Тема 2. 1. Оценка эффективности капитальных вложений в условиях риска и неопределенности

Содержание темы

Принципы принятия инвестиционных решений и оценка денежных потоков на предприятии. Метод расчета чистого приведенного эффекта (дохода). Определение срока окупаемости инвестиций. Определение внутренней нормы доходности инвестиционных проектов. Расчет индекса рентабельности и коэффициента эффективности инвестиций. Анализ альтернативных проектов. Анализ эффективности инвестиционных проектов в условиях инфляции. Риск и планирование инвестиционных проектов. Операционный левередж (рычаг). Финансовый левередж. Проблема оценки риска проектов.

Оптимальное размещение инвестиций. Капиталовложения и источники их финансирования. Понятие затраты финансирования по различным источникам, принципиальная схема определения величины норматива.

Капитальное строительство как объект инвестиционной деятельности и его организационные основы. Этапы проектирования строительных объектов. Принципы ценообразования в инвестиционно-строительной деятельности. Финансирование строек и объектов, сооружаемых для федеральных государственных нужд. Финансирование инновационной деятельности

Практическое занятие № 1 « Оценка эффективности капитальных вложений в условиях инфляции» (форма обучения: очная) – 2 часа, из них 1 час – разбор конкретных ситуаций

1. Принципы принятия инвестиционных решений и оценка денежных потоков на предприятии.

2. Анализ эффективности инвестиционных проектов в условиях инфляции.

3. Капиталовложения и источники их финансирования.

4. Решение типовых задач.

Практическое занятие № 2 « Оценка эффективности капитальных вложений в условиях риска и неопределенности» (форма обучения: очная) – 2 часа, из них 1 час – разбор конкретных ситуаций

1. Анализ эффективности инвестиционных проектов в условиях риска и неопределенности.

2. Оптимальное размещение инвестиций.

3. Решение типовых задач.

Практическое занятие « Оценка эффективности капитальных вложений в условиях риска и неопределенности» (форма обучения: заочная) – 2 часа

1. Анализ эффективности инвестиционных проектов в условиях риска и неопределенности.

2. Оптимальное размещение инвестиций.

3. Решение типовых задач.

Задания для самостоятельной работы

1. Используя рекомендованную литературу, найти определения следующих понятий: капитальные вложения, нормативный коэффициент эффективности капитальных вложений, издержки первоначальные, издержки текущие, входящие и исходящие денежные потоки, сальдо текущих денежных потоков, реинвестиции входящих денежных потоков, операционный леверидж, финансовый леверидж

2. Подготовиться к участию в дискуссии на тему: «Методы защиты реальных инвестиций в условиях риска и неопределенности».

3. Решить задачи:

1. Анализ проектов различной продолжительности

Имеется два инвестиционных проекта (проект А продолжительностью три года и проект В - два года), предусматривающие одинаковые инвестиции, равные 4 млн руб. Цена капитала составляет 10%.

Требуется выбрать наиболее эффективный из них, если ежегодные денежные потоки характеризуются следующими данными (млн руб.) - проект А: 1,20; 1,60; 2,40; проект В: 2,00; 2,87.

2. Срок окупаемости инвестиционного проекта

Трехлетний инвестиционный проект характеризуется следующими данными: единовременные инвестиции составили 136,0 тыс. руб.; доходы по годам (отнесенные к концу соответствующего года) прогнозируются в следующих объемах (тыс. руб.): 50,0; 70,0; 80,0. Цена капитала равна 13%. Необходимо определить срок окупаемости этого проекта.

3. Расчет внутренней нормы доходности

Рассчитать величину внутренней нормы доходности инвестиционного проекта, компоненты денежного потока которого приведены в таблице, предполагая единовременные вложения (инвестиции) и поступление доходов в конце каждого года.

Годы
Денежный поток	-100

4. Чистая текущая стоимость проекта

Рассчитать величину чистой текущей стоимости инвестиционного проекта, который характеризуется следующими данными: продолжительность проекта 3 года, ликвидационная стоимость 20 тыс. руб., прогнозируемый индекс инфляции 10%. Величины денежного потока и инвестиций (отнесенные к концу соответствующего года) приведены в таблице

Год	Инвестиции, тыс. руб.	Доходы, тыс. руб.	Ставка дисконтирования, %	Ликвидационная стоимость, тыс. руб.
	-100	-	-	-
	-40			-
	-			-
	-

 

Рекомендации по выполнению заданий и подготовке

К практическому занятию

При выполнении заданий для самостоятельной работы следует руководствоваться следующими рекомендациями:

- внимательно изучите указанные разделы учебников и учебных пособий из списка основной литературы;

- отыскав определения основных понятий, относящихся к изучаемой теме, составьте их глоссарий;

- при решении задач рекомендуется использовать таблицы сложных процентов;

- теоретические вопросы данного занятия в виду их особой сложности рекомендуется рассмотреть на «круглом столе» с подготовкой соответствующих докладов и презентаций;

- при составлении классификационной схемы (таблицы) разделов бизнес-плана, найдите в Интернете реально осуществленные проекты и их бизнес-планы.

Контрольные вопросы для самопроверки

1. Дайте характеристику внутренних источников реальных инвестиций.

2. Дайте характеристику внешних источников реальных инвестиций.

3. Каково соотношение внутренних и внешних источников реальных инвестиций для предприятий различных организационно-экономических форм?

4. Как рассчитывается совокупная цена капитала?

5. Как стимулируется обновление основного капитала?

6. Каковы плюсы и минусы применения лизинговых схем при обновлении основного капитала?

7. Назовите отрасли-лидеры в обновлении основного капитала?

 

Рекомендуемая основная и дополнительная учебная литература

и иные источники

Нормативно-правовые документы: [1], [4].

Основная учебная литература: [1], [2].

Дополнительная учебная литература: [1].