Анализ ликвидности и финансовой устойчивости предприятия

 

 

О риске потери ликвидности ООО «Объединенная Дистрибьюторская компания» можно судить по соотношению активов и пассивов бухгалтерского баланса, коэффициентам ликвидности, платежеспособности и прочим показатели, дополняющим анализ ликвидности.

В таблице 2.10 представлена структура и соотношение активов и пассивов баланса рассматриваемого предприятия.

 

Таблица 2.10 - Соотношение активов и пассивов баланса ООО «ОДК» в 2009 – 2011 годах, тыс. руб.

 

Группа активов	2009 г.	2010 г.	2011 г.	Группа пассивов	2009 г.	2010 г.	2011 г.	Излишек/недостаток (+/-)
2009 г.	2010 г.	2011 г.
А1				П1				-54715	-78112	-49926
А2				П2				+1763	+11526	+35871
А3				П3				+39562	+43074	-19222
А4				П4				+13390	+23512	+33277
Итого				Итого				-	-	-

 

Анализ соотношения активов и пассивов предприятия представлен в таблице 2.11.

 

Таблица 2.11 - Анализ соотношения активов и пассивов ООО «ОДК» в 2009 – 2011 годах.

 

Норматив	2009 г.	2010 г.	2011 г.	Выполнение соотношения
2009 г.	2010 г.	2011 г.
А1≥П1	А1<П1	А1<П1	А1<П1	−	−	−
А2≥П2	А2>П2	А2>П2	А2>П2	+	+	+
А3≥П3	А3>П3	А3>П3	А3<П3	+	+	−
А4 ≤П4	А4>П4	А4>П4	А4>П4	–	–	–

 

Анализируя данные таблицы, можно сделать следующие выводы.

В 2009 году наиболее ликвидные активы были меньше наиболее срочных обязательств на 54715 тыс. руб. В 2010 году недостаток данной группы активов увеличился и составил 78112 тыс. руб., а в 2011 году сократился и составил 49926 тыс. руб. За 2009 – 2011 годы нормативное соотношение «А₁≥П₁» не выполняется.

Также в рассматриваемый период имел место излишек быстрореализуемых активов для покрытия краткосрочных пассивов. В 2009 году размер такого излишка составил 1763 тыс. руб.

В 2010 году превышение суммы активов второй группы над пассивами второй группы увеличилось до 11526 тыс. руб., а в 2011 году – до 35871 тыс. руб. Такая динамика объясняется, главным образом, уменьшением общей суммы краткосрочных обязательств. Нормативное соотношение по данной группе выполняется в каждом рассматриваемом году.

В 2009 году медленно реализуемые активы превышали долгосрочные пассивы на 39562 тыс. руб. В 2010 году излишек активов третьей группы составил 43074 тыс. руб. В 2009 и 2010 годах нормативное соотношение по данным группам активов и пассивов выполнялось.

Однако в 2011 году имел место недостаток медленно реализуемых активов для покрытия долгосрочных пассивов в размере 19222 тыс. руб., и нормативное соотношение не выполнялось. Такая динамика объясняется значительным увеличением долгосрочных обязательств в 2011 году.

В 2009 – 2011 годах имел место излишек труднореализуемых активов для покрытия постоянных пассивов. В 2009 году он составил 13390 тыс. руб. и увеличился до 33277 тыс. руб. в 2011 году. Такая динамика объясняется увеличением стоимости основных средств в 2011 году. Нормативное соотношение по данной группе не выполняется.

Таким образом, в 2009 – 2011 годах соотношение активов и пассивов ООО «ОДК» не соответствовало нормативному, что свидетельствует о нарушении ликвидности баланса предприятия. При этом имеют место проблемы с текущей ликвидностью (А₁≥П₁). Также в 2011 году появились признаки, позволяющие говорить о проблемах с ликвидностью и в перспективе (А₃≥П₃).

В таблице 2.12 представлены коэффициенты ликвидности данного предприятия.

 

Таблица 2.12 - Коэффициенты ликвидности ООО «Объединенная Дистрибьюторская компания» в 2009 – 2011 годах.

