Рынок капитала. Проценты и прибыль.

Капитал – в широком смысле – любая ценность, приносящая реальный поток доходов. В узком смысле, запас средств производства, т.е. блага, обеспечивающие производство будущих благ.

Структура капитала:

§ Рынок капиталистических активов.

§ Рынок услуг.

§ Рынок инвестиционного (судного) капитала. Инвестиционные средства – средства, предназначенные на преобразование капитала.

Р капитального актива выступает доход, полученный в результате использования производства капитала. И в зависимости от того, в какой форме выступает капитал (в натуральной или денежной форме). Доход может быть в виде прибыли или процента.

Прежде чем выступить в физической форме, необходимо иметь денежный капитал. Фирма движения капитала – судный процент или плата за использование денег как капитала.

Ставка судного процента – r = доход от судного капитала разделить на величину и умножить на 100%.

Реальную ставку нужно отличать от номинальной (текущая рыночная ставка - i).

r = i –уровень инфляции.

Учетная ставка Центробанка – ставка рефинансирования.

Рыночная ставка – ставка коммерческих банков.

Рыночная процентная ставка формируется под влиянием D и S на рынке капитала, но с ориентиром на учетную ставку.

Субъектами S денежного капитала – домохозяйства и фирмы, имеющие свободные денежные средства.

Субъекты D – фирмы, нуждающиеся в инвестиционных ресурсах.

Субъектов S и D связывают финансовые посредники: коммерческие банки, инвестиционные фонды, рынки ценных бумаг.

Со временем рыночные процентные ставки имеют тенденцию к росту, потому что D на рынке капиталов увеличивается быстрее, чем S. Процентные ставки тоже различаются. Их размер может зависеть от срока кредитования, риска, положение клиента, размера первоначального взноса, размер ссуды и т.п.

Решая вопрос о выгодности инвестиционного проекта, фирма осуществляет меж временной выбор (затраты – сейчас, доходы – в будущем).

Существует 2 основных способа оценки эффективности инвестиционного проекта:

1. приведение сегодняшних затрат к будущим доходам,

2. приведение будущих доходов к настоящему времени.

Процессы дисконтирования:

1. для измерения будущих доходов.

2. .

 

Прибыль: бухгалтерская, нормальная и экономическая прибыль = выручка – издержки.

Прибыль – результат нестабильности рыночной конъюнктуры. В отличие от других Р на ресурсы прибыль не является равновесным доходам. Это результат отклонения именно от рыночного равновесия.

Источники экономической прибыли:

1. Своеобразное вознаграждение предпринимателя за принятие не страхуемого риска в нестабильности рыночной среды.

2. Прибыль – это результат или реализация монополистического положения фирмы на рынке.

3. Вознаграждение за инновации, нововведения.

Рынок земли. Рента.

Земля как ресурс обладает наибольшей ограниченностью в силу свободной непроизводительности, не мобильности как ресурса. А цена использования земли и природных ресурсов, предложение которых ограничено, называется рентой.

Уровень ренты формируется на рынке, но полностью определяется со стороны D на землю в силу неэластичности S.

В отличие от других цен на ресурсы рента не выполняет стимулирующей функции увеличения объема S. Поэтому экономисты рассматривают ренту как надбавку над ценой, не имеющей экономического смысла.

Рента в реальности понимается как арендная плата, включающая в себя амортизирующую ренту. Под широким пониманием ренты понимается не только доходы от земельных ресурсов.

Кроме абсолютной ренты (платы за использование земли), различают и дифференциальную ренту, зависящую от естественного искусственного плодородия и местоположения.

Р земли = .

 

 

Макроэкономика

1. 1. Цели и инструменты макроэкономической политики

Макроэкономика зародилась в 1920-х гг. родоначальник – Кейнс, написавший книгу «Общественная теория занятости, процента и денег». Появление макроэкономики вызвано великой депрессией 1929-1933 гг., которую большинство экономистов осознавало как кризис всего рынка.

Макроэкономика – это раздел экономической теории, который изучает общее состояние национальной экономики с позиции достижения макроэкономического равновесия при полной занятости ресурсов.

Современная макроэкономика – это своеобразный сплав разных направлений. Обобщено можно выделить два: неоклассическое учение и неокейнсианство. Эти школы отличаются не только выводами относительно природы рынка – нестабильная, не предполагающая эффекта равновесия (кейнсианство), но и оценкой роли и возможности государства в рыночной экономике.

Общие черты микроэкономики и макроэкономики:

1. равновесный подход,

2. использование функционального анализа,

3. использование предельного анализа,

4. использование подхода сравнения выгод и издержек.

