Методы и инструменты регулирования денежного оборота.

Управление денежным оборотом со стороны государства производится главным образом путем денежно-кредитного и бюджетно-финансового регулирования. Денежно-кредитное регулирование денежного оборота и денежной массы является наиболее эффективным. Денежно-кредитное регулирование проводится в рамках денежно-кредитной политики, которую Центральный банк разрабатывает и проводит. Для осуществления денежно-кредитной политики Центробанк использует следующие инструменты:

· банковская эмиссия (эмиссионная политика);

· рефинансирование (учетная политика);

· норма резервных требований (политика минимальных резервов);

· операции на открытом рынке (политика открытого рынка);

· валютная интервенция (валютная политика).

Эмиссионная политика – инструмент прямого воздействия на изменение денежного оборота и денежной массы. Она может быть стимулирующей (агрессивной) и сдерживающей (рестриктивной). В первом случае проводится интенсивная эмиссия как наличных, так и безналичных (кредитная эмиссия) денег с целью оживления экономики, поддержания работы финансово неустойчивых предприятий. Во втором – осуществляется умеренная эмиссия (или не осуществляется вовсе) для сбалансирования роста денежной и товарной массы, снижения инфляции.

Учетная (дисконтная) или ломбардная политика реализуется посредством предоставления центральный банком ссуды коммерческим банкам на основе переучета векселей (учетная ставка) и под залог векселей (ломбардная ставка). Центральный банк объявляет ставку рефинансирования, которая означает, под какой годовой процент он готов кредитовать коммерческие банки (при недостатке у них собственных кредитных ресурсов). Ставка рефинансирования означает нижний процентный порог получения кредитов. Ставка рефинансирования должна быть выше темпов инфляции. При излишней денежной массе в экономике ставка рефинансирования повышается, при уменьшении инфляции – снижается.

Политика минимальных резервов состоит в установлении центральным банком резервных требований к коммерческим банкам, заключающихся в обязательном хранении последними определенной части своих ресурсов на беспроцентных счетах в центральном банке.

Политика открытого рынка –это метод денежно-кредитного регулирования, заключающийся в покупке и продаже центральным банком ценных бумаг от своего имени на денежно-финансовом рынке, в основном, государственных ценных бумаг, а также ценных бумаг банков, коммерческих векселей, учитываемых центральным банком.

Валютная политика. Денежно-кредитное регулирование имеет и внешнеэкономическую функцию, поскольку стабильность денежной единицы подразумевает ее устойчивость во внутреннем и международном обороте. Уровень валютного или обменного курса национальной денежной единицы зависит от:

учетной ставки, увеличение которой стимулирует рост обменного курса национальной валюты, рост депозитных ставок процентов на вклады;

валютных интервенций (если на бирже спрос на твердую валюту устойчиво превышает ее предложение, то уравновешивание спроса и предложения достигается за счет падения обменного курса национальной валюты, что чревато дополнительным толчком к инфляции).

Бюджетно-финансовое регулирование осуществляют министерства финансов в координации с центральными банками. Путем изменения величины и структуры доходной и расходной части государственного бюджета министерства финансов могут проводить стимулирующую и сдерживающую фискальную политику.

Стимулирующая политика – снижение налоговой нагрузки на производителей за счет уменьшения налоговых ставок с тем, чтобы они увеличили накопления на свое развитие; увеличение отдельных расходных статей госбюджета с целью оживления тех секторов экономики, которые их обслуживают.

Сдерживающая фискальная политика проводится путем увеличения доходной части бюджета за счет роста налоговых ставок, экономии государственных расходов. При этом дефицит госбюджета сокращается либо превращается в профицит, т.е. его доходная часть превышает расходную, рост денежной массы замедляется, инфляция снижается.

 

Раздел II. КРЕДИТ