Рынок ценных бумаг: понятие, функции и классификация.

РЦБ – сов-сть эконом. отнош-й м/у суб-ми рынка по поводу выпуска и обращения ЦБ.

РЦБ явл-ся мех-мом регул-ния эконом. процессов, и в 1 очер., процесса инвестир-я капитала, а также важнейш. рыночным переаспред-ным мех-мом фин. рес-в, ден. накоплений м/у суб-ми хоз-ния, государством, населением.

На РЦБ оформл-ся отн-я собст-ти, формир-ся фин.ист-ки эк. роста, концентрир-ся и перераспред-ся инвестиц-ые рес-сы.

РЦБ наряду с кредитным рынком явл-ся источ-ом привлечения капитала при нехватке собств. фин. рес-сов. для реш-я произв. и др. суб-ов хоз-я. Этот рынок позволяет предпр-лям, орг-ям и нас-ю вкладывать врем-но свободн. ср-ва в особые фин. активы – ЦБ для увел-я своего капитала.

РЦБ отлич-ся от товар-го, ден. и кредит-го рынков специфич-тью объекта упр-я, но функционир-е всех этих рынков связано с обращением ЦБ.

Все функции РЦБ м. разделить на:

1. Общерын.: 1)посредническая (сведение покуп-лей и продавцов ЦБ); 2)ценообразующая (концентрация D и S на ЦБ и выявл-е реальн. рын. цен на них); 3)коммерч. (получ-е дохода от операций на рынке); 4)информационная; 5)регулирующая (опред-е правил торговли ЦБ, учет операций с ЦБ, контроль за соблюдением закон-ва).

2.Спец.: 1)привлекает врем-но своб. ден.ср-ва суб-ов хоз-я и нас-я для последующего инвестиров-я в разл.сферы эк-ки; 2)регул-ет ден.обращ-е и кредитн.отн-я. Поср-вом проведения операций с гос. ЦБ гос-во влияет на V ден.массы и устойчивость ден.оборота, антиинфляцион. регулир-е в ден.-кредитн.сфере; 3)перераспред-е ден.ср-в, фин.рес-сов м/у суб-ми хоз-я, отраслями эк-ки; 4)фин-ет дефицит госбюджета неинфляц. способом – путем выпуска гос.облигаций; 5)хеджирует фин.риски поср-вом выпуска и обращения производных ЦБ, что позволяет перераспр-ть риски м/у суб-ми рынка; 6)создает условия для эф-го упр-я фин.состоянием предприятий.

3.Вспомогательные: 1)исп-е ЦБ при трансформации отн-й собств-ти; 2)ускор-е и упрощ-е взаиморасчетов; 3)регулир-е ликвидности банковской с-мы в целом и отд.банков, стимулир-е привлечения ин. инвестиций.

Классификация РЦБ:

1.По хар-ру движ-я ЦБ:

· первичные – осущ-ся начальн. размещ-е ЦБ, т.е. приобр-е их первыми владельцами. Первичн.рынок охват-ет отн-я, склад-ся при выпуске ЦБ или при заключ-и гражд.-правов. сделок, оформ-мых ЦБ м/у эмит-ми и перв-ми инвест-ми.

· вторичные – обращ-е ранее размещенных на первичном РЦБ. Основу сост-ют опер-и по перераспред-ю собств-ти, по переливу капитала в наиболее эф-ые сферы деят-ти.

2.По форме орг-ции:

· биржевой – включ-т торговлю ЦБ на спец. фондовых биржах или на фондовых площадках валют-х и др. бирж. Это институционально организов-й рынок, к-й обеспеч-ет усл-я для торгов ЦБ, установл-е их цен.В РБ создана моноцентричная биржевая с-ма ОАО «Бел. валют.-фондовая биржа»;

· внебиржевой – сфера обращения ЦБ вне биржи в виде компьютеризированных с-м торговли с упрощ-ми правилами допуска ЦБ и соверш-я сделок на основе договоренностей м/у участниками. Наиболее известны: Нац.ассоциация инвестиц-ых дилеров, «ЦБ нац.рынка», Канадская с-ма внебиржевой автоматич.торг-ли, Рос. торг-я с-ма.