 

Показатель	Норматив	2009 г.	2010 г.	2011 г.	Абсолютное отклонение, (+/-)
2010г. к 2009г.	2011г. к 2010г.
Коэффициент абсолютной ликвидности	> 0,2-0,5	0,0109	0,0008	0,0001	-0,0101	-0,0007
Коэффициент быстрой ликвидности	>0,8	0,5285	0,5314	0,8382	0,0029	0,3068
Коэффициент текущей ликвидности	>2	0,8783	0,838	1,3573	-0,0403	0,5193

 

Анализируя данную таблицу, можно прийти к следующим выводам. Значение коэффициента абсолютной ликвидности в 2009 году свидетельствует о том, что лишь 1,09% текущей задолженности предприятия может быть погашена в наиболее короткие сроки. В 2010 году данный показатель составил 0,08%, а в 2011 году – 0,01%. Значения коэффициента абсолютной ликвидности значительно ниже нормативных и не удовлетворяют им (0,010<0,2; 0,0008<0,2; 0,0001<0,2), то есть предприятие не могло покрыть достаточный объем текущей задолженности наиболее ликвидными активами. Уменьшение данного показателя в 2010 году на 1,01 п.п. и в 2011 году на 0,07 п.п. является негативным фактом и свидетельствует об ухудшении ликвидности предприятия.

Коэффициент быстрой ликвидности в 2009 году составил 0,5285, следовательно 52,85% текущей задолженности могла быть покрыта наиболее ликвидными активами и дебиторской задолженностью. В 2010 году этот показатель был равен 53,14%, а в 2011 году – 83,82%. Значения коэффициента быстрой ликвидности в 2009 и 2010 годах не соответствовали нормативному (0,5285<0,8; 0,5314<0,8), а в 2011 году коэффициент соответствовал (0,8382>0,8), то есть, в 2011 году предприятие в достаточном объеме покрывало текущие обязательства денежными средствами, краткосрочными финансовыми вложениями и краткосрочной дебиторской задолженностью. Увеличение данного показателя на протяжении рассматриваемого периода (на 0,29 п.п. в 2010 году и на 30,68 п.п. в 2011 году) является положительным фактором.

Значение коэффициента текущей ликвидности в 2009 году свидетельствует о том, что 87,83% текущей задолженности могло быть покрыто текущими активами предприятия. В 2010 году данный показатель составил 83,80%, а в 2011 году – 135,73%.

В каждом рассматриваемом году значение коэффициента текущей ликвидности не соответствовало нормативному (0,8783<2; 0,8380<2; 1,3573<2), то есть предприятие не располагало достаточным объемом свободных ресурсов, формируемых за счет собственных источников. Увеличение данного показателя в 2009 – 2011 годах на 0,4790 ед. является положительным фактом.

Для проведения анализа финансовой устойчивости предприятия необходимо рассмотреть ряд показателей: абсолютных и относительных. В таблице 2.13 приведены абсолютные показатели финансовой устойчивости ООО «Объединенная Дистрибьюторская компания» за 2009 – 2011 годы.

 

Таблица 2.13 – Абсолютные показатели финансовой устойчивости ООО «ОДК» за 2009 – 2011 годы.

 

Показатели	2009 г.	2010 г.	2011 г.	Абсолютное отклонение (+;-), тыс. руб.
2010г. к 2009г.	2011г. к 2010г.
Собственные оборотные средства (СОС)	- 13390	-23512	-33277	-10122	-9765
Собственные и заемные долгосрочные источники формирования запасов и затрат (СД)	-13138	-22660		-9522	+57212
Общая величина основных источников формирования запасов и затрат (ОВИ)				+19433	+4269
Излишек/недостаток СОС	-53652	-67952	-81970	-14300	-14018
Продолжение таблицы 2.13
Излишек/недостаток СД	-53400	-67100	-14141	-13700	+52959
Излишек/недостаток ОВИ				+15255	+16

 

Анализируя таблицу 2.13 можно сделать следующие выводы.

В 2009 – 2011 годах предприятие не располагало собственными оборотными средствами.

При этом показатель, составлявший в 2009 году -13390 тыс. руб. в 2010 году увеличился в абсолютном выражении на 10122 тыс. руб., а в 2011 году - на 9765 тыс. руб., составив -33277 тыс. руб. Главным образом, это связано со значительным увеличением стоимости основных средств и внеоборотных активов, в целом, за рассматриваемый период, при одновременном незначительном увеличении величины собственного капитала предприятия.

В 2009 – 2011 годах предприятие не располагало собственными и заемными источниками формирования запасов и затрат. В 2009 году данный показатель составил -13138 тыс. руб., а в 2010 году увеличился в абсолютном выражении на 9522 тыс. руб.. Однако в 2011 году показатель СД составил 34552 тыс. руб., что на 57212 тыс. руб. больше значения предыдущего года. Это связано со значительным увеличением долгосрочных кредитов и займов в 2011 году.

Общая величина источников формирования запасов и затрат в 2009 году составила 100255 тыс. руб. и 2010 году увеличилась на 19433 тыс. руб. В 2011 году значение данного показателя выросло еще на 4269 тыс. руб. и составило 123957 тыс. руб. Это связано с большим приростом стоимости внеоборотных активов, по сравнению с приростом основных источников средств.

