Риски лизингодателя и его контрактные гарантии

Для лизинговой деятельности, как и для любой другой предпринимательской активности, характерны определенные риски. Обычно под причиной возникновения конкретной рисковой ситуации подразумевается некоторое условие, вызывающее напряженность. Основным источником такой напряженности для лизинговой компании могут быть:

- лизингополучатель, а именно риск, связанный с невозможностью получить от лизингополучателя причитающиеся лизинговые платежи, а также невозможностью вернуть актив в случае расторжения контракта финансового лизинга или в конце контракта оперативного лизинга;

- актив, являющийся предметом лизинговой операции.

Можно выделить 3 основные категории рисков, каждому из которых лизингодатель подвержен в той или иной степени:

1) общие или глобальные риски;

2) риски, связанные с состоянием отрасли, в которой работает фирма – лизингополучатель;

3) риски, связанные с конкретным клиентом или операцией.

Все риски также можно разделить на две большие группы в зависимости от возможности их страхования: страхуемые и не страхуемые. Лизинговая компания может частично переложить риск на другие субъекты экономики, в данном случае — на страховые компании.

Общие риски проистекают из невозможности для лизинговой компании влиять на экономическую среду, в которой функционирует лизингополучатель. Эти риски связаны, главным образом, с возможностью политических и экономических кризисов. Особенно остро проблема подобных рисков встает при международном лизинге, когда лизинговая компания, находясь в другой стране, с трудом может предвидеть такие кризисы, а также возможные их последствия для состояния лизингополучателя.

Политические риски можно подразделить на 4 группы:

1) риск национализации или экспроприации без адекватной компенсации;

2) риск трансферта, связанный с возможными ограничениями на конвертирование местной валюты;

3) риск разрыва контракта из-за действий властей страны, в которой находится компания-контрагент:

4) риск военных действий и гражданских беспорядков.

Риск национализации на практике толкуется очень широко — от экспроприации до принудительного выкупа властями имущества компании – лизингополучателя. При определении риска национализации сложность состоит в том, что в любой стране власти никогда не рекламируют возможность экспроприации или национализации.

Риск трансферта связан с переводами местной валюты в иностранную. Примером может служить ситуация, когда предприятие работает рентабельно, получая прибыль в местной валюте, но не в состоянии перевести ее в валюту платежа по контракту лизинга.

Риск разрыва контракта предусматривает ситуации, когда не помогают ни предусмотренные в контракте санкции, ни арбитраж. Контракт разрывается по независящим от лизингополучателя причинам (например, в связи с изменением национального законодательства).

Риск военных действий и гражданских беспорядков, в результате которых лизингополучатель может понести большие потери и даже обанкротиться.

Политический риск можно условно подразделить на страновый, региональный и международный.

Под страновым политическим риском следует понимать нестабильность внутриполитической обстановки, оказывающей влияние на результаты деятельности лизингополучателя. Особенно это сказывается на предприятиях различных форм малого бизнеса, поскольку напряженность политической ситуации в стране приводит к нарушению хозяйственных связей, что наиболее ощутимо сказывается на деятельности небольших предприятий, ставя их на грань банкротства вследствие необеспеченности сырьем и материалами.

Под региональным и международным политическим риском понимают нестабильность политической обстановки в определенном регионе, которая влияет на результаты деятельности лизингополучателя.

Экономические риски связаны с экономической нестабильностью, которая оказывает непосредственное влияние на любую фирму и результаты ее деятельности. Особая роль принадлежит валютному риску при операциях международного лизинга.

Дополнительно к общим рискам можно отнести последствия стихийных бедствий, которые не только угрожают нормальной деятельности предприятия-лизингополучателя, но и могут нанести ущерб сдаваемому в лизинг имуществу.

Отраслевой риск – это вероятность потерь в результате изменений в экономическом состоянии отрасли, в которой работает лизингополучатель.

Некоторые отрасли или сферы деятельности могут столкнуться с внезапным исчезновением рынков сбыта на внешнем или даже на внутреннем рынке в результате ужесточения таможенных ограничений или по причине появления аналогичной, более технологически совершенной и дешевой продукции. Лизингодатель всегда должен очень осторожно подходить к этому вопросу и знать состояние всех отраслей промышленности, с представителями которых он чаще всего имеет дело.

Риски, связанные с конкретным клиентом или конкретной операцией.

Этот тип рисков, в отличие от всех вышеперечисленных, возникает лишь в связи с конкретной операцией, т. е. в связи с конкретным клиентом и конкретным финансируемым активом.

Клиентский риск непосредственно связан с финансовым состоянием клиента, его кредитоспособностью, а также с его технологическим уровнем и степенью доверия к добросовестности его руководства. Факторами этого риска являются возможность неуплаты или задержки лизингополучателем лизинговых платежей, а также вероятность его банкротства. Клиентский риск оценивается главным образом посредством системы оценки кредитоспособности, т. е. при помощи анализа основных показателей финансового состояния предприятия. Однако помимо количественных показателей большое значение имеют качественные показатели, связанные с предшествующей финансовому анализу оценкой текущего состояния и прогнозом будущего состояния отрасли, в которой работает предприятие, а также положения предприятия и его перспектив внутри отрасли.

