Тема 4. Самофинансирование предприятий

 

План семинарского занятия

 

1. Классификация внутренних источников финансирования предприятия.

2. Самофинансирование предприятия.

3. Обеспечение последующих расходов и платежей как внутренний источник финансирования.

4. Операционный и инвестиционный Cash-flow.

5. Показатели Cash-flow.

6. Отчет о движении денежных средств.

 

Программные вопросы для самостоятельного изучения

 

1. Внутренние источники финансирования операционной и инвестиционной деятельности предприятий.

2. Сравнительная характеристика внутренних и внешних источников формирования собственного капитала предприятия.

3. Самофинансирование и его роль в формировании финансовых ресурсов субъектов ведения хозяйства.

4. Понятие тезаврации прибыли предприятия.

5. Нераспределенная прибыль как источник финансирования.

6. Влияние налогообложения на распределение и использование прибыли предприятия.

7. Амортизационные отчисления и эффект расширения мощностей.

8. Скрытое самофинансирование.

9. Амортизационные отчисления как внутренний источник финансирования.

10. Cash-flow (чистый денежный поток) как Индикатор финансирования предприятий за счет внутренних источников.

11. Показатель Free Cash-flow.

12. Методы расчета Cash-flow.

 

Задачи

 

Задача 1. Определить Cash-flow от операционной деятельности предприятия за отчетный период непрямым методом по таким данным:

1. Чистая прибыль от операционной деятельности — 100 тыс. грн.

2. Поступление от эмиссии акций — 250 тыс. грн.., в том числе на увеличение уставного капитала было направлено 200 тыс. грн.

3. Поступление от эмиссии облигаций — 50 тыс. грн.

4. Предприятие начислило дивидендов на сумму 40 тыс. грн.

5. Себестоимость реализованной продукции — 800 тыс. грн, в том числе амортизация нематериальных активов —- 20 тыс. грн.

6. Сумма увеличения операционных оборотных активов 15 тыс. грн.

 

Задача 2. Определить Cash-flow от операционной деятельности предприятия за отчетный период прямым методом по таким данным:

1. Чистая выручка от реализации продукции — 1000 тыс. грн.

2. Поступление от эмиссии акций — 250 тыс. грн, в том числе на увеличение уставного капитала было направлено 200 тыс. грн.

3. Предприятие начислило дивидендов на сумму 40 тыс. грн.

4. Расходы на производство реализованной продукции, связанные с выплатой денежных средств, — 700 тыс. грн.

5. Оплачено процентов за пользование ссудами — 15 тыс. грн.

6. Оплачен налог на прибыль от операционной деятельности — 90 тыс. грн.

7. Амортизационные отчисления — 10 тыс. грн.

 

Задача З. Определить Cash-flow от финансовой деятельности предприятия за отчетный период по таким данным:

1. Обычная прибыль предприятия к налогообложению — 100 тыс. грн.

2. Поступление от эмиссии акций — 250 тыс. грн, в том числе на увеличение уставного капитала было направлено 200 тыс. грн.

3. Поступление от эмиссии облигаций — 50 тыс. грн.

4. Предприятие начислило дивидендов на сумму 40 тыс. грн.

5. Себестоимость реализованной продукции — 800 тыс. грн, в том числе амортизация основных фондов — 20 тыс. грн.

 

Задача 4. Определить Cash-flow от инвестиционной деятельности предприятия за отчетный период по таким данным:

1. Денежные поступления от продажи акций других предприятий — 50 тыс. грн.

2. Поступление от эмиссии акций — 250 тыс. грн, в том числе на увеличение уставного капитала было направлено 200 тыс. грн.

3. Поступление от эмиссии облигаций — 60 тыс. грн.

4. Предприятие начислило и выплатило дивидендов на сумму 40 тыс. грн.

5. Себестоимость реализованной продукции — 800 тыс. грн, в том числе амортизация основных фондов — 20 тыс. грн.

6. Средства, направленные на приобретение основных средств, — 70 тыс. грн.