Недостаток собственных оборотных средств в 2009 году составил 53652 тыс. руб. и увеличился в 2010 году на 14300 тыс. руб. В 2011 год, по сравнению с 2010 годом недостаток собственных оборотных средств увеличился еще на 14018 тыс. руб. и составил 81970 тыс. руб. Это является негативной тенденцией и может объясняться уменьшением показателя собственных оборотных средств в рассматриваемый период.

В 2009 – 2011 годах также имел место недостаток собственных и долгосрочных источников формирования запасов и затрат. В 2009 году данный недостаток составил 53400 тыс. руб., что на 13700 тыс. руб. ниже недостатка 2010 года, когда он составил 67100 тыс. руб. Однако в 2011 году он уменьшился на 52959 тыс. руб. Тенденцию можно считать положительной. Значительное уменьшение недостатка СД связано, главным образом, со значительным увеличением долгосрочных кредитов и займов в 2011 году.

В рассматриваемом периоде имел место излишек общей величины основных источников формирования запасов и затрат, который в 2009 году составил 59993 тыс. руб. В 2010 году данный излишек увеличился на 15255 тыс. руб. до 75248 тыс. руб., в 2011 году имело место не значительное увеличение показателя на 16 тыс. руб. в результате излишек ОВИ составил 75264 тыс. руб. Главным образом, это объясняется динамикой показателя общей величины основных источников формирования запасов и затрат.

В таблице 2.14 представлены результаты экспресс-анализа финансовой устойчивости рассматриваемого предприятия.

 

Таблица 2.14 - Экспресс-анализ финансовой устойчивости ООО «ОДК» за 2009 – 2011 годы.

 

Показатель	2009 г.	2010 г.	2011 г.
+/− ∆СОС	−	−	−
+/− ∆СД	−	−	−
+/− ∆ОВИ	+	+	+
Тип финансовой устойчивости	Неустойчивое финансовое состояние	Неустойчивое финансовое состояние	Неустойчивое финансовое состояние

 

Анализируя таблицу 2.14, можно сделать вывод о том, что в 2009 – 2011 годах финансовое состояние ООО «Объединенная Дистрибьюторская компания»было неустойчивым. Имело место нарушение нормальной платежеспособности, а также необходимость привлечения дополнительных источников финансирования.

Восстановление равновесия в такой ситуации возможно в результате пополнения собственного капитала и увеличения собственных оборотных средств за счет привлечения займов и кредитов и сокращения дебиторской задолженности.

В таблице 2.15 представлены относительные показатели финансовой устойчивости рассматриваемого предприятия.

 

Таблица 2.15 – Относительные показатели финансовой устойчивости ООО «Объединенная Дистрибьюторская компания» в 2009 – 2011 годах.

 

Наименование финансового коэффициента	Норматив	2009 г.	2010 г.	2011 г.	Абсолютное изменение (+/-)
2010г. к 2009г.	2011г. к 2010г.
Коэффициент концентрации собственного капитала	>0,5	0,0978	0,0811	0,1074	-0,0167	+0,0263
Коэффициент автономии	>0,5	0,0978	0,0811	0,1074	-0,0167	+0,0263
Коэффициент концентрации привлеченных средств	<0,5	0,9022	0,9086	0,8866	+0,0064	-0,022
Коэффициент капитализации	< 1	9,2222	11,3683	8,3517	+2,1461	-3,0166
Коэффициент маневренности	0,2-0,5	-1,0661	-1,7837	1,8416	-0,7176	+3,6253
Коэффициент финансовой устойчивости	>0,6	0,0998	0,0886	0,5432	-0,0112	+0,4546
Коэффициент финансирования	>0,7	0,1084	0,0986	0,1235	-0,0098	+0,0249
Индекс постоянного внеоборотного актива	<0,9	2,0866	2,8561	2,7718	+0,7695	-0,0843
Коэффициент финансовой независимости капитальных источников	>0,6	0,9800	0,9445	0,2249	-0,0355	-0,7196
Продолжение таблицы 2.15
Доля дебиторской задолженности в активах	Снижение	0,4659	0,4707	0,4249	+0,0048	-0,0458
Уровень финансового левериджа	Снижение	0,0204	0,0594	3,603	+0,0390	+3,5436
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами	>0,1	-0,131	-0,1755	0,2649	-0,0445	+0,4404
Коэффициент обеспеченности запасов собственными оборотными средствами	> 0,5-0,8	-0,3263	-0,4726	0,6723	-0,1463	+1,1449

 

Анализ таблицы 2.15 позволяет сделать следующие выводы.

