Выбрать оптимальный тип портфеля.

В этом случае возможны два типа портфеля:

а) портфель, ориентированный на преимущественное получение дохода за счет процентов и дивидендов;

б) портфель, направленный на преимущественный прирост курсовой стоимости входящих в него инвестиционных ценностей.

2. Оценить приемлемое сочетание риска и дохода портфеля и соответственно определить удельный вес ценных бумаг с различными уровнями риска и дохода.

Данная задача решается на основе анализа обращения ценных бумаг на фондовом рынке: в основном приобретаются ценные бумаги известных акционерных обществ, имеющих хорошие финансовые показатели, в частности размер уставного капитала.

3. Определить первоначальный состав портфеля. В зависимости от инвестиционных целей вкладчика возможно формирование портфеля, предлагающего больший или меньший риск.

Исходя из этого инвестор может быть агрессивным или консервативным.

Агрессивный инвестор -инвестор, склонный к высокой степени риска. В своей инвестиционной деятельности он делает акцент на приобретение акций.

Консервативный инвестор - инвестор, склонный к меньшей степени риска. Он приобретает в основном облигации и краткосрочные ценные бумаги.

Выбрать схему дальнейшего управления портфелем.

При этом возможны следующие варианты.

Первый вариант. Каждому виду ценной бумаги отводится определенный фиксированный вес в общем портфеле, который остается постоянным в течение какого-то времени. В связи с тем, что на фондовом рынке происходят колебания курсовой стоимости ценных бумаг, необходимо периодически пересматривать состав портфеля таким образом, чтобы сохранить выбранные соотношения различных инвестиционных ценностей.

Второй вариант. Инвестор придерживается гибкой шкалы весов ценных бумаг в общем портфеле. Первоначально портфель формируется исходя из определенных весовых соотношений между ценностями. В дальнейшем они пересматриваются в зависимости от результатов анализа финансовой ситуации на рынке и ожидаемых изменений конъюнктуры спроса.

Третий вариант. Инвестор активно использует фьючерсные контракты с индексами для изменения состава портфеля.

Фьючерс, или фьючерсный контракт, - это двусторонний договор, по которому покупатель обязуется принять, а продавец поставить указанное в контракте количество продукции по цене, установленной при заключении сделки на определенную будущую дату. Использование фьючерсов удобно при управлении большими портфелями. Они применяются прежде всего институционными инвесторами.

При покупке акций и облигаций одного акционерного общества инвестору следует исходить из принципа финансового левериджа. Высокий уровень левериджа - явление опасное, так как ведет к финансовой неустойчивости.

Аннуитет (нем. annuitat - ежегодный платеж) - инвестиции, приносящие вкладчику определенный доход через регулярные промежутки времени.

Аннуитет - вид финансовой ренты; представляет собой серию платежей одинаковой суммы, регулярно поступающих через равные интервалы времени в течение определенного числа лет.

В основном это вложение капитала в акции, облигации, негосударственный пенсионный фонд, общие фонды банковского управления, в недвижимость, приносящую доход, и др. Вкладчик таких капиталов становится рантье, т.е. может жить на доход, получаемый от одноразового вложения капитала.

ОЦЕНКА ЭКОНОМИЧЕСКОЙ ЭФФЕКТИВНОСТИ ИНВЕСТИЦИЙ

Классификация инвестиционных проектов

С позиции управленческого персонала компании инвестиционные проекты могут быть классифицированы по следующим основаниям:

1. Величина требуемых инвестиций:

ü крупные,

ü традиционные,

ü мелкие;

Тип эффекта:

ü сокращение затрат;

ü дополнительные доходы от расширения традиционных производств и технологий;

ü выход на новые рынки сбыта;

ü экспансия в новые сферы бизнеса;

ü снижение риска производства и сбыта;

ü социальный эффект;