Понятие и виды иностранных инвестиций

Понятие инвестиций является ключевым в инвестиционном праве. Для нас крайне важно определить точное понятие иностранных инвестиций, чтобы понимать, что конкретно регулируют международные договоры об иностранных инвестициях. Может показаться, что если у нас есть иностранный участник, то мы имеем и иностранные инвестиции, но это не так. В каждом конкретном случае определяется, является ли то или иное вложение инвестицией или нет с опорой на инвестиционный договор.

А.Г. Богатырев: Иностранные инвестиции являются капиталом, собственностью в различных видах и формах, вывезенных из одного государства и вложенных в предприятие и дело на территории другого государства.

Этому определению противостоит точка зрения Н.Н. Вознесенской, которая говорит, что понятие «собственность» вообще не имеет отношения к определению инвестиций.

Одно из распространенных доктринальных определений: иностранные инвестиции – это материальные и нематериальные ценности юридических и физических лиц одного государства, которые вывезены из этого государства на территорию другого государства в целях извлечения прибыли. Само слово «инвестиция» означает капиталовложение.

В российском законодательстве под иностранными инвестициями понимается вложение иностранного капитала в объект предпринимательской деятельности на территории РФ (денежные средства, ценные бумаги, иное имущество, имущественные права, имеющие денежную оценку, исключительные права на результаты интеллектуальной деятельности, услуги и информация).

Законодательство РФ и других государств исходит из того, что не всякой инвестиции предоставляются одинаковые защита, льготы и привилегии. В российском законодательстве наряду с термином «иностранная инвестиция» появился термин «прямая иностранная инвестиция». Здесь законодатель пошел по пути процентного соотношения. Прямая иностранная инвестиция - приобретение иностранным инвестором не менее 10 процентов доли, долей (вклада) в уставном (складочном) капитале коммерческой организации, созданной или вновь создаваемой на территории РФ в форме хозяйственного товарищества или общества в соответствии с гражданским законодательством РФ. Здесь важно понимать, что законодатель установил величину не менее 10% акций российского предприятия, которые должен приобрести иностранный инвестор, входя в состав его участников. Это влечет за собой внесение изменений в учредительные документы и их регистрацию.

Наиболее часто в юридической литературе проводится деление на прямые и портфельные инвестиции. Под прямыми инвестициями понимаются инвестиции, дающие возможность инвестору осуществлять контроль над предприятием. Портфельные отличаются тем, что инвестор приобретает активы в форме ценных бумаг для извлечения прибыли, тем самым он получает права на извлечение прибыли, но не имеет возможности осуществлять управленческий контроль над предприятием.

Также инвестиции можно разделить на: межгосударственные, диагональные, частные. Мы должны различать государственные иностранные инвестиции и частные инвестиции. Когда одно государство предоставляет кредит (займ) другому государству, то это сфера регулирования публичного права в силу состава субъектов этого отношения. А вот когда, например, юр. лицо одного государства вкладывает в другое государство, то это уже будут частные отношения. Такого рода отношения получили наименование диагональных. Они так называются, потому что на одном уровне субъект публичного права, а на другом субъект частного права. И отношения между частным инвестором и принимающей стороной (юр лицо или государство, то есть импортер капитала) будут регулироваться МЧП.

Формы иностранных инвестиций:

1) Вложение капитала в уже существующую организацию путем приобретения доли в уставном капитале функционирующего юр. лица.

2) Создание новых предприятий с участием иностранного капитала, вплоть до 100% иностранного участия.

3) Создание иностранными фирмами в РФ своих филиалов и представительств и внесение имущества в основные фонды таких структур

4) Финансирование иностранным инвестором конкретных проектов

 

Предпринимательское право Российской Федерации: учебник / отв. ред. Е.П. Губин, П.Г. Лахно. – 3-е изд., перераб. и доп. – М.: Норма: ИНФРА-М, 2017. – 992 с.

 

Под инвестиционной деятельностью понимают вложение инвестиций и осуществление практических действий в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта. Инвестирование представляет собой вложение инвестиций, которое само по себе может не являться предпринимательской деятельностью, в противном случае каждый инвестор был бы вынужден регистрироваться в качестве предпринимателя и это ограничивало бы права лиц по распоряжению своей собственностью. Между тем инвестиционная деятельность соответствует всем сущностным признакам предпринимательской деятельности — является самостоятельной, осуществляемой на свой риск деятельностью, направленной на систематическое извлечение прибыли.

Инвестиционный риск является характерным признаком инвестиционной деятельности и может заключаться в получении дохода ниже ожидаемого, неполучении дохода вообще или в потере всех или части вложенных средств. Инвестиционный риск определяется как возможность потерь, возникающая вследствие необходимости принятия инвестиционного решения в условиях неопределенности. Особое значение инвестиционного риска пронизывает законодательство об инвестиционной деятельности, призванного установить баланс интересов и разграничение риска между различными субъектами инвестиционных отношений. При этом важно отметить различие между инвестором и потребителем: инвестор, как и предприниматель, действует на свой риск и может на законных основаниях не получить ожидаемый доход. Потребитель же на законодательном уровне подлежит защите от подобного рода неблагоприятных последствий, в частности в соответствии с Федеральным законом от 5 марта 1999 г № 46-ФЗ «О защите прав и законных интересов инвесторов на рынке ценных бумаг» и Федеральным законом от 30 декабря 2004 г. № 214-ФЗ «Об участии в долевом строительстве многоквартирных домов и иных объектов недвижимости и о внесении изменений в некоторые законодательные акты Российской Федерации».

К источникам финансирования инвестиционной деятельности относят: собственные средства инвестора (амортизационные отчисления, прибыль, накопления граждан), заемные средства (банковские и бюджетные кредиты, облигационные займы и другие средства) и привлеченные средства (средства, получаемые от продажи акций, депозитарных расписок, паевые и иные взносы граждан и юридических лиц). Разграничение заемных и привлеченных средств обусловливает особенности их правового регулирования. Так, за невозвращение заемных средств наступает ответственность заемщика, в то время как ответственность за невозвращение привлеченных средств или их части (например, ввиду снижения курсовой стоимости акций или рыночной стоимости инвестиционного пая) ограничена или не предусматривается. Между тем в настоящее время прослеживается тенденция стирания границ между указанными терминами и использования исключительно термина привлеченные средства.

Инвестиционные правоотношения, являясь предметом правового регулирования предпринимательского права, носят комплексный характер, объединяя различные по своей правовой природе частноправовые и публично-правовые отношения по реализации инвестиций (привлечению, использованию и контролю за ними).

Субъектами инвестиционных отношений являются лица, которые выступают носителями определенного объема прав и обязанностей в сфере инвестиционной деятельности, в частности инвесторы, пользователи, заказчики, застройщики, подрядчики, концеденты и концессионеры, профессиональные участники рынка ценных бумаг, лизингодатели и лизингополучатели, владельцы инвестиционных паев, управляющие компании и др. Права и обязанности инвесторов устанавливаются в законодательстве применительно к отдельным видам инвестиционной деятельности.