Закон и показатели денежного обращения.

В основе построения денежного обращения лежит понимание сути и элементов денежного рынка. Рынок денег характеризуется спросом на деньги и предложением денег. Спрос на деньги предъявляется в том случае, если отдается предпочтение деньгам по сравнению с другими активами (ценными бумагами, недвижимостью и пр.) для совершения платежных операций. Спрос на деньги подвержен влиянию многих факторов. Современные теории определяют спрос на деньги как сумму спроса на деньги для сделок купли продажи товаров и услуг (определяется доходом) и спроса на деньги со стороны активов (использование денег для накопления и сбережений – определяется нормой ссудного процента). Таким образом, спрос на деньги есть функция от дохода и нормы ссудного процента.

Dm = f (Y, r)

 

Предложение денег определяется эмиссией денег и зависит от денежно-кредитной политики Центрального банка. Если предложение денег увеличивается, то норма ссудного процента снижается, темпы развития экономики повышаются. В условиях инфляции предложение денег сокращается.

На основе взаимодействия предложения денег и спроса на них строится закон денежного обращения.

Закон денежного обращения впервые открыт К. Марксом. Он писал: “Если мы теперь рассмотрим общую сумму денег, находящуюся в обращении в течение данного промежутка времени, то окажется, что она при данной скорости циркуляции средств обращения и платежа – равняется сумме подлежащих реализации товарных цен плюс сумма платежей, которым наступил срок, минус взаимно погашающиеся платежи и, наконец, минус сумма оборотов, в которых одни и те же деньги функционируют попеременно, то как средство платежа, то как средство обращения”.

Это можно представить в виде следующей формулы:

 

Количество денег необходи- мых для обращения =	Сумма цен реализованных товаров -	Сумма цен товаров, проданных в кредит +	Сумма платежей по обязатель-ствам -	Сумма взаимно погашающихся платежей
Среднее число оборотов денег как средства обращения и средства платежа

 

 

Таким образом, потребность хозяйства в деньгах определяется:

- размером товарного производства; прямо

- уровнем цен на товары и услуги; пропорционально

- степенью развития кредита;

- развитием безналичных расчетов; обратно

- скоростью оборота. пропорционально

В условиях металлического обращения количество денег в обращении регулировалось стихийно через увеличение и уменьшение сокровищ в ответ на потребность хозяйства в деньгах.

В условиях функционирования бумажных денег устойчивость денежного обращения определялась соответствием бумажных денежных знаков, являющихся представителями золота, необходимому количеству золота для обслуживания товарного обращения.

В современных условиях соответствие предложения денег спросу на них является основой полноценного и стабильного денежного обращения. Превышение предложения денег ведет к их обесценению.

Поэтому центральной проблемой денежной политики любой страны является – определение количества денег, необходимых в обращении. С этой целью, т.е. целью достижения равновесного состояния между предложением денег и спросом на них в практике денежного обращения разработана система показателей, позволяющих контролировать предложение денег.

Важнейшим показателем, характеризующим денежно-кредитную сферу в целом и предложение денег, является показатель денежной массы. Денежную массу можно определить как совокупность денежных средств, предназначенных для оплаты товаров и услуг, а также для целей накопления нефинансовыми предприятиями, организациями и населением.

При разработке экономической политики и установлении количественных ориентиров макроэкономических пропорций используются различные агрегированные (суммарные) показатели объема и структуры денежной массы – денежные агрегаты. Они различаются широтой охвата тех или иных финансовых активов и степенью их ликвидности (т. е. способностью быть немедленно истраченными как покупательное и платежное средство).

Применительно к каждой стране существуют различные концепции определения денежной массы. В таблице 2.1 представлено сравнение показателей денежной массы России, США и Германии.

 

Таблица 2.1

Методика исчисления денежных агрегатов в РФ, США и Германии

Агрегат	РФ	США	Германия
М0	Банкноты и монеты вне банков (наличные деньги у населения и остатки наличных денег в кассах юридических лиц)
М1	М0 + депозиты до востребования	М0 + вклады до востребования и другие чековые вклады	М0 + бессрочные депозиты
М2	М1 + срочные и сберегательные депозиты	М1 + мелкие срочные вклады (до 100 тыс.$) + нечековые сберегательные счета + однодневные соглашения об обратном выкупе и т.п.	М1 + срочные депозиты
М2Х	М2 + депозиты в иностранной валюте
М3	М2 + сертификаты коммерческих банков + облигации свободно обращающихся займов	М2 + крупные срочные вклады + срочные соглашения об обратном выкупе и др.	М2 + сберегательные депозиты
L		М3 + коммерческие бумаги, казначейские векселя, сберегательные облигации и др.

Сравнение денежных агрегатов показывает, что денежные агрегаты в России менее ликвидны, чем в странах с развитой рыночной экономикой.

Важнейший компонент денежной массы – денежная база. Денежная база включает наличные деньги вне Банка России, обязательные резервы банков в банке России и остатки на корреспондентских и других счетах банков в ЦБ РФ.

Денежная база служит одним из основных показателей, применяемых для мониторинга экономических процессов. Изменяя величину денежной базы, Банк России регулирует объем всей денежной массы и тем самым воздействует на уровень цен, деловую активность и другие экономические процессы.

	Денежная база
	М0	А
М0		Б
Денежная масса (агрегат М2)

А – обязательные резервы и корреспондентские счета коммерческих банков в Центральном банке

Б - остаток средств на расчетных, текущих счетах и депозитах предприятий и организаций, вклады населения в банках

Рис. 2.10. Взаимосвязь денежной базы и массы денег в обращении

 

Таким образом, наличные деньги в обращении входят в денежную массу непосредственно, а другая – средства банков в Центральном банке вызывает многократное увеличение денежной массы в виде банковских депозитов. Это связано со способностью банковской системы создавать депозиты на основе выдачи банковских ссуд и называется депозитной (кредитной) эмиссией. Степень кумулятивного увеличения депозитов в процессе кредитования называется кредитно-депозитным (банковским) мультипликатором, который исчисляется по формуле:

Бм = ---------------------------------------.

Норма обязательных резервов

 

Вторым показателем денежного обращения является скорость обращения денег, представляющая собой показатель интенсификации движения денег в их функциях как средства обращения и средства платежа.

В развитых странах используется 2 показателя скорости обращения.

ВНП

V = -----------------------------

М1 или М2

 

Сумма переведенных по банковским счетам средств

V = --------------------------------------------------------------------

М1 или М2

Скорость обращения денег зависит от многих факторов:

- технологии совершения платежей;

- частоты выплаты заработной платы;

- издержек удержания денег в качестве актива и др.

Увеличение скорости обращения денег при неизменной денежной массе равносильно увеличению денежной массы, что способствует усилению инфляционных процессов.

Показатели скорости обращения денег в различных странах неодинаковы. В Японии, Франции и Италии национальная денежная единица за год оборачивается в процессе производства и обращения в среднем от 2 до 4 раз, в США, Германии, Великобритании – 5 – 6 раз. Эти данные отражают не только качественное расхождение по составу денежных агрегатов, используемых при расчете показателя скорости обращения денежной массы, но различие форм сбережений, методов управления наличностью, степени развития и использования безналичных расчетов и т.п.