Ценные бумаги, их свойства и виды.

В эк.аспекте ЦБ явл-ся специфич. категорией, т.к. это фиктивная форма капитала, инвестиц.товар, своеобразн. фин. инструмент, имеющий стоим-й хар-р.

ЦБ имеют эк. хар-ки: 1)ликвидность; 2)доходность; 3)стоимостные хар-ки, в т.ч.: номин. ст-ть - S денег, к-я закреплена за ЦБ на стадии её выпуска или погаш-я; рын. ст-ть – рез-т капитализации прав по ЦБ или ст-ть на вторичн. рынке; 4)доступность; 5)обращаемость; 6)волантильность – изменчивость ситуации ЦБ на рынке.

В соотв-и с ГК РБ к ЦБ отн-ся: 1)гос. облигации; 2)облигации; 3)вексель; 4)чек; 5)депозитный или вспомогательный сертификат; 6)банк. сберег. книжка на предъявителя; 7)коносамент; 8)акция;9)приватизац. ЦБ; 10)др. ЦБ, к-е законодат-вом отнесены к ЦБ.

ЦБ классиф-ся по:

1. Пор-ку легитимации (узаконивания) прав владельцев:

1)на предъявителя 2)именные 3)ордерные

2. По эмитентам: 1)гос., вып-мые НБ, Минфином 2)корпор-ые, вып-мые АО и др. суб-ми хоз-я.

3. По форме выпуска: 1) документарные, в виде отпечатанных на бумаге бланков; 2)бездокументарные, в виде записей на счетах.

4. По роли: 1)основные 2)производные (опционы, фьючерсы) 3)вспомог-ные (векселя, депозитн. сертиф.).

5. По функц.назн-ю: 1) долговые, оформляющие заимствование ден.ср-в (облигации, депозитные и сберегательные сертификаты); 2)долевые, закр-щие права их владельцев на часть активов эмитента; 3)платежные, исп-мые в расчетах; 4)товарораспоряд-е (коносамент).

6. По срокам обращения: 1)краткоср.(до 1 г.); 2)среднеср. (от 1 до 5 лет); 3)долгоср. (более5 лет) 4)бессрочн.

Акция – ЦБ, удостовер-щая право её держ-ля (акц-ра) на получ-е части прибыли АО в виде дивид-в, на участие в упр-и его делами и на часть им-ва, оставшегося после ликвидации АО.

По простым акциям выплач-ся доход (дивиденд),к-й зав-ит от размера прибыли, оставшейся после уплаты твердо фиксир. дивидендов по привилегированным акциям.

Привилегированные: 1)кумулятивные – предусматривают накопление дивидендов 2)с долей участия – позволяют их держателю получить доп. дивиденды сверх фиксированной S 3)конвертируемые – м.обменять на опред. кол-во акций др. вида 4)с корректируемой (плавающей) ставкой дивиденда –привязывается к банк. % ставке или доходность гос. облигаций 5)отзывные – компания-эмитент обязуется выкупить у владельца ЦБ по оговоренной цене.

Осн. хар-ки: 1)номин. ст-ть (номинал); 2)курсовая (рын.)ст-ть; 3)курс; 4)доход; 5)доходность – пок-ль, хар-щий доход по акции отн-но влож-го капитала.

Доходность бывает 2-х видов: 1) текущая (рассчит-ся как отн-е полученной партии дивидендов за опред. период к цене приобретения); 2)полная (выше на прирост курсовой ст-ти акции).

Облигация – ЦБ, удостовер-щая отн-я займа м/у её владельцем (кредитором) и лицом, выпустившим её (заёмщиком).

