Тема 7. Корпоративные финансы и имущественные отношения с участием акционерного общества

 

1. Понятие и общая характеристика корпоративных финансов.

2. Уставный капитал акционерного общества.

3. Понятие, признаки и виды ценных бумаг акционерного общества. Эмиссия ценных бумаг корпорации.

4. Доходы и порядок распределение прибыли в акционерном обществе.

5. Дивиденды: понятие и виды.

6. Фонды и резервы акционерного общества.

7. Финансовая отчетность акционерного общества.

 

Тезисы лекции:

 

Финансы акционерного общества – это система экономических отношений по поводу мобилизации, распределений и рационального использования денежных ресурсов. К ним относятся уставный капитал акционерного общества, ценные бумаги, фонды и резервы акционерного общества, налоговое планирование, кредитование, распределение прибыли в акционерном обществе.

Уставный капитал акционерного общества складывается из номинальной стоимости размещенных акций общества и выполняет четыре функции: стартовую, гарантийную, определения доли участия каждого акционера в обществе, функция определения эффективности работы общества. При рассмотрении вопроса об уставном капитале общества особое внимание следует обратить на порядок его создания и оплаты, порядок его увеличения и уменьшения.

К корпоративным ценным бумагам как правило относят облигации, акции и опцион эмитента. Облигация – это серийное долговое обязательство, в соответствии с которым заемщик гарантирует кредитору выплату определенной суммы по истечении определенного срока и выплату ежегодного дохода в виде фиксированного или плавающего процента. Разделяют несколько видов облигаций: по способу выплаты купонного дохода, по способу обеспечения займа и по типу обращения облигации.

Под акцией принято понимать эмиссионную ценную бумагу, закрепляющую права ее владельца на получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов, на участие в управлении обществом и на получение части имущества общества, остающейся при его ликвидации. Существует строгая классификация акций. Все они подразделяются на именные и предъявительские, обыкновенные и привилегированные (преференциальные), документарные и бездокументарные, размещенные, дополнительные и объявленные, дробные акции. Существует несколько типов привилегированных акций: прямые, конвертируемые, ретрективные, акции с плавающим дивидендом, акции с правом участия, преференциальные акции с ордером, кумулятивные акции.

Эмиссией акций является установленная законом последовательность действий акционерного общества (эмитента) по их размещению. Под размещением понимается их отчуждение обществом путем заключения гражданско-правовых сделок. Необходимо также отметить, что в соответствии со Стандартами эмиссии ценных бумаг и регистрации проспектов ценных бумаг, утвержденными Приказом ФСФР от 16.03.2005 г. № 05-4/пз-н, регистрация проспекта ценных бумаг обязательна и в случае размещения эмиссионных ценных бумаг по закрытой подписке.

Под опционом эмитента понимается эмиссионная ценная бумага, закрепляющая право ее владельца на покупку в предусмотренный в ней срок и (или) при наступлении указанных в ней обстоятельств определенного количества акций эмитента такого опциона по цене, определенной в опционе эмитента. Опцион является именной ценной бумагой.

Формирование фондов и резервов акционерного общества является важным направлением финансовой политики общества. Как правило, выделяют следующие фонды: развития производства, развития персонала, распределяемой прибыли, участия персонала в прибыли, социально-страхового обеспечения, облигационный, резервный.

Дивиденд – часть чистой прибыли акционерного общества, распределяемая среди акционеров пропорционально числу и в соответствии с типом принадлежащих им акций. Вопрос о выплате дивидендов и об их размере решается общим собранием акционеров общества, при этом общее собрание не может принять решение о выплате дивидендов, размер которых превышает предложенный советом директоров (наблюдательным советом) общества.

Налоговое планирование – это такое формирование хозяйственной деятельности, бухгалтерского учета и финансовых результатов, которое при прочих равных показателях ведет к наименьшим размерам выплат налогов и других аналогичных платежей. Элементами налогового планирования являются: налоговый календарь, стратегия минимизации, строгое исполнение налоговых обязательств, удовлетворительное состояние бухгалтерского учета.