Метод расчета предельно полного возврата

Банковских кредитов и процентов по ним

Необходимым условием возврата кредита является требование, чтобы годовая чистая прибыль предприятия плюс амортизация превышали сумму долга и процентов за кредит, подлежащих выплате за соответствующий год.

Срок предельно полного возврата банковских кредитов опреде­ляется из выражения [2]:

 

               (2.12)

 

где  К_крt – величина заемных средств без процентов за данный год; A_t – годовая сумма начисленной амортизации.

 

Если рассматривать величину заемных средств с процентами за кредит, то в правую часть необходимо добавить финансовые издержки.

Искомой в уравнении (2.12) является величина t = Т_кр, обеспечивающая равенство левой и правой его частей.

 

Описательно-оценочные методы

Метод перечня критериев

Суть данного метода заключается в следующем: рассматривается соответствие проекта каждому из установленных критериев и по каждому критерию дается оценка проекту.

Критерии, необходимые для оценки инвестиционных проектов, могут различаться в зависимости от конкретных особенностей предприятия, его отраслевой принадлежности и стратегической направленности. Поэтому из приведенного ниже перечня критериев в каждом конкретном случае нужно выбирать только те, которые вытекают непосредственно из целей, стратегии и задач предприятия.

Основными критериями для оценки инвестиционных проектов являются следующие[12]:

А. Цели предприятия, стратегия, политика и ценности

1. Совместимость проекта с текущей стратегией предприятия и его долгосрочным планом.

2. Оправданность изменений в стратегии организации.

3. Соответствие проекта отношению предприятия к риску.

4. Соответствие проекта отношению организации к нововведениям.

5. Соответствие проекта требованиям предприятия с учетом временного аспекта (долгосрочный или краткосрочный проект).

6. Соответствие проекта потенциалу роста организации.

7. Устойчивость положения предприятия.

8. Степень диверсификации организации (т.е. количество отраслей, не имеющих производственной связи с основной отраслью, в которой осуществляет свою деятельность данная организация, и их доля в общем объеме ее производства), влияющая на устойчивость ее положения.

9. Влияние больших финансовых затрат и отсрочки получения прибыли на текущее состояние дел на предприятии.

10. Влияние возможного отклонения времени, затрат и исполнения задач от запланированных, а также степень влияния неудачи проекта на состояние предприятия.

Б. Финансовые критерии

1. Размер инвестиций (вложения в производство, вложения в маркетинг; для проектов НИОКР - затраты на проведение исследований и стоимость развития, если исследование успешно).

2. Потенциальный годовой размер прибыли.

3. Ожидаемая норма чистой прибыли.

4. Соответствие проекта критериям экономической эффективности капиталовложений, принятым в организации.

5. Стартовые затраты на осуществление проекта.

6. Предполагаемое время, по истечении которого данный проект начнет приносить прибыль.

7. Наличие финансов в нужные моменты времени.

8. Влияние принятия данного проекта на другие проекты, требующие финансовых средств.

9. Необходимость привлечения заемного капитала (кредитов) для финансирования проекта и его доля в инвестициях.

10. Финансовый риск, связанный с осуществлением проекта.

11. Стабильность поступления доходов от проекта (обеспечивает ли проект устойчивое повышение темпов роста доходов предприятия, или доход от года к году будет колебаться).

12. Период времени, через который начнется выпуск продукции (услуг), а следовательно, и возмещение капитальных затрат.

13. Возможности получения налоговых льгот.

14. Фондоотдача, т.е. отношение средней годовой чистой выручки, полученной от проекта, к капитальным затратам (чем выше уровень фондоотдачи, тем ниже в общих расходах предприятия доля постоянных издержек, а следовательно, тем меньше будут убытки в случае ухудшения экономической конъюнктуры).

15. Оптимальность структуры затрат на продукт, заложенный в проекте (использование наиболее дешевых и легкодоступных производственных ресурсов).