Тема 9. Анализ объемов и эффективности инвестиционной деятельности

Инвестиции имеют большое значение не только для будущего положения предпри­ятия, но и для экономики страны в целом. С их помощью осуществляется расширенное вос­производство основных средств как производственного, так и непроизводственного характе­ра, укрепляется материально-техническая база субъектов хозяйство­вания. Это позволяет предприятиям увеличивать объемы производ­ства продукции, наращивать прибыль, улучшать условия труда и быта работников. От инвестиций зависят себестоимость, ассортимент, ка­чество, новизна и привлекательность продукции, ее конкурентоспо­собность.

Задача анализа — оценка динамики, степени выполнения плана и изыскания резер­вов увеличения объемов инвестиций и повышения их эффективности.

Базовые понятия количественного финансового анализа

Задание 1. Предприятие получило кредит на один год в размере 10 млн. р. с усло­вием возврата 16 млн. р. Рассчитайте процентную и учетную ставки.

Задание 2. Банк предлагает 15 % годовых. Чему должен быть равен первоначальный вклад, чтобы через 3 года иметь на счете 50 тыс. р.

Задание 3. Какая сумма предпочтительнее при ставке 9 % - 1000 $ сегодня или 2000 $ через 8 лет?

Задание 4. Рассчитать наращенную сумму с исходной суммы в 20 тыс. р. при раз­мещении ее банке на условиях начисления простых и сложных процентов, если: а) годовая ставка 15 %; б) периоды наращения: 90 дн., 180 дн., 1 год, 5 лет, 10 лет.

Задание 5. Через 4 года ваш сын будет поступать в университет на коммерческой ос­нове. Плата за весь срок обучения составит 5600 $, если внести ее в момент поступления в университет. Вы располагаете в данный момент суммой в 4000 $. Под какую минимальную процентную ставку нужно положить деньги в банк, чтобы накопить требуемую сумму?

Задание 6. Предоставлена ссуда в размере 3000 $ 16 января с погашением через 9 ме­сяцев под 25 % годовых (год невисокосный). Рассчитать сумму к погашению при различных способах начисления процентов.

Задание 7. Векселедержатель предъявил для учета вексель на сумму 10 млн. р. со сроком погашения 30.09.2004 г. Вексель предъявлен 10.09.2004 г. Банк согласился учесть вексель с дисконтом в 60 % годовых. Какую сумму векселедержатель может получить от банка?

Задание 8. Банк предоставил ссуду в размере 20 млн. р. на 42 месяца под 20 % го­довых на условиях ежегодного начисления процентов. Какую сумму предстоит вернуть банку по истечении срока?

Задание 9. Требуется рассчитать для каждого потока значения будущей (FV) и приве­денной (PV) стоимости при r = 8 % для двух случаев: а) элементы потоков имеют место в на­чале года (схема пренумерандо); б) элементы потоков имеют место в конце года (схема по­стнумерандо).

Задание 10. Вы можете вносить на счет в банке по 1000 $ ежегодно в течение бли­жайших 5 лет (схема пренумерандо). Банк начисляет проценты ежегодно по ставке 10 % го­довых. Какая сумма будет на счете: а) через 5 лет; б) через 8 лет? Решите эту же задачу, если предусматривается схема постну­мерандо.

Задание 11. Рассчитать текущую стоимость бессрочного аннуитета с ежегодным по­ступлением 100 $, при годовой процентной ставке 10 %.

Оценка ценных бумаг и принятие решений

По финансовым инвестициям

 

Задание 1. Исчислить теоретическую стоимость облигации с нулевым купоном на­рицательной стоимостью 100 р. и сроком погашения 12 лет, если приемлемая норма прибыли составляет 14 %.

Задание 2. Исчислить теоретическую стоимость бессрочной облигации, если выпла­чиваемый по ней годовой доход составляет 100 тыс. р., а рыночная норма прибыли (доход­ность) равна 12 %.

Задание 3. Определить теоретическую стоимость облигации нарицательной стоимо­стью 1000 р., купонной ставкой 9 % и сроком погашения через 3 года, если рыночная норма прибыли равна 7 %.

Задание 4. Определить теоретическую стоимость отзывной облигации номиналом 1000 р., купонной ставкой 9 %, сроком погашения через 10 лет, если рыночная норма при­были равна 15 %. Стоит ли приобрести такую облигацию, если ее текущая рыночная цена составляет 850 р.? Облигация имеет защиту от досрочного погашения на 4 лет. Задачу ре­шить, учитывая 2 ситуации:

а) когда инвестор считает, что облигация досрочно погашена не будет;

б) когда инвестор считает, что досрочное погашение возможно.

Задание 5. Рассчитать теоретическую стоимость привилегированных акций номина­лом 100 р. и величиной дивиденда 9 % годовых, если рыночная норма прибыли равна 12 %.

Задание 6. Рассчитать теоретическую стоимость обыкновенной акции номиналом 100 р. Дивиденд по акции равен 9 % от номинала, ежегодный темп прироста дивиденда состав­ляет 2 %, рыночная норма прибыли равна 12 %.

Задание 7. В течение трех лет с настоящего момента компания планирует выплачи­вать дивиденды соответственно: 0,8; 1,2; 1,5 рубля на акцию. Ожидается, что в дальнейшем дивиденд будет увеличиваться равномерно с темпом прироста 4 % в год. Рассчитать теоре­тическую стоимость акции на 4 год, если рыночная норма прибыли равна 15 %.

Задание 8. Рассчитать доходность облигации нарицательной стоимостью 500 р., с годовой купонной ставкой 8 % и сроком погашения через 10 лет. Облигация имеет рыноч­ную стоимость равную 465 р.

Задание 9. Инвестор, приобретая акцию стоимостью 1000 р. не собирается прода­вать ее в ближайшее время. Дивиденд по акции равен 8 %. Рассчитать доходность такой ак­ции.

Задание 10. Инвестор приобрел акцию нарицательной стоимостью 1500 р. и дивиден­дом 5 %. Но он собирается продать ее через 3 года по цене 2000 р. Рассчитать ожидаемую доходность акции.

Задание 11. Рассчитать ожидаемую доходность обыкновенной акции стоимостью 100 р., дивидендом 2 р. и темпом прироста дивиденда 4 %.

Задание 12. Определить целесообразность инвестирования в ценные бумаги компа­ний А и В при следующих условиях:

1. Компания А имеет бета-коэффициент равный 1,9;

2. Компания В имеет бета-коэффициент равный 0,9;

3. Доходность безрисковых ценных бумаг составляет 5 %;

4. Ожидаемая доходность в среднем на рынке ценных бумаг 12 %.

Задание 13. Определить бета-коэффициент компании, если ее портфель ценных бумаг включает следующие активы:

15 % - акции компании А; b = 1,5;

15 % - акции компании В; b = 1;

20 % - акции компании С; b = 1,9;

50 % - акции компании D; b = 0,8.