Значение коэффициент концентрации собственного капитала в 2009 году свидетельствует о том, что доля собственности владельцев предприятия в общей сумме средств, авансируемых в его деятельность составляет 9,78%, в 2010 году - 8,11%, а в 2011 году – 10,74%.

За период с 2009 по 2011 годы значение показателя было ниже норматива (0,0978<0,5; 0,0811<0,5; 0,1074<0,5), то есть предприятие не могло покрыть все свои обязательства собственными средствами. За анализируемый период коэффициент концентрации собственного капитала увеличился на 0,0096 ед., что является положительной тенденцией. Такая динамика объясняется увеличением суммы собственного капитала наряду с меньшим увеличением общей суммы источников средств.

Значение коэффициента автономии, свидетельствует о том, что в 2009 году 9,78% имущества предприятия принадлежало его владельцам. В 2010 году данный показатель составил 8,11%, а в 2011 году − 10,74%. В каждом рассматриваемом году значение коэффициента автономии было ниже нормативного (0,0987<0,5; 0,0811<0,5; 0,1074<0,5), то есть большая часть имущества предприятия была сформирована за счет заемных средств. В 2010 году данный показатель незначительно уменьшился - на 0,0167 ед., а в 2011 году, по сравнению с 2010 годом - увеличился на 0,0263 ед., что можно считать положительным фактом.

Коэффициент концентрации привлеченных средств в 2009 году составил 0,9022 ед., что свидетельствует о том, что доля привлеченных средств в общей сумме, авансируемой в деятельность организации, составила 90,22%. В 2010 году данный показатель составил 90,86%, а в 2011 году - 88,66%. Значение показателя в каждом рассматриваемом году не удовлетворяло нормативному (0,9022>0,5; 0,9086>0,5; 0,8866>0,5), то есть привлеченные средства составляли большую часть общей величины источников средств, что говорит о высоком уровне зависимости от внешних инвесторов. За рассматриваемый период коэффициент концентрации привлеченных средств уменьшился на 0,0156 ед., что является положительным фактом.

Значение коэффициента капитализации в 2009 году составило 9,2222 ед. это свидетельствует о том, что на один рубль собственного капитала приходилось 9,2222 рубля привлеченного капитала. В 2010 году и 2011 году данный показатель составил, соответственно, 11,3683 руб. и 8,3517 руб. привлеченных средств на 1 руб. собственного капитала. В каждом рассматриваемом году значение коэффициента капитализации значительно превышало норматив (9,2222>1; 11,3683>1; 8,3517>1), что можно расценивать как негативный факт, свидетельствующий о 8-11 − кратном превышении привлеченного капитала над собственным. Однако снижение этого показателя за анализируемый период на 0,8705 ед. является положительной тенденцией и говорит о повышении уровня финансовой устойчивости организации.

Коэффициент маневренности в 2009 и 2010 годах не имел экономической интерпретации в силу экономических значений. Однако значение показателя в 2011 году увеличилось до 1,8416 это значение превышает нормативное (0,2<1,8416<0,5), а увеличение данного показателя в динамике свидетельствует об улучшении структуры баланса и о повышении уровня финансовой устойчивости.

Значение коэффициента финансовой устойчивости в 2009 году свидетельствует о том, что 9,98% активов покрывалось за счет долгосрочных источников финансирования. В 2010 году данный показатель составил 8,86%, а в 2011 году – 54,32%. За рассматриваемый период значение коэффициента финансовой устойчивости было ниже нормативного (0,0998<0,6; 0,0886<0,6; 0,5432<0,6), то есть менее половины активов предприятия покрывались за счет устойчивых источников финансирования. Однако увеличение данного показателя за трехлетний период на 0,4434 ед. позволяет отметить положительную тенденцию, свидетельствующую о повышении уровня финансовой устойчивости. Данное изменение связано со значительным увеличением долгосрочных кредитов и займов в 2011 году.

Коэффициент финансирования в 2009 году составил 0,1084 ед., в 2010 году − 0,0986 ед., то есть уменьшился на 0,0098 ед., а в 2011 году составил 0,1235 ед., что на 0,0249 ед. больше, чем в 2009 году. Его значения показывают, что если в 2009 году на 1 руб. привлеченных средств приходилось 10,84 коп. собственных средств, то в 20011 году – 12,35 коп. Значение коэффициента финансирования в каждом рассматриваемом году не удовлетворяло нормативному (0,1084<0,7; 0,0986<0,7; 0,1235<0,7), то есть структура капитала организации была неудовлетворительна. Однако увеличение данного показателя за 2009 – 2011 годы на 0,0151 ед. можно отметить как положительный факт.

