Принципи функціонування та основні інструменти ринку цінних паперів

Ринок цінних паперів (ЦП) являє собою систему відносин по купівлі-продажу різних фінансових активів або фондових цінностей. Залежно від організації торгівлі, ринок ЦП поділяють на:

- організований- де обіг ЦП здійснюється на основі встановлених правил між ліцензованими професіоналами – посередниками;

- неорганізований - обіг ЦП здійснюється без єдиних для всіх учасників ринку правил.

Біржовий ринок передбачає торгівлю ЦП на фондових біржах, які представляють організований ринок. Позабіржовий ринок може бути організованим і неорганізованим. Організований позабіржовий ринок базується на комп'ютерних системах зв'язку з торгівлі й обслуговування ЦП. В Україні позабіржовий організований ринок представлено ПФТС (Позабіржова Фондова Торгівельна Система).

Загальними принципами функціонування організованого ринку ЦП є:

1. Упорядкованість (наявність правил гри, контроль за їх виконанням).

2. Прозорість (ринок повинен відповідати умовам відкритості інформації про емітентів, угоди, стан попиту та пропозиції).

3. Рівність можливостей (неприпустимі переваги якого-небудь суб'єкта ринку над іншим суб'єктом).

4. Регулювання та контролювання ринку.

Відповідно до закону України ”Про цінні папери та фондову біржу”, цінними паперами) в Україні є: акції, облігації, казначейські зобов'язання, ощадні й інвестиційні сертифікати, векселя. До похідних ЦП відносяться: опціони, ф'ючерси, форварди. До особливого виду ЦП відносяться я приватизовані ЦБ (сертифікати)

Акції засвідчують право власника на частку у власних коштах акціонерного товариства (АТ). Емісія акцій - спосіб створення АТ або викупу державних (муніципальних) підприємств або збільшення статутного капіталу компанії.

Боргові зобов'язання підтверджують відносини позики між інвестором (кредитором) і особою, що випускає документ (боржником). Емітент облігації й інших боргових зобов'язань повинен у певний строк виплатити позику і відсотки. Відсотки виплачуються рівними порціями протягом усього строку позики по облігаціях або одночасно при погашенні сертифіката.

Похідні ЦП закріплюють права їхнього власника на покупку або продаж акцій і боргових зобов'язань.

Біржова торгівля ЦП пов'язана з ризиком втрати прибутку. Перш ніж здобувати ЦП, необхідно їх оцінити по ступені ризику. Так, чим вище прибутковість ЦП, тим більше ризик, чим вище надійність, гарантуюча прибутковість, тим ризик менше.

Учасники фондового ринку

Суб’єкти ринку ЦП - організації або фізичні особи, які продають або купують ЦП, а також обслуговують їх обіг. Основними суб’єкти є:

1. Емітенти. Емітенти ЦП – юридичні особи, які випускають ЦП від свого імені й зобов'язані виконувати свої обов'язки, що випливають із умов випуску. Емітентом ЦП може бути також держава, що випускає ЦП для задоволення потреб у фінансуванні витрат бюджету й окремих проектів.

2. Інвестори, які можуть бути представлені індивідуальними й інституціональними учасниками.

3. Фондові посередники.

4. Державні органи регулювання й контролю.

5. Організації, які обслуговують ринок ЦП. Функції учасників, які обслуговують фондовий ринок:

- емісійна – організація випускає й контролює розміщення ЦП;

- брокерська – здійснення угод з ЦП у ролі комісіонерів або довіреної особи;

- дилерська – здійснення угод з ЦП від свого імені;

- управлінська – представлення інтересів однієї зі сторін в угоді з ЦП;

- консалтингова – надання юридичної, економічний, технічних й інших видів консультацій щодо ЦП;

- аудиторська – перевірка правильності ведення бухгалтерського обліку й фінансового стану емітента;

- депозитарна – надання послуг із заощадження, передачі й обліку ЦП;

- клірингова – здійснення операцій по збору, перевірці, підготовці документів щодо виконанню угод;

- реєстраторська – ведення реєстру власниками ЦП;

- регулююча – правове регулювання діяльності учасників фондового ринку.