Расчет чистых активов, приходящихся на 1 простую акцию

Показатели	1.01.20+1 г.	1.01.20+2 г.	Изменение
1. Общие активы, тыс.д.е.
2. Нематериальные активы, тыс.д.е.	(190)	(200)
3. Текущие обязательства, тыс.д.е.	(2530)	(2500)	(30)
4. Долгосрочные обязательства, тыс.д.е.	(2700)	(2700)	-
5. Привилегированные акции, тыс.д.е.	(600)	(600)	-
6. Чистые материальные активы, обеспечивающие простые акции, тыс.д.е.
7. Количество простых акций, шт.			-
8. Чистые материальные активы, в расчете на 1 простую акцию, д.е.	11,1	12,3	1,2

 

Обеспеченность одной обыкновенной акции на 1.01.20+1 г. составляла 11,1 д.е., на 1.01.20+2 г. 12,3 д.е., увеличение составило 1,2 д.е. или 10,8%. Причина этого увеличения обеспеченности та же, что и по привилегированным акциям и облигациям.

Учитывая, что у ЗАО ДКХП №1 только простые акции, следовательно, их обеспеченность будет следующей:

- 1.01.20__ г. чистые материальные актива, обеспечивающие простые акции составляли: 19781,9 - 23,4 -1189,3 = 18569,2 тыс. грн. При количестве акций в обращении 273594 шт., их обеспеченность составляла 67,87 грн.;

- 1.01.20+1 г. чистые материальные актива, обеспечивающие простые акции составляли: 19757,4 -70,2 -856,5 = 18830,7 тыс. грн. При количестве акций 390929 шт. их обеспеченность составляла 48,17 грн.;

- 1.01.20+2 г. чистые материальные актива, обеспечивающие простые акции составляли:20762,5 - 116,2 - 1943,7 - 311,6 = 18391,0 тыс. грн. При количестве акций 732200 шт. их обеспеченность составляла 25,12 грн.

За 2 года произошло снижение обеспеченности чистыми активами одной простой акции на 42,75 грн. или на 63%. Причиной этому явилось:

1) более быстрые темпы роста обязательств (89,6%), чем всех активов (5%);

2) рост количества простых акций в обращении (167,6%)

Важнейшими показателями, определяющими положение акционерного общества на рынке ценных бумаг, является: стоимость акций, прибыль и дивиденды на акцию, покрытие дивидендов и выплаты дивидендов, эффективность прибыли и дивидендов на акцию, соотношение цены и прибыли на акцию, соотношение рыночной и балансовой стоимости.

Номинальная стоимость служит для определения суммарной стоимости выпущенных в оборот акций.

Таблица 7.9.

Данные об акциях ЗАО ДКХП № 1

Дата	Номинальная стоимость, грн	Количество акций, шт	Суммарная стоимость, тыс. грн
1.01.20__ г.	4,09		1119,0
1.01.20+1 г.	4,09		1598,9
1.01.20+2 г.	4,09		2994,7

 

Балансовая стоимость определяется делением собственного капитала на количество выпущенных акций.

1.01.20__ г .; 1.01.20+1 г .;

1.01.20+2 г .

Таким образом, за 2 года произошло снижения балансовой стоимости акций на 42,68 грн. или на 62,8%. Это снижение обусловлено действием двух основных факторов:

1) снижения стоимости собственного капитала на 85,4 тыс.грн. или на 0,5%;

2) увеличением в обращении акций в следствии их эмиссии.

С 1.01.20__ г. по 1.01.20+2 г. количество акций увеличилось на 458606 шт. или на 167,6%.

Прибыль на одну акцию является одним из наиболее широко применяемых аналитических показателей на фондовом рынке.

