Анализ чувствительности инвестиционного проекта

Сущность анализа чувствительности инвестиционного проекта состоит в оценке влияние начальных параметров инвестиционного проекта на конечные показатели его эффективности.

Анализ чувствительности инвестиционного проекта предусматривает попеременное использование каждого начального показателя в его пессимистической и оптимистической оценке, тогда как остальные показатели учитывается по их ожидаемых значениях.

Анализ чувствительности проводится путем последовательных этапов:

- выбор основного ключевого показателя, относительно которого и производится оценка чувствительности (таким показателем может быть чистый приведенный доход, индекс рентабельности инвестиций или другой показатель);

- выбор варьируемых факторов (объем и цена реализации продукции, объем начальных инвестиций и другие факторы);

- расчет значений основного показателя при различных вариантах варьируемых факторов.

Анализ величины относительных рисков

Анализ величины относительных рисков является продолжением метода анализа чувствительности проекта.

Сущность данного метода заключается в определении возможных допустимых значений критических переменных величин.

Анализ величины относительных рисков производится следующим образом:

1. Выбирается рассматриваемый показатель (например, рентабельность инвестиций).

2. Определяется ожидаемая величина рентабельности инвестиций. Ожидаемая величина рентабельности инвестиций рассчитывается по формуле:

                                                                     (17)

где Pi – Вероятность происхождения i-го случае, коэф.,

ri - Рентабельность инвестиций, коэф.

3. Определяется стандартное отклонение величины рассматриваемого показателя. Стандартное отклонение показателя рентабельности инвестиций необходимо рассчитывать по формуле:

                                                               (18)

где б – стандартное отклонение показателя рентабельности инвестиций, коэф.,

Rо – Ожидаемая величина рентабельности инвестиций, коэф.

4. Определяется коэффициент вариации, то есть величина относительных рисков. Коэффициент вариации рентабельности инвестиций (к) рассчитывается по формуле:

                                                                                (19)

Имитационное моделирование.

В анализе инвестиционных рисков широкое распространение получили методы имитационного моделирования.

Смысл имитационного моделирования заключается в разработке имитационной модели, то есть модели реальной хозяйственной ситуации и манипулировании этой модели в целях анализа ситуации.

В практике анализа инвестиционных рисков особое значение приобрел метод имитационного моделирования Монте-Карло. Посторенние модели начинается с определения функциональных зависимостей в реальной системе, которые впоследствии позволяют получить количественное решение, используя теорию вероятности и таблицы случайных чисел.

Использование методов имитационного моделирования требует специальной программной поддержки.