Институциональные критерии выбора организационно-правовой формы предприятия.

Институциональный подход к объяснению фирмы позволяет ответить на вопрос, почему в экономике существуют различные типы организаций: частнопредпринимательские фирмы, крупные корпорации (открытые и закрытые), государственные компании и некоммерческие организации. Этот подход позволяет произвести сравнение их преимуществ и недостатков и ответить на вопрос, различается ли поведение фирмы в зависимости от того, кому принадлежат права собственности в фирме – тем, кто инвестировал капитал, государству или работникам.

 

Выделяют несколько институциональных критериев, разделяющих данные формы:

1. Степень спецификации полномочий в Гражданском кодексе: насколько четко и однозначно определены собственники каждого из правомочий. Чем менее четко специализированы правомочия в законе, тем выше вероятность оппортунизма.

С этой точки зрения наиболее эффективной формой будет являться единоличное владение, поскольку всем пучком правомочий владеет один собственник и размывание невозможно. В АО и ООО собственность размыта по вопросам права на остаточную стоимость и переход по наследству.

2. Возможность решения проблемы «принципал-агент».

В единоличном владении такая проблема отсутствует, в ОАО, ЗАО, ООО проблема возникает между собранием участников и исполнительным органом. В корпорациях к тому же большое количество собственников и возникает проблема безбилетника. При этом в ЗАО, так же как ООО, выход из фирмы практически невозможен, поскольку продать их на открытом рынке невозможно.

3. Степень разделения и перенесения рисков.

Пучок прав собственности может предполагать распределение функций принятия решений и принятия риска, либо их концентрация в руках 1 собственника. Так, в единоличном владении эти правомочия объединены в 1 лице, наиболее высокие издержки риска. В ООО и АО происходит распределение риска между акционерами и пайщиками. В полном товариществе объем риска больше, чем в командитном (товарищество на вере).

4. Степень аккумулирования капитала и соотнесение с трансакционными издержками.

В ОАО аккумулирование дополнительного капитала возможно за счет дополнительной эмиссии акций. То есть эта процедура сопряжена с минимальными трансакционными издержками. В ЗАО они выше, так как нельзя проводить открытую подписку на акции на фондовой бирже. В ООО трансакционые издержки умеренные, так как есть возможность привлечения дополнительных паев. Однако согласно российскому законодательству есть ограничения по числу участников (не более 50).

5. Распределение права владения и права на остаточный характер.

В ЕВ совпадают и отсутствует оппортунизм. В ООО оба правомочия принадлежат собранию участников.

6. Конфигурация пучка собственности, т.е. возможность изменять структуру собственности. В ОАО передача прав собственности не ограничена. В ООО есть ограничения. В ЕВ невозможно.

 

Перечисленные критерии позволяют охарактеризовать с институциональной точки зрения существующие формы организации фирмы.

1. Единоличное владение. В данном случае собственник оставляет за собой весь пучок прав собственности, который предполагает

‒ право на остаточный доход фирмы, которое создает для собственника стимулы к выполнению всех функций, связанных с управлением фирмой;

‒ право осуществлять контроль над деятельностью фирмы. Издержки контроля в такой организационно-правовой форме низкие, поскольку владелец управляет ей сам, полностью осведомлен обо всех особенностях функционирования фирмы, имеет право нанимать и увольнять работников;

‒ право продажи фирмы по рыночной стоимости и т.д.

Таким образом можно выделить следующие преимущества единоличного владения:

1) не возникает проблемы общей собственности, т.е. нет проблемы безбилетника.

2) Не возникает проблемы принципала-агента

3) Нет проблем мотивации, т.к. у собственника сильные стимулы к эффективному управлению компанией.

Недостатки:

1) Недостаточное инвестирование. Во-первых, недостаточно механизмов внешнего инвестирования, даже приобретения средств во временное пользование, поскольку ответственность заемщика ограничивается его личным имуществом. Во-вторых, поскольку производитель является одновременно и производителем, и потребителем, и не может при распределении доходов между текущим и будущим потреблением осуществлять инвестирование. 

2) Высокие издержки несения риска, что обусловлено недостаточной диверсификацией производства и невозможностью обеспечить диверсификацию портфеля как в АО. Здесь все риски на себя берет единственный собственник.

2. Партнерство (товарищество) – это объединение капиталов двух или более людей, ведущих дело как совладельцы.

Преимущества:

1) В отличие от единоличного владения, в партнерстве не так остро стоит вопрос финансовых ограничений – вследствие объединения ресурсов совладельцы могут пользоваться положительным эффектом от масштаба.

2) Низкие издержки несения риска, поскольку происходит распределение риска между соучредителями. Кроме того, риск снижается и по причине возможности диверсификации производства   .

Недостатки:

1) Существует проблема общей собственности и безбилетника из-за размытости собственности. У каждого из партнеров появляется возможность снизить свой вклад в совокупный продукт фирмы, не теряя при этом величины остаточного дохода, которая причитается ему как совладельцу фирмы. Чем больше участников товарищества, тем более остро стоит эта проблема.

2) Проблема принципал – агент.