Потоки денежных средств от инвестиционной деятельности

Инвестиционная деятельность включает поступление и использование денежных средств, связанных с приобретением и продажей долгосрочных активов.

Потоки денежных средств от инвестиционной деятельности создаются операциями, которые приводят к изменению структуры внеоборотных средств компании.

 

Таблица 1. Поток денежных средств от инвестиционной деятельности

 

Поступление денежных средств	Расходование денежных средств
- продажа основных средств компании; - продажа ценных бумаг из портфеля финансовых инвестиций; - продажа нематериальных активов; - поступление средств в погашение ранее предоставленных займов.	-приобретение основных средств (капитальные вложения); - ликвидация проекта; - приобретение ценных бумаг, не относящихся к вторичному резерву денежных средств; - приобретение нематериальных активов; - предоставление кредита другим компаниям.

Потоки денежных средств от основной деятельности

Основная деятельность — поступление и использование денежных средств, обеспечивающих выполнение основных производственно-коммерческих функций.

Потоки денежных средств от основной деятельности создаются операциями компании, непосредственно формирующими величину чистой прибыли.

Для расчета потока от основной деятельности величина чистой прибыли восстанавливается на размер амортизации и на размер прибыли (убытков) от внереализационной деятельности.

 

Таблица 2. Поток денежных средств от основной деятельности

Поступление денежных средств	Расходование денежных средств
- выручка от реализации товаров и услуг; - получение дивидендов по акциям других эмитентов; - получение арендной платы; - поступление доходов от нематериальных активов; - погашение дебиторской задолженности.	- платежи поставщикам; - платежи персоналу; - выплата процентов по кредитам; - налоги на прибыль и другие виды налогов; - другие расходы (на продвижение продукции на рынках, за аренду, за использование нематериальных активов).

 

 

Потоки денежных средств от финансовой деятельности

 

Финансовая деятельность включает поступление денежных средств в результате получения кредитов или эмиссии акций, а также оттоки, связанные с погашением задолженности по ранее полученным кредитам, и выплату дивидендов. Примеры направлений финансовой деятельности предприятия отражены в таблице 3.

 

Таблица 3. Поток денежных средств от финансовой деятельности

 

Поступление денежных средств	Расходование денежных средств
- средства от долгосрочных и краткосрочных кредитов банков; - эмиссия долговых ценных бумаг; - эмиссия акций.	-погашение основной суммы долгов; - выкуп за наличные собственных акций из обращения; - выплата дивидендов денежными средствами.

 

Потоки денежных средств от финансовой деятельности рассматривается как результат операций, изменяющих балансовую сумму совокупных активов за отчетный период.

Определение денежного потока ИП имеет большое значение в оценке эффективности инвестиций, поскольку это базовый критерий, на основе которого рассчитываются другие. С другой стороны, это результирующий показатель с точки зрения бюджетного подхода.

Именно поэтому для оценки эффективности инвестиций наиболее часто используется такая разновидность денежного потока, как чистый денежный поток (NetCashFlow, NCF). Этот показатель характеризует реальное движение денежных средств за определенный шаг расчета с точки зрения, как их притока, так и оттока. Другими словами, это чистые собственные средства предприятия, прибыль после выплаты дивидендов плюс амортизационные отчисления.

 

Пример 1

Предприятие рассматривает инвестиционный проект – приобретение новой технологической линии. Стоимость линии с учетом цены приобретения, затрат на перевозку и монтаж – 50 млн. рублей. Срок полезного использования и срок эксплуатации 5 лет. Амортизационные отчисления производятся по методу линейной амортизации.

Выручка от реализации продукции, произведенной на данной линии, прогнозируется по годам в следующих объемах: 20 400; 22200; 24600; 24000; 20600 (тыс. рублей).

Текущие расходы по годам оцениваются следующим образом: 10,2 млн. рублей в первый год эксплуатации. В дальнейшем они увеличиваются на 4 % в год. В текущих расходах учитываются расходы на оплату сырья, материалов, энергии и прочие эксплуатационные расходы. Ставка налога на прибыль 20 %. С увеличением объема выпуска продукции растет и величина налогов, уплачиваемых предприятием.

Необходимо произвести расчёт денежного потока по проекту.

 

Пример 2

Инвестиционный проект предполагает строительство нового производства производственной мощностью 20 тыс. шт. в год. Планируемая цена реализации продукции составит 10 тыс. руб. за шт. с НДС. Первоначальные капитальные затраты составят 100 млн. рублей. Производственные затраты - 4,5 тыс. руб. за шт. (без НДС), в т.ч. сырье и материалы – 70 %; затраты на оплату труда – 15 %. Амортизация начисляется линейным методом.

На седьмой год эксплуатации объекта планируется сокращение производства на 20 % из-за окончания проекта. В восьмом году проект прекращается. Основные производственные фонды продаются по остаточной стоимости.

Из налогов учитываются НДС - 18 %; налог на прибыль - 20 %; отчисления во внебюджетные фонды - 30 %; налог на имущество - 2,2 % от среднегодовой остатопервоначальной стоимости фондов.

Произвести оценку денежного потока, образующегося по мере эксплуатации нового производства.