 

Задача 5. Определить Free Cash-flow (перед финансированием), используются такие показатели:

1. Величина операционного Cash-flow — 100 тыс. грн.

2. Поступление от эмиссии облигаций — 60 тыс. грн.

3. Предприятие начислило и выплатило дивидендов на сумму 40 тыс. грн.

4. Денежные поступления от продажи акций других предприятий — 50 тыс. грн.

5. Средства, направленные на приобретение основных средств, — 70 тыс. грн.

6. Амортизационные отчисления — 10 тыс. грн.

 

Задача 6. Рассчитать, через сколько отчетных периодов при условии сохранения заданных тенденций относительно движения денежных средств предприятие сможет погасить свою задолженность за счет операционной деятельности, если:

1. Операционный Cash-flow за отчетный период — 500 тыс. грн.

2. Долгосрочные обязательства — 600 тыс. грн.

3. Текущие обязательства — 900 тыс. грн.

4. Текущие финансовые инвестиции на конец отчетного периода — 30 тыс. грн.

5. Денежные средства и их эквиваленты на конец периода — 50 тыс. грн.

6. Резерв сомнительных долгов — 40 тыс. грн.

7. Дебиторская задолженность — 200 тыс. грн.

Задача 7. Определить объемы входных денежных потоков на предприятии в пределах финансовой и инвестиционной деятельности (отдельно), если известны следующие данные:

1. Предприятие получило кредит в сумме 50 тыс. грн.

2. В результате эмиссии обычных акций на предприятие поступило 100 тыс. грн., в т.ч. направлено на увеличение уставного капитала - 80 тыс. грн., на увеличение дополнительного капитала - 20 тыс. грн.

Задача 8. Определить показатель Cash-flow от операционной деятельности предприятия за отчетный период непрямым методом по следующим данным:

1. Чистая прибыль от операционной деятельности - 100 тыс. грн.

2. Поступления от эмиссии акций составляют 250 тыс. грн., в т.ч. на увеличение уставного капитала было направлено 200 тыс. грн.

3. Поступление от эмиссии облигаций - 50 тыс. грн.

4. Предприятие начислило дивидендов на сумму 40 тыс. грн.

5. Себестоимость реализованной продукции - 800 тыс. грн., в т.ч. амортизация нематериальных активов - 20 тыс. грн.

6. Сумма увеличения операционных оборотных активов 15 тыс. грн.

Задача 9. Определить показатель от операционной деятельности предприятия за отчетный период прямым методом по следующим данным:

1. Чистая выручка от реализации продукции - 1000 тыс. грн.

2. Поступления от эмиссии акций составляют 250 тыс. грн., в т.ч. на увеличение уставного капитала было направлено 200 тыс. грн.

3. Предприятие начислило дивидендов на сумму 40 тыс. грн.

4. Расходы на производство реализованной продукции, связанные с выплатой денежных средств - 700 тыс. грн.

5. Оплачены проценты за пользование займами 15 тыс. грн.

6. Оплачен налог на прибыль от операционной деятельности - 90 тыс. грн.

7. Амортизационные отчисления - 10 тыс. грн.

 

Задача 10. Провести распределение прибыли акционерного общества, если обращается 50000 шт. простых акций.

За отчетный период предприятие получило выручку от реализации продукции 125500 грн. (в т.ч. НДС). Акцизный сбор - 1520 грн. Общая сумма производственных расходов составила 78500 грн., административные расходы составляли 2600 грн., расходы на сбыт - 4000 грн. За отчетный период предприятие получило доход от курсовых разниц в сумме 5600 грн., доход от списания кредиторской задолженности по которой миновал срок исковой давности - 1500 грн.

Согласно Устава предприятия 25 % прибыли направляется на пополнение резервного капитала, 15 % - на увеличение уставного капитала, остальные - на выплату дивидендов по простым акциям.

Задача 11. Определить движение денежных средств с применением непрямого метода по операционной, инвестиционной и финансовой деятельности.

Предприятие «Мечта» занимается производственной деятельностью. Остаток средств на счете предприятия на начало года составлял 110 тыс. грн., а прибыль к налогообложению за год составила 900 тыс. грн.