Аналитичность этого показателя состоит в том, что с его помощью можно оценивать эффективность управления акционерным обществом, в том числе и дивидендной политики, а также использовать для прогнозирования уровня доходности акций и их рыночной стоимости. Кроме того, этот показатель дает возможность прогнозировать финансовые результаты и денежные потоки. В соответствии с П(С)БУ в данной форме отчетности предусмотрен раздел «Расчет показателей прибыльности акций». С этой целью в отчетности предусмотрен расчет двух показателей: чистой прибыли на одну простую акцию и скорректированной чистой прибыли, приходящейся на одну простую акцию.

Методологические принципы формирования информации о чистой прибыли на одну простую акцию и ее раскрытие в финансовой отчетности предусмотрены П(С)БУ 24 «Прибыль на акцию» и должны применяться открытыми акционерными обществами. Если же закрытое акционерное общество имеет намерение приводить в финансовой отчетности информацию о прибыли на одну простую акцию, то расчеты показателей производятся с применением П(С)БУ 24.

В знаменателе указанной выше формулы берется среднегодовое (средневзвешенное) количество простых акций, находящихся в обращении в течение отчетного периода. В случае, если акционерное общество имело отрицательный финансовый результат (чистый убыток), в числителе этой формулы приводится сумма чистого убытка (формы №2) и дивидендов по привилегированным акциям.

Прибыль (убыток) на одну простую акцию ЗАО ДКХП №1 составила:

20__ г. . 20+1 г. .

Таким образом, в 20__ г. на одну простую акцию было получено 0,5 грн. убытка, в 20+1 г. - 2,63 грн. убытка. В расчете на одну простую акцию убыток увеличился на 2,13 грн. или в 4,26 раза.

Основной причиной этого явилась убыточная работа предприятия. Так например, за 2 года чистый убыток увеличился на 1643,7 тыс. грн или почти в 10 раз (табл. 5.1). С другой стороны увеличилось и среднегодовое количество простых акций на 229303 шт. или на 69%.

Совокупный доход акционеров от каждой акции состоит из полученных ими дивидендов за время владения акцией и увеличения ее рыночного курса. Размер дивидендов в конце концов предопределяет рыночный курс акции. Снижение дивидендов может привести к оттоку инвесторов и соответственно к уменьшению прибыли.

Учитывая, что в течение анализируемого периода у ЗАО ДКХП № 1 был чистый убыток, дивидендов по простым акциям не было.

Логически увязывает эти показатели коэффициент реинвестирования (Креин), показывающий долю прибыли, направляемую на реинвестирование.

Коэффициент покрытия дивидендов (Кпокр.) и выплаты дивидендов (Квыпл.) означают отношение между прибылью и размером дивидендов.

 

Аналитическая значимость коэффициента покрытия дивидендов состоит в том, что он показывает перспективы будущей стабильности дивидендных выплат и их увеличения:

1) высокий коэффициент покрытия дивидендов (низкий коэффициент выплат) свидетельствует о постоянстве и защищенности дивидендов от риска их не выплаты;

2) высокий коэффициент покрытия также свидетельствует, что акционерное общество проводит политику накопления прибыли, что должно привести к увеличению ее деятельности.

Коэффициенты эффективности прибыли на акцию (Кэ.п.) и эффективности дивидендов на акцию (Кэ.д.) представляют интерес для инвесторов и акционерного общества.

Коэффициент эффективности прибыли отражает совокупную прибыльность акций. Коэффициент эффективности дивидендов на акцию представляет интерес для тех инвесторов, которые заинтересованы в регулярных поступлениях от акций, тем самым дает возможность сопоставления денежных потоков от инвестиций. Наибольший коэффициент эффективности дивидендов имеют компании с высоким показателем выплаты дивидендов.

Коэффициент соотношения цены и прибыли на акцию (КР/Е) часто называется показателем ценности акций. Показывает, сколько хотят платить инвесторы за 1 д.е. объявленной прибыли, то есть во сколько раз курс акций превышает годовой доход акции.

Коэффициент соотношения рыночной (Market) и балансовой (Book) стоимости акции (Км/в)