.4 в июле.

Монетарная база с начала 2009 года увеличилась на 19.1% (в т.о. в августе - на 3.2% до 169 млрд. грн. В годовом измерении (в расчете до соответствующего месяца прошлого года) темпы роста монетарной базы в августе в 2008 г. замедлились до 40.2% в сравнении с 41.6% в июле.

во-вторых, значительными были объемы операций по мобилизации средств банков. С начала 2009 года они проведены на 38,1 млрд. грн., в том числе 4,2 млрд. грн.

в-третьих, важную роль сыграла и ревальвация гривни, которая способствует не только удешевлению импорта, но и стимулирует сбережение физических лиц в национальной валюте. С начала 2009 года соответствующие депозиты выросли на 26,4% (их общая сумма составляет в настоящее время 202 млрд грн). Это ощутимо уменьшает потребительский спрос населения. В целом же, общий объем депозитов увеличился с начала года на 20.2%) до 336.6 млрд. грн., в том числе депозиты юридических лиц - на 16.4% до 134.6 млрд. грн., а депозиты физических лиц - на 22.8% до 202.0 млрд. грн.

Международные резервы Национального банка Украины выросли с начала 2009 года на 5,6 млрд. дол. США до 38,1 млрд.

Активная социальная политика правительства в значительной мере обусловила рост объема наличности вне банков - на 20,6% с начала 2009 года, в том числе на 2,3% в августе, до 134 млрд. грн. При этом показатель ее удельного веса в структуре денежной массы в августе незначительно увеличился и составил 28.2% в сравнении с 28.0% в июле и в начале года.

Сбалансированному функционированию денежно-кредитного рынка способствовало проведение Национальным банком Украины операций как по мобилизации средств, так и по поддержке ликвидности банков. При этом, в условиях преобладания тенденции к росту стоимости кредитных ресурсов на межбанковском кредитном рынке (средневзвешенная ставка за соглашениями увеличилась с 5.9% в июле до 10.8% в августе), в активно пассивных операциях Национального банка преобладали операции по рефинансированию банков.

Что касается рефинансирования банков, то в августе таких операций проведена на общую сумму 5133.1 млн. грн., из них 3699.2 млн. грн. - кредиты овернайт, 633.9 млн. грн. - кредиты, предоставленные на тендерах по поддержанию ликвидности банков, 800 млн. грн. - операции прямого репо с государственными облигациями Украины.

С начала 2009 года объем операций по рефинансированию банков составлял 58030.84 млн. грн., из них 46311.04 млн. грн. - кредиты овернайт, 4917.62 млн. грн. - кредиты, предоставленные на тендерах из поддержания ликвидности банков, 4943.5 млн. грн. - операции прямого репо с государственными облигациями Украины, 1858.7 млн. грн. - операции своп.

При этом, средневзвешенная процентная ставка по операциям по рефинансированию за период январь - август в 2008 г. составляла 15.4% годовых, в т.ч. по кредитам овернайт - 15.5%, по кредитам, предоставленным на тендерах по поддержанию ликвидности банков - 15.7%, по операциям прямого репо с государственными облигациями Украины - 15.1%, по операциям своп - 14.6%.

Объем обязательных резервов, сформированных банками в августе 2009 (по оперативным данным) составляет 12031.1 млн. грн. В августе сохранилась тенденция к увеличению стоимости кредитов. Так, средневзвешенная стоимость кредитов в национальной валюте в августе увеличилась с 17.1% до 17.3%, в иностранной - с 11.6% до 12.1%. Интегральная ставка по кредитам увеличилась с 14.5% до 15.1%.

Средневзвешенная стоимость депозитов в национальной валюте в августе 2009 незначительно уменьшилась с 9.1% до 9.0%, в иностранной - с 5.2% до 5.1%. Интегральная ставка по депозитам не изменилась и осталась на уровне 7.6%.

Продолжается наращивание кредитования экономики и населения, хотя и несколько меньшими, чем в прошлом году, темпами. Так, объем кредитных вложений увеличился с начала 2009 года на 28,4% (в прошлом году - на 40,7%), в том числе в августе на 3,1% (в прошлом году - на 4,6%) до 547,9 млрд. грн. Объем кредитов юридическим лицам за 8 месяцев года вырос на 27,3% (в прошлом году на 33,3%), в том числе в июле - на 3,8% (в прошлом году на 3,9%) до 345,6 млрд. грн. Кредиты, предоставленные физическим лицам, увеличились 30,2% с начала года (в прошлом году на 56,5%) и на 2.0% в июле (в прошлом году на 5,9%) до 202,3 млрд. грн. [14]

Как сообщалось, Президент Украины Виктор Янукович во время своего выступления на II заседании Комитета экономических реформ заявил, что к 2014 г. уровень инфляции будет снижен с 13% до 6%. Ранее Верховная Рада приняла проект закона о государственной программе экономического и социального развития Украины на 2010 г. Согласно программе, инфляция в 2010 г. в среднем к предыдущему году прогнозируется на уровне 12,2%, декабрь к декабрю предыдущего года - 13,1% [15].