Прямые иностранные инвестиции (ПИИ).

Прямые иностранные инвестиции (ПИИ) занимают особое место среди форм международного движения капитала. Это обусловлено двумя основными причинами:

· прямые иностранные инвестиции - это реальные инвестиции, которые, в отличие от портфельных, не является чисто финансовыми актами, выраженные в национальной валюте. Они осуществляются в предприятия, землю и другие капитальные товары;

· прямые иностранные инвестиции, в отличие от портфельных, обычно обеспечивают управленческий контроль над объектом, в который инвестировано капитал.

До возникновения транснациональных корпораций (ТНК) все частные иностранные инвестиции были. В основном "портфельными". С появлением ТНК (т.е. предприятий, которые являются собственниками или контролируют производство товаров и услуг за пределами страны, в которой они базируются) большая часть международного движения капитала принимает форму ПИИ.

ПИИ - это разновидность иностранных инвестиций, предназначенных для производства и обеспечения контроля над деятельностью предприятий благодаря владению контрольным пакетом акций. Пропорция, которая определяет подконтрольность, различна в разных странах. В США формально признается прямым зарубежным инвестированием любое вложение капитала, если инвестор или получает 10% собственности.

ПИИ составляют основу доминирования ТНК на мировых рынках. Они позволяют ТНК использовать предприятия в зарубежных странах для производства и сбыта продукции и быстрого распространения новых товаров и новых технологий в мировом масштабе. Для них ПИИ мотивируются в конечном итоге прибылью.

Однако для того, чтоб понять возможность получения этой прибыли, необходимо остановится на характеристике факторов, влияющих на привлечение ПИИ в ту или иную страну.

К таким факторам относятся:

• Маркетинговые факторы (размер рынка, темпы роста рынка, стремление получить долю рынка, экспортная база, следование за покупателями и т.д.);
• Стоимостные факторы (стремление быть ближе к источникам снабжения, наличие трудовых ресурсов, наличие сырья, низкая стоимость труда, низкие транспортные расходы и т.д.);
• Торговые ограничения (наличие торговых барьеров, местные покупатели предпочитают приобретать товары отечественного производства);
• Инвестиционный климат (общее отношение к иностранным инвестициям, политическая стабильность, ограничения на владение собственностью, стабильность иностранной валюты, структура налогов и т.д.).

ПИИ совершаются в форме передачи капитала из одной страны в другую с помощью либо кредитования, либо покупки акций иностранного предприятия. А, следовательно, ПИИ, как правило, означают высокий уровень обязательств инвестора перед подконтрольной ему фирмой касаемо новых технологий, управленческих ноу-хау, обеспеченность квалифицированными кадрами. Неимущественные, движимые активы становятся в современных условиях распространенной формой ПИИ. Названная форма ПИИ предусматривает передачу подконтрольному филиалу управленческих навыков, торговых секретов, технологий, права использования торговой марки материнской компании и т.д.

В связи с этим особое внимание следует уделить технологическому трансферту. Технологический трансферт означает не только появление на рынке нового оборудования, но и владение техникой исполнения операций на нем. Интегральной частью технологического трансферта являются менеджерские способности, которые выступают наиболее значимым компонентом ПИИ.

К принципам технологического трансферта относятся:

• Полезность соответствующей технологии;
• Благоприятные социальные и экономические условия, которые обеспечивают ее использование;
• Готовность и способность принимающей стороны использовать и адаптировать технологию.

ПИИ оказывают существенное влияние как на социально-экономическое развитие стран-инвесторов и принимающих стран, на состояние разных социальных групп в этих странах, так и на состояние и динамику развития мирового хозяйства в целом и отдельных его регионов.

Большинство экономистов разделяют мнение, что потенциальная выгода наиболее очевидна для промышленно развитых стран, неважно в какой роли они выступают – страны-инвестора или принимающей страны.