Классификация: 1. В завис-ти от обеспечения выделяют облигации необеспеч. и обеспеч. залогом в виде им-ва, недвиж-ти, ЦБ. 2. По способу начисл-я дохода различают: 1)процентные – эмитент устанавливает ставку дохода в % к номиналу облигации 2)купонные – доход по уст-му купону согласно ставке 3)дисконтные- – размещ. по цене ниже номин. ст-ти и прод-ся со скидкой.

Стоим-ая оценка облигаций: 1)номин. ст-тью; 2)курсовой ст-тью; 3)курсом; 4)доходом; 5)доходностью

Вексель – письменное ден. обяз-во установлен. формы, к-е даёт право владельцу при наступлении срока платежа требовать от должника S, обозначенную векселем.

Св-ва, хар-ные для векселей: 1) абстрактность – незав-ть от обяз-в и выдачи; 2)безусловность – всегда исполняются обяз-ва по векселю независимо от усл-я; 3)формальность – сод-ит опред. набор реквизитов; 4)ден. хар-р – обяз-вом м. выступать только ден. ср-ва; 5)обращаемость – м. передавать др. лицу или исп-ть в кач-ве залога.

Коносамент – док-т, осущ-щий усл-я договора морской перевозки, распространен во внеш. торговле. Выдается перевозчиком отправителю после приёма груза к перевозке, служит док-вом приема груза иудостоверяет факт заключ-я договора.

Формы коносамента: 1)на предъявителя (в его кач-ве выступает владелец груза) 2)именной (владелец – лицо, указ-ое в коносаменте) 3)ордерный (передается от 1-го лица к другому).

К коносаменту обязательно прилагается страховой полис на груз.

 

Инвестиции в ценные бумаги.

Развитие финансовых рынков в рыночной экономике предоставляет предприятиям возможность не только привлекать денежные ресурсы путем эмиссии цен.бум.,но и осущ.финан.инвестиции в цен.бумаги с целью получения дохода,являющегося доп.источником финан.ресурсов предприятия.

Портфель цен.бум.-это совокупность цен.бумаг, принадлежащих институц.или индивидуальному инвестору,служащая для достижения поставленных инвестиц.целей и выступающая как целостный объект управления.Формируется инвест.портфель в зависимости от рейтинга цен.бум.,отражающего их основные экон.характеристики и инвест.кач-ва.Состав портфеля цен.бум.зависит от типа инвестора и его целей.Основ.целями могут быть:сохранение капитала;обеспечение прироста капитала,получение дохода в виде %,дисконта,дивиденда.

В рын.эк-ке инвестирование в цен.бум.может преследовать и др.цели:расширение сферы влияния,перераспределения собственности; проведение спекуляций цен.бум.за счет колебаний их курсов: страхование своих активов от рисков. В зависимости от поставленных целей инвесторы могут формировать разл.портфели цен.бум.как по стр-ре,так и по типу портфеля.Тип портфеля-это его обобщенная характеристика с позиции целей и задач,стоящих перед цен.бум.,входящими в портфель.Типы порфелей цен.бум.включают: портфел дохода, портфель роста,сбалансир. портфель, специализированный портфель и портфель рискованного капитала.

В зависимости от вида цен.бум.,входящих в портфель,инвесторы могут получать разные виды доходов: див-ды,проценты, дисконт, доход от увелич. курсовой стоимости, премия при вложении ден.ср-в в опционы и фьючерсы.

Этапы управления портфелем цен.бум.:

1.анализ-ся рын.цен.бум.,фин-вое сост-е эмитентов,кач-во цен.бум.

2.опр-ся инв-ные цели,выбирается оптимальный тип портфеля.

3.рассчитывается приемлемое соотношение риска и дохода.

4.опр-ся стр-ра инвест.портфеля.

5.опр-ся схема дальнейшего управления портфелем.

6.проводится оценка эффективности портфеля с точки зрения достижения инвест.целей.