Значение индекса постоянного внеоборотного актива в 2009 году свидетельствует о том, что 208,66% собственного капитала организации вложено во внеоборотные активы. В 2010 году данный показатель составил 285,61%, а в 2011 году - 277,18%. То есть более половины внеоборотных активов сформировано за счет привлеченных средств. В данном случае увеличение показателя в динамике за 3 года на 0,6852 ед. можно расценивать как негативный факт, означающий увеличение доли внеоборотных активов, сформированных за счет привлеченного капитала, что влечет снижение уровня финансовой устойчивости.

Значение коэффициента финансовой независимости капитальных источников в 2009 году свидетельствует о том, что 98,00% долгосрочных источников финансирования приходилось на собственный капитал.

В 2010 году данный показатель уменьшился на 3,55 п.п. и составил 94,45%, а в 2011 году − уменьшился на 71,96 п.п. и составил 22,49%. В 2009 и 2010 годах значение коэффициента финансовой независимости капитальных источников удовлетворяло нормативному (0,9800>0,6; 0,9445>0,6), это говорит о том, что значительная доля в долгосрочных источниках финансирования приходилась на собственный капитал.

В 2011 году значение данного коэффициента было ниже нормативного (0,2249<0,6), то есть большую часть перманентного капитала составляла долгосрочная задолженность. Уменьшение данного показателя на 0,7196 ед. за три года свидетельствует о понижении уровня финансовой устойчивости и связано со значительным увеличением суммы долгосрочных кредитов и займов.

Доля дебиторской задолженности в активах в 2009 году составила 0,4659 ед., в 2010 году − 0,4707 ед., в 2011 году − 0,4249 ед. В 2008 году прирост составил 0,0048 ед., а в 2011 году имело место уменьшение показателя на 0,0458 ед.

Снижение данного показателя в течении рассматриваемого периода на 0,0410 ед. является положительной тенденцией поскольку предполагает снижение суммы отвлеченных денежных средств из оборота.

Уровень финансового левериджа в 2009 году свидетельствует о том, что на 1 рубль собственного капитала приходилось 2,04 коп. долгосрочных обязательств, а в 2010 году – на 3,90 коп. больше - 5,94 коп.

Однако значительное увеличение данного показателя в 2011 году (на 3,5436 ед.) до уровня 3,6030 руб. долгосрочных заемных средств на 1 руб. собственных средств является отрицательным фактором. Это свидетельствует о снижении уровня финансовой устойчивости, степени кредитоспособности и повышении риска невозврата кредита. Такая динамика показателя объясняется значительным увеличением долгосрочных кредитов и займов.

Значение коэффициента обеспеченности собственными оборотными средствами в 2009 и 2010 годах свидетельствуют об отсутствии собственных оборотных средств в организации, так в 2009 году он составил -0,1310 ед., а в 2010 году – 0,1755 ед.

В 2011 году данный показатель составил 0,2649 ед., что позволяет говорить о том, что удельный вес собственных оборотных средств в сумме оборотных средств составил 26,49%. Данное значение выше нормативного (0,2649>0,1), что положительно характеризует степень обеспеченности хозяйственной деятельности организации собственными оборотными средствами, необходимыми для ее финансовой устойчивости.

Увеличение коэффициента в динамике за три года на 0,3959 ед. является положительным фактом и свидетельствует о повышении уровня финансовой устойчивости.

Коэффициент обеспеченности запасов собственными оборотными средствами в 2009 и 2010 годах имел отрицательные значения, -0,3263 и -0,4726 ед. соответственно, это свидетельствует о том, что организация не располагает собственными оборотными средствами.

Однако увеличение показателя в 2011 году на 1,1449 ед., до 0,6723 ед. показывает, что удельный вес собственных оборотных средств в запасах составлял 67,23%. Увеличение коэффициента обеспеченности запасов собственными оборотными средствами за три года на 0,9986 ед. можно считать положительным фактом, положительно влияющим на финансовую устойчивости организации.

В заключении стоит отметить, что на протяжении 2009 – 2011 годов уровень финансовой устойчивости ООО «Объединенная Дистрибьюторская компания» был низким.

Серьезные проблемы связаны с малым удельным весом собственных источников средств в общем объеме пассивов, неустойчивой структурой капитала, малым объемом собственного капитала, а также недостатком собственных оборотных средств.

Тем не менее, в 2011 году имело место небольшое повышение уровня финансовой устойчивости.

Проанализировав возможные риски на предприятии рассмотрим мероприятия по устранению этих рисков.