Преимущества от ПИИ для развитых стран-инвесторов: получение доходов в виде процентов, дивидендов, лицензированных платежей и платежей за управленческие услуги, расширение экспортных рынков, доступ к сырью и дешевой рабочей силе и т.д.

К недостаткам можно отнести: отток капитала, экспорт рабочих мест, использование ноу-хау протии инвестирующей страны.

Для развивающихся стран и стран с переходной экономикой ПЗИИ приносят следующие выгоды: рост рабочих мест, возможность овладения новой технологией и новыми методами управления, возможность увеличить экспорт и уменьшить импорт.

Негативное влияние на развивающиеся страны: технологическая зависимость, нарушение экономических планов, культурные изменение, вмешательство ТНК в деятельность правительств принимающих стран.

ПИИ в Украине. Большое значение для развития страны имеет ее участие в международной инвестиционной деятельности. Для Украины особенно важно привлечение ПЗИ. К сожалению, объемы ПЗИ в Украину незначительны.

В млн. долл. (на начало года)

	Прямі іноземні інвестиції в Україну^2)	Прямі інвестиції з України^2)
	483,5	20,3
	896,9	84,1
	1438,2	97,4
	2063,6	127,5
	2810,7	97,5
	3281,8	98,5
	3875,0	170,3
	4555,3	155,7
	5471,8	144,3
	6794,4	166,0
	9047,0	198,6
	16890,0	219,5
	21607,3	243,3
	29542,7	6196,6
	35616,4	6203,1
	40053,0	6226,3
	44708,0	6871,1

Больше всего прямых иностранных инвестиций в Украине сконцентрировано в пищевой промышленности (20,1%) и во внутренней торговле (18,8%). Дальше идут машиностроение (9,0%), топливная промышленность (5,9%), финансы, кредит и страхование (6,4%).

В отличие от внешней торговли, преобладающая доля инвестиций идет в Украину из стран далекого зарубежья. Динамика ПИИ по крупнейшим инвесторам отображена в следующей таблице.

	Обсяги прямих інвестицій на 01.10.2011 (млн.дол. США)	У % до підсумку
Усього	48466,2	100,0
у тому числі
Кіпр	12089,1	24,9
Німеччина	7287,5	15,0
Нідерланди	4914,4	10,1
Австрія	3447,8	7,1
Російська Федерація	3439,5	7,1
Велика Британія	2504,4	5,2
Франція	2222,0	4,6
Швеція	1755,6	3,6
Вiрґiнськi Острови (Брит.)	1561,4	3,2
США	1082,0	2,2
Італія	941,9	1,9
Швейцарія	925,6	1,9
Польща	890,2	1,8
Інші країни	5404,8	11,4

Есть основания предположить, что значительная доля ПИИ, которая поступает в Украину, - это средства из тех денег, которые были вывезены легально и нелегально из страны нашими гражданами за границу. Особенно это касается Кипра.

Объем украинских инвестиций в другие страны совсем незначительный, он составляет всего лишь 6860,6 млн. долл. Это - официально задекларированный капитал, и он не учитывает тех средств, которые вывозились за границы Украины нелегально.

	Обсяги прямих інвестицій на 01.10.2011 (млн.дол. США)	У % до підсумку
Усього	6860,6	100,0
у тому числі
Кіпр	6352,4	92,6
Російська Федерація	181,9	2,7
Латвія	83,0	1,2
Польща	49,5	0,7
Грузія	32,7	0,5
Казахстан	25,8	0,4
Вiрґiнськi Острови (Брит.)	25,8	0,4
Інші країни	109,5	1,5

 

Среди факторов, тормозящих процесс привлечения ПЗИ в Украину, можно назвать следующие:

• Инвестирование происходит в условиях долгого экономического кризиса;
• Часто изменяющееся законодательство по иностранному инвестированию;
• Отсутствие надежных гарантий от некоммерческих рисков;
• Невысокий уровень инфраструктуры в украинской экономике;
• Низкая покупательная способность значительной части населения и др.