Сравнительная эффективность фундаментального и технического анализа.

Рассматриваемые факторы	Фундаментальный анализ	Технический анализ
Степень сложности овладения методом	Более сложный, ввиду необ­ходимости анализа и прогно­зирования многих составляющих для принятия решения	Проще в познании. Современная технология позволяет немедленно тестировать многие технические модели, отсеивая модели описывающие прошлое, а не будущее
Основное преимущество	Познание сути явления	Простота восприятия
Основной недостаток	Сложность выбора базовых предположений для построения прогнозов и приоритизация фактов	Сложность выбора ключевой конфигурации
Точность определения вектора движения	Высокая степень зависит от успеха конкретного аналитика	Визуально определяется достаточно легко
Точность оценки уровня «входа»	Одна из слабых сторон метода, так как не предлагается использование времени и уровня «входа» в рынок	Преодоление рынком заранее визуально заметных контрольных уровней, ограничивающих старую тенденцию – простейшая визуальная.
Точность оценки уровня «входа»: сигналов, доказывающих несостоятельность прогноза	Недостаточная точность: прогноз основывается на определенных факторах. Если появляются новые или меняются приоритеты старых, уходит время на определение их значения. Практически не учитывается ликвидность рынка.	Более точен, так как сценарий прогноза строится по типу: «если такой то уровень преодолен, то..». иными словами, у каждого сценария – конкретные ценовые определители и «входа» и «выхода». Кроме того, графика более учитывает ликвидность. Недостаток – многие ожидаемые ценовые сигналы оказываются неправильными. Кроме того, последователи часто перестраивают позиции, реагируя на промежуточные сигналы, поскольку часто значимость сигнала становится ясной только после его обозначения.
Точность определения уровней корректировки прогноза	Происходит, когда изменяются факторы, принятые за базу оценки, что происходит достаточно редко. Усложняется, поскольку необходимо учитывать преобладающие ожидания рынка: на сколько изменения факторов отражаются в цене	Точность зависит от конфигурации. Но оценки возможны большую часть времени, так как визуально видны границы диапазонов и тенденций.
Скорость поступления сигналов	Такие факторы рынка, как завуалированный показатель средне- и долгосрочной ликвидности, устанавливаются на протяжении долгого периода времени	Достаточно быстро, так как ликвидность немедленно отражается на графиках. Это помогает в моменты изменения тенденций, так как сигналы поступают быстро. При этом «быстрые сигналы» усложняют прогнозирование, так как появляются ложные сигналы.
Точность определения временного горизонта прогноза	Сложно оценить для метода в целом	Методология мало приспособлена для определения кратко-, средне- и долгосрочные тенденции. Даже для одного продукта продолжительность среднесрочной тенденции может быть разной на разных стадиях рынка. Кроме того, часто краткосрочные тенденции перерастают в среднесрочные.

Вера в то, что у фундаментального анализа большая точность в определении новых тенденций, противоречит основополагающему принципу эффективных рынков – вся информация, доступная рынку, немедленно отражается в цене. Происходит изменение котировок, оставляющее «след» на графике, поэтому «техническому» анализу новая фундаментальная информация становится доступна достаточно быстро.

 

 

1.Исчисление показателей ликвидности 2.Исчисление показателей эффективности

и капитализации на первом этапе деятельности на втором этапе

фундаментального анализа фундаментального анализа

Расходы на оплату процентов

Коэффициент покрытия

Оборотные средства

Чистая прибыль

Уровень эффективности использования всех

Текущие пассивы

Среднегодовая стоимость всех активов

Коэффициент покрытия по текущим активам

Оборотные средства

Запасы

Текущие пассивы

Чистая прибыль

Уровень эффективности использования акционеров

Среднегодовая стоимость всех активов

Денежные средства и рыночные бумаги

Коэффициент покрытия по денежным активам

Текущие пассивы

Рентабельность реализованной продукции и услуг

Прибыль от реализации

Объем реализации

Долгосрочные пассивы

Коэффициент капитализации по долгосрочным пассивам

Чистая прибыль после уплаты налогов

Капитализация

 

 

Общий уровень рентабельности

Объем реализации

Коэффициент капиталоакционерной собственности

Стоимость акций

Уровень затрат на реализованную продукцию и услуги

Затраты на реализацию

Капитализация

Объем реализации

 

 

3.Расчет показателей, характеризующих структуру 4.Анализ потенциала акций на четвертом

капитала и уровень задолжности на третьем этапе этапе фундаментального анализа

Общая сумма объявленных дивидендов

фундаментального анализа

 

Сумма дивидендов в расчете на одну акцию

Капитал акционеров

Доля акционерного капитала в общей сумме активов

Количество акций на руках у акционеров

Общая сумма всех активов

Стоимость чистых активов в расчете на одну облигацию

Стоимость чистых активов

Соотношения в расчете на одну акцию

Рыночная стоимость одной акции

Чистая прибыль в расчете на одну акцию

Число выпущенных облигаций

Соотношения между ценой акции и ее доходностью

Бухгалтерская стоимость одной акции

Соотношения между валовым доходом и уплаченным

Доход до уплаты налогов и процентов

Рыночная стоимость одной акции

Сумма выплаченных процентов

 

 

		Общая сумма объявленных дивидендов
	Соотношения между дивидендами и доходной частью
		Сумма дивидендов в расчете на одну акцию.