Перелік показників вихідних даних

 

1. Тривалість проекту у роках	5 років
2. Загальний обсяг інвестицій (у млн. дол.)	15,00
3. Частка інвестицій в основних засобах, у %	61 %
4. Залишкова вартість основних засобів, у %	12 %
5. Частка власного капіталу в структурі фінансування	45 %
6. Рентабельність (вартість власного капіталу)	24%
7. Вартість позикового капіталу	18%
8. Дохід (виручка) від реалізації проекту в 1 рік (у млн. дол.)	47,21
9. Річний темп росту доходу (виручки) від реалізації	4%
10. Прибутковість продажу в перший рік проекту	9 %
11. Частка змінних витрат у ціні продажу (доході)	69 %
12. Податок на прибуток 25%	25%
13. Кількість днів у році
14. Оборотність дебіторської заборгованості у днях
15. Оборотність кредиторської заборгованості у днях
16.Оборотність товарно - матеріальних запасів у днях
17. Коефіцієнт виплати дивідендів	30 %

 

Таблиця 2

Інвестиційні потреби проекту

Інвестиційні потреби проекту	Сума (млн.дол.)
Вкладення в основні засоби:	9,15
Реконструкція будівель	3,50
Устаткування та механізми	1,65
Установка та налагодження устаткування	1,60
Ліцензії і технології	1,05
Проектні роботи	0,90
Навчання персоналу	0,45
Вкладення в оборотні засоби	5,85
Загальний обсяг інвестицій	15,00

 

 

Таблиця 3.

Джерела фінансування проекту

Спосіб фінансування	Частка	Сума	Вартість капіталу, %
Власний капітал
Позичковий капітал
Всього

 

 

WACC = чи

де - частка капіталу (інвестиційних ресурсів), який отриманий з i-го джерела;

- необхідна прибутковість капіталу, який отриманий з i-го джерела;

- відповідно частки власного капіталу (звичайних акцій і нерозподіленого прибутку), привілейованих акцій і позикового капіталу;

- вартості відповідних частин капіталу;

- ставка податку на прибуток, у частках одиниці.

 

Ефект фінансового важеля (ЕФВ) можна розрахувати за формулою:

,

де СП - процентна ставка за користування кредитом, %;

Ко – коефіцієнт оподатковування (ставка податку на прибуток);

ПК – позиковий капітал;

ВК – власний капітал;

ЕР - економічна рентабельність капіталу, %, яка розраховується наступною формулою:

 

 

Латинська абревіатура НРЕІ – EBIT(earnings before in terest and tax – операційний прибуток).

Ефект фінансового важеля складається з двох елементів:

- диференціал - ;

- плече фінансового важеля - відношення позикового капіталу до власного (ПК/ВК). Чим більше позикові засоби, тим більше плече, тим більше вплив позикового капіталу.

Слід мати на увазі, що вартість позикового капіталу не завжди збігається з номінальною процентною ставкою, взятої з кредитного договору. Тому доцільно при розрахунку ефекту фінансового важеля враховувати не просто ставку відсотка за кредит, а середню розрахункову ставку процента (СРСП), яка може виявитися менше, ніж просто ставка процента. Розрахунок СРСП необхідний у випадку, коли кредити протягом аналізованого періоду минулого отримані неодноразово, або якщо враховується кредиторська заборгованість. Розраховується СРСП за формулою:

 

де ФВ – фінансові витрати.

В умовах інфляції, якщо борги і відсотки по них не індексуються, ефект фінансового важеля і рентабельність власного капіталу збільшуються, оскільки обслуговування боргу і сам борг сплачуються вже знеціненими грошима.

Тоді ЕФВ буде дорівнювати:

,

де И – рівень (коефіцієнт) інфляції, у частках одиниці.

Якщо в балансі підприємства сума власного капіталу проіндексована на рівень інфляції, то ЕФВ визначається за формулою:

.

 

План доходів та витрат

 

Таблиця 4.

Графік обслуговування боргу

Рік	Початковий баланс	Виплати	Кінцевий баланс
Всього	Проценти (18%)	Основна частина боргу
	8,25
					0,00

 

Таблиця 5.

Прогноз чистого прибутку

№ п/п	Показники	Роки
1.	Виручка від реалізації	47,21
2.	Змінні витрати (69% від Вр)
3.	Постійні витрати без амортизації (47,21 – 32,57 – 1,61 – 4,25)
4.	EBDIT (р.1 – р.2 – р.3)
5.	Амортизація
6.	EBIT (р.4 – р.5)
7.	Процентні платежі (гр.4 табл.4)
8.	EBT (р.6 – р.7)
9.	Податок на прибуток (25% від р.8)
10.	Чистий прибуток (р.8 – р.9)
11.	Виплата дивідендів (30% від р.10)
12.	Прибутковість продажу (р.6/р.1*100)(%)	9,00%

 

EBDIT – прибуток до нарахування амортизації, відсотків і податку на прибуток

EBIT - прибуток до нарахування відсотків і податку на прибуток

EBT - прибуток до нарахування податку на прибуток

Таблиця 6