Препятствия для выхода на IPO белорусских предприятий.

1. законом «О цен. Бум-х и фондовых биржах» предусмотрено только 2вида цен. бумаг: акции и облигации. Таким образом, на закон-ом уровне, ограничено кол-во инструментов фондового рынка, доступных субъектам хозяйствования.

2. Присутствует в нормат. документах понятие инвестиционного фонда, но не развиты правовые основы его функционирования.

3. на сегодняшний день акции только 4% эмитентов прошли листинг на ОАО «БВФБ».

4. сущест. Опред-ые проблемы в определении рыночной цены акций, допущенных к обращению в торговой системе ОАО«БВФБ». с 04,2010 г. начала применяться методика расчета взвешивания цен последних 10 сделок, совершенным в течение торгового дня или в течение последних 90 торг. дней (если в течен. Торг. дня было совершено менее 10сделок). Такой способ позволяет рассчитать рыноч. цену акций, явившихся предметом сделок за указанный период.

5. Несмотря на полную отмену моратория с 01.01.2011 г. сохран-ся опред-е барьеры, препятствующие свободному развитию фонд. рынка и привле-ю инвесторов. это трудности в оценке реальной стоимости акцио. обществ и отсутствие кред-о рейтинга у нацио-ых предприятий. Это означает фактически, невозможность выхода на зарубежные фондовые рынки с IPO.

6. Не все предприятия РБ перешли на междун-е стандарты ведения финан. отчетности. Минфин РБ разработало план мероприятий по сближению нац-го закон-ва с МСФО. Однако переход на МСФО и сближение нац-ых и между-ых стандартов ведения бух. отчетности может занять достаточно длительный срок.

7. Кроме того, на рынке ценных бумаг РБ ограничен состав инвесторов

4. Способы эмиссии акций в РБ. Проспект эмиссии, его содержание.

Акции могут выпускаться только акционерным обществом при его создании (реорганизации), а также в случае увеличения уставного фонда в ходе доп эмиссии.

Открытое размещение выпуска (доп выпуска) акций вправе осуществлять только открытое акционерное общество путем проведения открытой подписки или открытой продажи. Размещение выпуска (дополнительного выпуска) акций путем проведения открытой подписки осуществляется среди неограниченного круга субъектов гражданского права посредством проведения подписки на неорганизованном рынке.

Размещение выпуска (доп выпуска) акций путем проведения открытой продажи осуществляется среди неограниченного круга субъектов гражданского права посредством совершения сделок купли-продажи только на организованном рынке. При этом открытая продажа акций на организованном рынке может осуществляться как в РБ, так и за ее пределами.

Размещение выпуска (доп выпуска) акций путем проведения закрытой подписки осуществляется посредством проведения подписки на неорганизованном рынке среди акционеров, а в закрытом акционерном обществе – также среди ограниченного круга лиц, определенного уставом закрытого акционерного общества, либо, если уставом ЗАО указанный круг лиц не определен, среди иных помимо акционеров этого общества субъектов гражданского права, определенных решением общего собрания акционеров закрытого акционерного общества, принятым в порядке, установленном законодательством РБ о хозяйственных обществах.

Проспект эмиссии должен содержать:

- информацию об эмитенте;

- сведения о финансово-хозяйственной деятельности эмитента, включая сведения о бухгалтерской и (или) финансовой отчетности эмитента;

- информацию о финансово-экономическом состоянии эмитента и его предпринимательских рисках;

- сведения о членах совета директоров, коллегиального исполн-го органа эмитента, лице, осущ-ем полномочия единоличного исп-ого органа, членах контрольных органов эмитента, вкл-ие их персональные данные, размер доли указанных лиц в уставном фонде эмитента;

- сведения о собственнике им-ва эмитента, вкл-ие его (их) персональные данные, а также сведения о сделках эмитента, совершенных им за последний отчетный год и квартал текущего года, предшествующий кварталу, в котором принято решение о выпуске (дополнительном выпуске) эмиссионных ценных бумаг;

- сведения об аудит-ой орг-ции или аудиторе – ИП, исполнителе оценки, вкл-ие их персональные данные, проф участнике РЦБ, услуги которых используются при осущ-ии эмиссии эмиссионных ЦБ, а также об иных лицах, подписавших проспект эмиссии;

- сведения о порядке и условиях размещения эмиссионных ценных бумаг;

- номера тек (расч) банк-их счетов, в т. ч. счетов в ин-ой валюте, на которые будут зачисляться средства, поступающие при размещении эмиссионных ЦБ путем проведения открытой подписки (продажи), наим-ние обслуживающего банка;

- сведения о размещенных эмитентом эмиссионных ЦБ, находящихся в обращении;

- иные сведения. Краткая инф-ция об эмиссии должна содержать общие сведения об эмитенте, эмитируемых эмиссионных ЦБ, сведения о месте, времени и способе ознакомления с проспектом эмиссии, а также иные сведения.