Риск по финансируемому активу является специфическим риском, свойственным именно лизинговой операции как влекущей за собой отношения собственности на сдаваемое в лизинг имущество. Именно этот тип риска является тем элементом, который отличает рискованность лизинговых операций от рискованности предоставления обычного банковского кредита. Если банкир интересуется главным образом финансовым состоянием клиента, лизинговая компания, являясь собственником сдаваемого в лизинг имущества, должна не только хорошо знать все его технические и экономические особенности, но и располагать информацией о его использовании лизингополучателем на протяжении всего контракта.

Основным фактором сокращения этого риска выступает возможность выгодной или не влекущей за собой потери перепродажи актива в случае невыполнения лизингополучателем его обязательств или наступления форс-мажорных обстоятельств и расторжения контракта финансового лизинга. При оперативном лизинге этот риск возникает уже не в случае возникновения напряженности в отношениях с клиентом, а по истечении контракта лизинга, когда клиент не изъявляет желания выкупить имущество по остаточной стоимости. Именно способность финансируемого актива сохранять свою стоимость и производственные качества как можно дольше обусловливает степень его рискованности для лизингодателя.

На протяжении контракта лизинга недвижимости лизинговая компания подвергается также особым рискам:

- она рискует понести убытки в результате перепродажи имущества, если рынок недвижимости находится на стадии спада или же если здание плохо расположено и лизингодатель не находит покупателя;

- если здание, возвращенное лизингополучателем по тем или иным причинам, в течение длительного периода не может быть продано или сдано в лизинг или аренду, его эксплуатационные качества ухудшаются быстрее, так как отключается отопление и пр. К тому же лизингодатель вынужден оплачивать его охрану на протяжении всего этого периода.

Таким образом, оценка клиентского риска и риска по активу (материального риска) является важнейшим этапом процесса принятия решения лизингодателем, от которого в большой степени зависит его коммерческий успех. Управлению этими рисками отводится ключевое место во всех зарубежных лизинговых компаниях.

Лизингодатель стремится получить максимум дополнительных контрактных гарантий, которые могут представлять собой так называемые “реальные, или имущественные” гарантии и “личные” гарантии. Рассмотрим их подробнее.

Личная гарантия представляет собой обязательство одного или нескольких лиц выполнить контрактные обязательства лизингополучателя в случае его финансовой несостоятельности или отказа от их выполнения.

Имущественные гарантии выражаются в предоставлении лизинговой компании залога в виде различных активов.

Гарантом, лизингополучателя могут выступать различные юридические и даже физические лица. Руководитель предприятий может выступить в качестве гаранта, в этом случае он несет ответственность перед лизингодателем в размере всего или части своего личного имущества; гарантом филиала - лизингополучателя выступает головная фирма или один из филиалов. Часто используются гарантии различных финансово-кредитных учреждений или банковские гарантии. Это может быть банк, обслуживающий данное предприятие или любой другой крупный банк. Подобные гарантии распространены, если клиент представляет политический или коммерческий интерес для всей группы или какого-нибудь из ее подразделений, но в силу слишком высокого уровня риска не может финансироваться лизинговой компанией без дополнительных гарантий.

В качестве залога могут выступать самые различные виды имущества: недвижимость (в виде ипотеки), оборудование, ценные бумаги (в том числе акции и облигации самого финансируемого предприятия), а также денежные депозиты, размер которых устанавливается как процент от стоимости контракта лизинга.

Еще одной важной контрактной гарантией лизингодателя является страхование финансируемого имущества. В лизинговом контракте всегда указывается, что на протяжении всего срока контракта лизингополучатель отвечает за любую порчу или утерю имущества, в связи с этим он обязан застраховать это имущество от всех рисков за свой счет, указав в качестве бенефициара лизинговую компанию. Страховая сумма по величине должна быть достаточной для покрытия всей стоимости оборудования. Лизингополучатель может уже по своему усмотрению застраховаться от возможных претензий третьих сторон, в этом случае бенефициаром выступает опять же лизингодатель как владелец имущества.

Все страхование производится заранее или одновременно с заключением контракта лизинга, и соответствующие подтверждающие документы должны обязательно прилагаться к тексту самого контракта.

Что касается общих экономических и политических рисков, то лизинговая компания, особенно иностранная, управляет ими таким же образом как и любая другая фирма, стремясь получить максимальное число контрактных и страховых гарантий и проводя стандартные мероприятия по их страхованию (например, при страховании валютно-курсовых рисков требование производить платежи в стабильной валюте или включение в лизинговый контракт валютных оговорок). Кроме того, в целях уменьшения систематических рисков лизингодатель может прибегнуть к следующим действиям:

- сокращение срока лизингового контракта;

- увеличение ставки лизинговых платежей;

- установление графика лизинговых платежей с увеличенным первым платежом.