На протяжении года произошли следующие хозяйственные операции

№ п/п	Содержание операций	Сумма, тыс. грн..
	Приобретенные товары
	Реализованы товары в кредит (себестоимость реализованных товаров 1600 тыс. грн.)
	Поступило от покупателей
	Перечислено поставщикам за приобретенные товары
	Виплачена заработная плата
	Оплаченные проценты
	Начисленная амортизация основных средств
	Оплаченные разные расходы обращения (отопление, освещение, аренда)
	Начисленный налог на прибыль
	Приобретено и оплачено оборудование
	Полученная ссуда банка
	Оплаченный налог на прибыль
	Виплачени дивиденды

 

Тестовые задания

 

Тест 1. Скрытые резервы:

1) отображаются в статье баланса «дополнительный капитал»;

2) это капитала предприятия, которая отображается по статьей «нераспределенная прибыль»;

3) равняются разнице между балансовой стоимостью отдельных имущественных объектов предприятия и их реальной (выше) стоимостью;

4) образуются в результате занижения реализационных цен на продукцию.

Тест 2. Тезаврация прибыли — это:

1) распределение чистой прибыли между владельцами предприятия;

2) направление чистой прибыли на формирование собственного капитала предприятия;

3) направление прибыли исключительно на пополнение собственных оборотных средств предприятия;

4) реструктуризация активов.

Тест 3, К внутренним источникам финансирования предприятий принадлежат:

1) эмиссионный доход;

2) кредиторская задолженность по полученным авансам;

3) взносы участников в дополнительный капитал;

4) обеспечение последующих расходов и платежей.

Тест 4. Операционный Cash-flow характеризует:

1) величину чистых денежных потоков, которые остаются в распоряжении предприятия в результате основной деятельности;

2) величину чистой прибыли предприятия;

3) величину входных денежных потоков предприятия;

4) объем реализации продукции.

Тест 5. Классический показатель Cash-flow характеризует:

1) способность предприятия финансировать инвестиции;

2) структуру капитала предприятия;

3) возможности предприятия осуществлять дезинвесриции;

4) наличие у предприятия рабочего капитала.

Тест 6. Для расчета операционного Cash-flow прямым методом используются такие показатели:

1) поступление в виде выручки от реализации продукции;

2) прирост или уменьшение текущих обязательств, связанных с операционной деятельностью;

3) прирост или уменьшение собственного капитала;

4) прирост или уменьшение денежных средств и их эквивалентов.

Тест 7. Для расчета операционного Cash-flow непрямым методом следует учитывать такие показатели:

1) чистые доходы от операционной деятельности, связанные с поступлением денежных средств;

2) прирост или уменьшение денежных средств и их эквивалентов;

3) денежные выплаты поставщикам за сырье, материалы, услуги и тому подобное;

4) прирост или уменьшение оборотных активов (кроме денежных средств, их эквивалентов и текущих финансовых инвестиций).

Тест 8. Для расчета Free Cash-flow используются такие показатели:

1) величина операционного Cash-flow;

2) поступление собственного капитала;

3) доходы (убытки) от финансовой деятельности;

4) доходы (убытки) от инвестиционной деятельности.

Тест 9. Из приведенных высказываний, что характеризуют Free Cash-flow, правильные такие:

1) Free Cash-flow показывает остаток денежных средств на расчетном счете предприятия на конец отчетного периода;

2) негативный Free Cash-flow показывает потребность предприятия во внешнем финансировании инвестиционной и операционной деятельности;

3) Free Cash-flow образуется в результате эмиссии акций;

4) Free Cash-flow — это денежный поток, который образовался в результате дезинвестиций.

Тест 10. Из приведенных показателей при определении чистого движения средств (Cash-flow) от инвестиционной деятельности учитываются такие:

1) чистое движение средств от операционной деятельности;

2) денежные поступления от реализации финансовых инвестиций;

3) оплаченные проценты;

4) оплаченные дивиденды.