![]() Заглавная страница Избранные статьи Случайная статья Познавательные статьи Новые добавления Обратная связь КАТЕГОРИИ: ![]() ![]() ![]() ![]() ![]() ![]() ![]() ![]() ![]() ![]() ![]() ![]() ![]() ![]() ![]() ![]() ![]() ![]() ![]() ![]() ТОП 10 на сайте Приготовление дезинфицирующих растворов различной концентрацииТехника нижней прямой подачи мяча. Франко-прусская война (причины и последствия) Организация работы процедурного кабинета Смысловое и механическое запоминание, их место и роль в усвоении знаний Коммуникативные барьеры и пути их преодоления Обработка изделий медицинского назначения многократного применения Образцы текста публицистического стиля Четыре типа изменения баланса Задачи с ответами для Всероссийской олимпиады по праву ![]() Мы поможем в написании ваших работ! ЗНАЕТЕ ЛИ ВЫ?
Влияние общества на человека
Приготовление дезинфицирующих растворов различной концентрации Практические работы по географии для 6 класса Организация работы процедурного кабинета Изменения в неживой природе осенью Уборка процедурного кабинета Сольфеджио. Все правила по сольфеджио Балочные системы. Определение реакций опор и моментов защемления |
Тема 9: моделі фінансового управління
План лекції: 1. Фінансова модель підприємства. 2. Моделювання фінансових стратегій на мікроекономічному рівні. 3. Стратегія управління фінансовою стійкістю. 4. Удосконалення фінансового управління. Ключові слова: управління фінансами, інвестиційні рішення, фінансові рішення, моделювання, модель управління прибутком, грошовими потоками, прогнозування фінансового стану підприємства. Методичні вказівки до вивчення теми: Вивчаючи дану тему, потрібно розглянути основні поняття, що використовуються в розробці фінансових рішень. Під управлінням фінансами розуміють діяльність осіб, які беруть участь у процесі розробки, прийняття і реалізації рішень щодо руху коштів підприємства. Основу управління фінансами складають три взаємозалежних напрямки: 1) попит та пропозиція на ринках грошей і капіталу; 2) інвестиції, що вимагають ухвалення рішення окремими фізичними особами чи фінансовими інститутами на вибір фінансових активів для формування портфеля; 3) фінансовий менеджмент, що розглядає ухвалення рішення по управлінню грошовими потоками суб'єктами господарювання. Критерієм прийняття фінансових рішень є перевищення фінансового результату над витратами. Головною метою фінансового управління є забезпечення максимізації добробуту власників підприємства в поточному і перспективному періоді. Для підприємства загальна величина його активів буде завжди дорівнювати сумі власного капіталу (СК) і зобов’язань (П). Дана рівність відбиває основне балансове рівняння, що лежить в основі фінансового управління. Власний капітал = Активи + Зобов’язання (9.1.) Різниця між загальною вартістю активів і загальною величиною позикового капіталу називається чистими активами. З основного балансового рівняння випливає, що чисті активи повинні дорівнювати величині власного капіталу підприємства. ВОК = ОА – КП, (9.2.) чи ВОК = (ВК + ДП) – НА, (9.3.) де ВОК – власний оборотний капітал, ВК - власний капітал, ОА – оборотні активи, КП – короткострокові пасиви, ДП - довгострокові пасиви, НА - необоротні активи. Унікальність моделі ВОК полягає в тому, що в ній знаходять висвітлення два найважливіших фінансових поняття – прибутковість і ризик.
Ефективність підприємства характеризується показниками рентабельності:
- ROA – рентабельність сукупного капіталу - ROЕ – рентабельність власного капіталу - валова рентабельність реалізованої продукції - операційна рентабельність реалізованої продукції - чиста рентабельність реалізованої продукції При аналізі коефіцієнтів рентабельності найбільш широке поширення одержала факторна модель фірми "Du Pont", призначення якої визначити і оцінити вплив факторів на ефективність роботи підприємства. На думку аналітиків цієї фірми найбільш значущий показник рентабельності – рентабельність власного капіталу (RОЕ):
де А – вартість активів; RОА – рентабельність активів;
Збільшення багатства власників бізнесу виявляється у прирості власного капіталу, що у фінансово-економічній літературі називають прибутком. Метою управління рухом грошових коштів під час аналізу є виявлення достатності формування грошових потоків за видами діяльності, збалансованості негативного і позитивного грошових потоків за обсягом і в часі, ефективності грошових потоків. Збалансованість надходження грошових коштів і їх витрат визначається показником рівня достатності надходження грошових коштів (
де
Оптимальне значення показника
де
У зарубіжній практиці для визначення оптимальних розмірів грошових коштів на рахунку (касі) набули розповсюдження такі моделі: - Модель Баумоля, за якою вважається, що розпочинаючи роботу, підприємство має максимальний доцільний рівень коштів, які протягом деякого періоду витрачає; кошти, що надходять від реалізації товарів і послуг вкладаються ним у короткострокові цінні папери. Із закінченням запасу грошових коштів (дорівнює 0 або досягається заданий рівень безпеки) підприємство продає частину цінних паперів для поповнення запасу грошових коштів до первісної величини;
- Модель Міллера-Орра застосовують для випадків, коли залишок коштів на поточному рахунку змінюється випадково (хаотично), можливо, і з значними коливаннями. Коли залишок досягне верхньої межі підприємство починає купувати цінні папери, коли залишок досягне нижньої межі – підприємство продає свої цінні папери з метою утримати запас грошових коштів на деякому нормальному рівні. З метою своєчасного виявлення тенденцій незадовільної структури балансу в прибутково працюючого суб’єкта підприємницької діяльності і вжиття випереджувальних заходів, спрямованих на запобігання банкрутству, проводиться фінансовий моніторинг за допомогою коефіцієнта Бівера (КБ).
де ЧП і Ам – чистий прибуток і амортизація, наведені в 220 і 260 рядках форми №2; ДЗ із ПЗ – довгострокові й поточні зобов’язання (рядки 480 і 620 балансу). За незадовільної структури балансу для перевірки реальної можливості відновлення платоспроможності підприємства розраховують коефіцієнт відновлення платоспроможності строком на 6 місяців за формулою
де Питання для самостійного вивчення 1. Мета і завдання фінансового управління 2. Моделювання основного балансового рівняння. У чому полягає гнучкість і унікальність моделі ВОК? 3. Моделювання показників фінансового стану підприємства. Модель Дюпона її економічний зміст та інтерпретації. 4. Методи і моделі діагностики банкрутства. 5. Моделювання утворення прибутку підприємства і грошових потоків на основі фінансової звітності. 6. Сутність і показники фінансового й операційного циклу. 7. Модель вартості капіталу WACC, її сутність. 8. Моделі амортизації актив. 9. Моделі обслуговування боргу.
|
||||||
Последнее изменение этой страницы: 2017-02-07; просмотров: 161; Нарушение авторского права страницы; Мы поможем в написании вашей работы! infopedia.su Все материалы представленные на сайте исключительно с целью ознакомления читателями и не преследуют коммерческих целей или нарушение авторских прав. Обратная связь - 3.146.37.133 (0.009 с.) |