Оценка эффективности инвестиционных проектов

Для оценки эффективности проекта используются следующие показатели:

1. Чистый доход (ЧД) предприятия от реализации инвестиционного проекта

ЧД = поступления (приток средств) – выплаты (отток средств)

Поступления – это выручка от реализации произведенной продукции.

Выплаты делятся на капитальные и текущие затраты.

§ Капитальные затраты носят единовременный характер. Это расходы на создание производственных мощностей и разработку продукции. Они делаются на начальном этапе, который принято считать нулевым.

§ Текущие затраты осуществляются в течение всего времени жизни проекта. Это расходы на сырье, материалы, заработную плату и т.д., относимые на себестоимость продукции.

2. Чистый дисконтированный доход (ЧДД) - это чистый доход, скорректированный на величину упущенной выгоды в связи с замораживанием денежных средств (отказом от их использования в других сферах применения капитала, например размещения в банк под %).

Дисконтирование – соизмерение разновременных затрат и результатов путем приведения их к начальному (или конечному) моменту времени.

ЧДД =

где Rт – поступления от реализации проекта с учетом дисконтирования;

Зт –затраты на реализацию проекта с учетом дисконтирования;

T – период освоения инвестиционного объекта(лет)

t – год авансирования капитальных вложений

Е – коэффициент дисконтирования

Если в результате расчета получили ЧДД > 0, то проект эффективен и может приносить прибыль в установленном объеме.

Если ЧДД < 0, то это значит, что при заданном коэффициенте дисконтирования проект приносит убытки предприятию или его инвесторам.

3. Индекс доходности (ИД)- это ЧДД, приходящийся на 1 рубль авансированных капитальных вложений.

 

ИД = Rт: Зт

Если ИД > 1, то проект эффективен, то есть сумма дисконтированных текущих доходов (поступлений по проекту) превышает величину дисконтированных капитальных вложений; при ИД < 1 – проект неэффективен.

4. Внутренняя норма доходности – Внутренняя норма доходности (ВНД) инвестиционного проекта представляет собой расчетную ставку дисконтирования, при которой чистый приведенный доход, соответствующий этому проекту, равен нулю.Вычисление внутренней нормы доходностипроизводится методом последовательных приближений с помощью программных средств типа электронных таблиц.

Таким образом,

экономическая эффективность КВ измеряется на основе сопоставления их величины с экономическим эффектом, который получен в результате прироста, а

экономический эффект выражается в экономии от снижения себестоимости продукции, получении валовой или чистой прибыли, а также их прироста.

Выплаты предприятия делятся на капитальные (единовременные) и текущие затраты.

К капитальным затратам относятся расходы, направленные на создание производственных мощностей и разработку продукции, они носят единовременный характер, производятся на начальном этапе проекта, который принято считать нулевым этапом.

Текущие затраты - это расходы на приобретение сырья, материалов и комплектующих, оплату труда работников предприятия, другие виды затрат, относимые на себестоимость продукции. Текущие затраты осуществляются в течение всего времени жизни проекта.

При оценке эффективности инвестиционных проектов осуществляется соизмерение показателей разновременных затрат и результатов путём приведения их к начальному или наперёд заданному другому фиксированному моменту времени. Эта операция называется дисконтированием.

Основными путями повышения эффективности использования КВ являются:

1. Совершенствование проектирования.

2. Применение типовых проектов.

3. Индустриализация капитального строительства.

4. Использование прогрессивных технологий производства.

5. Совершенствование организации строительного производства.

6. Прочие.

Контрольные вопросы

1.Что такое инвестиции, роль инвестиций.

2.Что представляют собой реальные инвестиции?

3.Перечислите направления использования капитальных вложений.

4.Каковы источники финансирования капитальных вложений?

5.Что относится к собственным источникам финансирования?

6.Что такое эффективность капитальных вложений, какие показатели характеризуют ее?

7.В чем состоит сущность дисконтирования?

8.Каковы критерии эффективности инвестиционных проектов?

Выводы: Данная тема позволяет студентам применять в практической деятельности методику расчета экономической эффективности инвестиций при составлении бизнес-плана, а также выбирать наиболее оптимальный вариант распределения инвестиций с учетом объема производства, текущих затрат и других факторов.