Однако именно осторожный подход к вопросу выбора клиентов является ключевым фактором для лизингодателя, а это уже связано с этапом принятия решений и с оценкой и управлением клиентским и материальным рисками.

Список литературы

Основная литература

1 Липатов В.А. Внешнеэкономическая деятельность предприятия [Электронный ресурс]: учебное пособие/ Липатов В.А.— Электрон. текстовые данные.— М.: Евразийский открытый институт, 2011.— 232 c.— Режим доступа: http://www.iprbookshop.ru/10641.— ЭБС «IPRbooks», по паролю

2 Еремеева Н.А. Финансы и кредит во внешнеэкономической деятельности [Электронный ресурс]: учебное пособие/ Еремеева Н.А.— Электрон. текстовые данные.— Минск: Вышэйшая школа, 2012.— 288 c.— Режим доступа: http://www.iprbookshop.ru/20298.— ЭБС «IPRbooks»,по паролю

Дополнительная литература

1. Бородавкина Н.Ю. Управление внешнеэкономической деятельностью [Электронный ресурс]: учебно-методический комплекс/ Бородавкина Н.Ю.— Электрон. текстовые данные.— Калининград: Балтийский федеральный университет им. Иммануила Канта, 2011.— 66 c.— Режим доступа: http://www.iprbookshop.ru/23947.— ЭБС «IPRbooks», по паролю

2. Елкина О.С. Учет, анализ и аудит внешнеэкономической деятельности [Электронный ресурс]: учебно-методическое пособие/ Елкина О.С.— Электрон. текстовые данные.— Омск: Омский государственный университет, 2012.— 231 c.— Режим доступа: http://www.iprbookshop.ru/24953.— ЭБС «IPRbooks», по паролю

3. Ионова А.Ф. Учет, налогообложение и анализ внешнеэкономической деятельности организации [Электронный ресурс]: учебное пособие/ Ионова А.Ф., Тарасова Н.А., Нодари Амаглобели— Электрон. текстовые данные.— М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2012.— 416 c.— Режим доступа: http://www.iprbookshop.ru/10514.— ЭБС «IPRbooks», по паролю

4. Прокушев, Е. Ф. Внешнеэкономическая деятельность: учебник для экон. вузов / Е. Ф. Прокушев.— 7-е изд., испр. и доп. — М.: Дашков и К, 2010.— 500 с.: ил. — Библиогр.: с.493-494

Стровский Л.Е. Внешнеэкономическая деятельность предприятия [Электронный ресурс]: учебник/ Стровский Л.Е., Казанцев С.К., Шаблова Е.Г.— Электрон. текстовые данные.— М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2012.— 503 c.— Режим доступа: http://www.iprbookshop.ru/15341.— ЭБС «IPRbooks»,по паролю

Периодические издания

1. Вопросы экономики: [журнал]. – 1929-. – М.: Некоммерческое партнерство "Редакция журнала "Вопросы экономики", 2014. - Выходит ежемесячно. - ISSN 0042-8736.

2. Мировая экономика и международные отношения: [журнал]. – 1957. – М.:Государственное унитарное предприятие Академический научно-издательский, производственно-полиграфический и книгораспространительский центр Российской академии наук Издательство Наука, 2014. – Выходит ежемесячно. - ISSN 0131-2227. – Режим доступа: http://www.maik.ru/cgi-perl/journal.pl?lang=rus&name=mirek, http://eLibrary.ru, со всех компьютеров библиотеки ТулГУ, по паролю

3. Экономист: [журнал]. – М.:Издательство "Экономист", 2014. - Выходит ежемесячно. - ISSN 0869-4672.

Интернет-ресурсы

1. Электронный читальный зал "БИБЛИОТЕХ": учебники авторов ТулГУ по всем дисциплинам. - Режим доступа: https://tsutula.bibliotech.ru/, по паролю.- Загл. с экрана

2. ЭБС IPRBooks универсальная базовая коллекция изданий. - Режим доступа: http://www.iprbookshop.ru/, по паролю.- Загл. с экрана

3. ЭБС издательства «Юрайт».- Режим доступа: http://biblio-online.ru, по паролю.- Загл. с экрана.

4. Научная Электронная Библиотека eLibrary - библиотека электронной периодики.- Режим доступа: http://elibrary.ru/, по паролю.- Загл. с экрана.

5. НЭБ КиберЛенинка научная электронная библиотека открытого доступа, режим доступа http://cyberleninka.ru/,свободный.- Загл. с экрана.

6. Единое окно доступа к образовательным ресурсам: портал [Электронный ресурс]. - Режим доступа: http: //window.edu.ru. - Загл. с экрана.