Тема 2. 3. Оценка эффективности вложений в недвижимость в условиях риска и неопределенности

Содержание темы

Методология оценки объектов собственности, стандарты стоимости и принципы оценки объектов недвижимости. Доходный подход. Виды доходов и методы их расчета. Оценка и прогнозирование дохода в условиях риска и неопределенности. Метод валовой ренты. Метод прямой капитализации. Способы возмещения инвестированного капитала. Оценка стоимости капитала методами остатка.

Использование финансового левереджа и метода инвестиционной группы при совершении сделок с объектами недвижимости. Традиционная техника ипотечно-инвестиционного анализа как метода оценки недвижимости. Сравнительный рыночный подход к оценке недвижимости. Метод сравнительного анализа продаж. Оценка стоимости недвижимости затратным методом.

Практическое занятие № 1 « Стандарты оценки объектов недвижимости» (форма обучения: очная) – 2 часа, из них 1 час – разбор конкретных ситуаций

1.Стандарты стоимости и принципы оценки объектов недвижимости.

2.Модели ипотечного кредитования.

3.Решение задач.

Практическое занятие № 2 « Способы оценки объектов недвижимости» (форма обучения: очная) – 2 часа, из них 2 час – разбор конкретных ситуаций

1.Экономическая оценка инвестиций в земельные участки.

2.Экономическая оценка инвестиций в объекты коммерческой недвижимости.

3.Модели дисконтирования арендных доходов.

4.Решение задач.

Практическое занятие « Способы оценки объектов недвижимости» (форма обучения: заочная) – разбор конкретных ситуаций 2 часа

 

1.Экономическая оценка инвестиций в земельные участки.

2.Экономическая оценка инвестиций в объекты коммерческой недвижимости.

3.Модели дисконтирования арендных доходов.

4.Решение задач.

Задания для самостоятельной работы

1. Используя рекомендуемую литературу, найти определение следующих понятий: стандарты стоимости и принципы оценки объектов недвижимости, метод валовой ренты, метод прямой капитализации, метод остатка, метода инвестиционной группы, ипотечно-инвестиционный анализ, затратный метод, сравнительный рыночный подход.

2. Подготовить доклад на тему: «Оценка и прогнозирование дохода от недвижимости в условиях риска и неопределенности».

3. Решить задачи:

1) Анализируются два варианта накопления средств по схеме аннуитета пренумерандо: а) класть на депозит сумму в размере 15 тыс. руб. каждый квартал при условии, что банк на­числяет 20 % годовых с ежеквартальным начислением сложных процентов; б) делать ежегодный вклад в размере 52 тыс. руб. на условиях 22 % годовых при ежегодном начислении сложных процентов. Какая сумма будет на счете через 8 лет при реали­зации каждого плана? Какой план более предпочтителен?

2) Для приобретения объекта недвижимости использован собственный капитал в размере 300 тыс. долл., что составляет 30 % от полной стоимости. Ставки по срочным депозитам и коммерческим кредитам составляют соответственно 12 % и 14 %. Срок амортизации кредита по сделкам с недвижимостью – 15 лет. Кредит погашается равновеликими полугодовыми платежами. После выплаты кредита объект будет продан. Ежегодный рост цен на недвижимость составляет 6 %. Годовой валовой доход от эксплуатации объекта недвижимости – 80 тыс. дол. Месячная сумма операционных расходов – 2 тыс. дол. Определить реальную рыночную стоимость объекта недвижимости.

3) Стоимость приобретаемого объекта недвижимости составляет 12 млн. руб. На 70 % приобретение стало возможным благодаря ипотечному кредиту, выданному на 8 лет под 12 % годовых. Месячный арендный доход, приносимый объектом недвижимости составляет 200 тыс. руб. Определить величину ипотечной постоянной. Определить коэффициент капитализации для собственного капитала.

 

Рекомендации по выполнению заданий и подготовке

К практическому занятию

При выполнении заданий на самостоятельную работу и подготовке к семинарскому занятию следует руководствоваться следующими рекомендациями:

- внимательно изучите указанные разделы учебников и учебных пособий из списка основной литературы;

- отыскав определения основных понятий, относящихся к изучаемой теме, составьте их глоссарий.

Контрольные вопросы для самопроверки

1. Каковы инвестиционные качества объектов недвижимости?

2. Как рассчитывается стоимость различных объектов недвижимости?

3. Чем отличаются подходы к определению стоимости различных объектов недвижимости?

4. Опишите основные методы, применяемые при оценке объектов недвижимости.

5. В чем заключаются роль государства в регулировании отношений в сфере недвижимости?

 

Рекомендуемая основная и дополнительная учебная литература

и иные источники

Нормативно-правовые документы: [1], [4].

Основная учебная литература: [1], [2].

Дополнительная учебная литература: [1].

6. Перечень учебно-методического обеспечения для

самостоятельной работы обучающихся

При подготовке к практическим занятиям, проведении занятий в активной и интерактивной формах, выполнении заданий на самостоятельную работу следует руководствоваться настоящей Рабочей программой.

1. При выполнении письменных заданий рекомендуется руководствоваться положениями Руководства по подготовке и оформлению рефератов, контрольных, курсовых и выпускных квалификационных работ (Руководство по подготовке и оформлению рефератов, контрольных, курсовых и выпускных квалификационных работ / Л.Ю. Стефаниди, О.В. Саенко, В.В. Федоров, Н.А. Чибряков. – М.: Российская таможенная академия, 2010).

2. При выполнении заданий при подготовке группового проекта следует руководствовать положением «Об использовании метода проектного обучения при изучении экономических дисциплин», разработанном на кафедре экономической теории, а также содержанием проектного задания, выдаваемого преподавателем.