В микроэкономике два субъекта – домохозяева и фирма. Т.е. делался акцент на позитивный анализ, а государству отводилась вспомогательная роль. В макроэкономике государство – равноправный субъект вместе с покупателем и продавцами, т.е. роль, отводилась нормативному анализу, в котором государству отводится большая роль.

«Большая четверка» (основные цели макроэкономики):

1. Обеспечение стабильного экономического роста экономики без резких замедлений и взлетов деловой активности (конъюнктуры), вызываемых цикличностью производства.

2. Обеспечение полной занятости трудовых ресурсов: фактическая безработица не превышает своего естественного уровня.

3. Обеспечение стабильного или умерено растущего уровня цен при условии формирования цен свободным рынком.

4. Обеспечение внешне экономического равновесия – соблюдение сальдо (разница между экспортом и импортом, стабильность национальной валюты).

Цель

Темпы экономического роста измеряются в процентах.

Обобщающие показатели результативности экономики является показатель ВВП.

ВВП – это рыночная стоимость всех конечных товаров и услуг производства на территории страны как резидентами, так и не резидентами в течение определенного промежутка времени.

ВНП (ВНД – внутренний национальный доход) – это денежная оценка всех конечных товаров и услуг произведенных гражданами страны не зависимо от территории.

ВНП = ВВП + ЧФД (чистый факторный доход из-за рубежа).

ЧФД = ФД_э – ФД_и, где ФД – факторный доход.

Для правильно определения необходимо различать номинальный и реальный ВВП.

Номинальный ВВП – ВВП, рассчитанный в ценах реального года. По нему нельзя судить об изменении физического выпуска в стране, т.к. на него влияет и динамика цен.

Реальный ВВП – это ВВП, очищенный от искажающего влияния Р и рассчитанный в Р базового (прошлого) года или периода.

Пример. ВВПр₍₂₀₀₅₎ = 21 665 млрд. руб., ВВПн₍₂₀₀₆₎ = 26 621 млрд. руб., PI = 1,15.  ВВПр₍₂₀₀₆₎ = 23 116 млрд. руб.  Темпы роста ВВП = 6,7%.

Экономисты также используют другую очень важную меру – ВВП потенциальное. В отличие от фактического ВВП – это расчетный показатель, показывающий возможности выпуска при полном использовании ресурсов. Это ВВП при естественном уровне безработицы и стабильной инфляции.

Реальный ВВП растет неравномерно, что обусловлено циклическими комбинациями.

Цель макроэкономической науки – сгладить разрывы реального и потенциального ВВП.

Цель

Рынок не гарантирует всем желающим работать, возможность получить соответствующее рабочее место.  Не может быть 100% занятости, т.е. нулевого уровня безработицы.

Уровень безработицы рассчитывается в процентах как численность работающих поделенных на численность экономически активную часть населения и умноженное все это на 100%.

Естественный уровень безработицы (оптимальный) = 5-6%.

Циклическая безработица вызвана циклическими спадами.

Уровень безработицу связан с ВВП. Существует закон Уокена, отражающий экономическую корреляцию. Отношение на 1% от естественного уровня приводит к отклонению реального ВВП от потенциального на 2-3%

Полная занятость – это ситуация, когда отсутствует циклическая безработица, вызванная циклическим спадами связи с ВВП.

Цель

Стабильность Р понимается не в смысле неизменности уровня Р при изменении рыночных услуг, а в плане стабильности покупательной способности денег приводит к нежелательным колебаниям покупательной стабильности:

1. инфляции (рост Р, снижение покупательной способности),

2. дефляция (падение цен),

3. дезинфляция (снижение темпов инфляции).

Все это вносит нестабильность, неопределенность. Для людей они нежелательны.

Инфляция – чистый прирост Р за промежуток времени, измерения через индекс цен PI.

Индекс цен в отличие от показателей цен – относительный показатель в коэффициенте (или процентном), отражающий среднее изменение цен товаров определенной совокупности за определенный период времени.

В основном используется три вида индекса цен (PI):

1. Индекс общего уравнения цен (изменение цен всех товаров) – дефлятор ВВП.

2. Индекс потребительских цен – стоимость потребительской корзины в ценах текущего периода разделенного на стоимость той же корзины (по структуре) в ценах прошлого (базового) периода.

, где наверх – корзина базового периода.

3. Индекс цен производителей, индекс оптовых цен.

Различия 1 и 2:

1. по масштабам сов-ти, а ИПЦ – ограничено.

2. ИПЦ – цена как отечественных, так и импортируемых товаров, а ВВП – дефлятор только отечественных.

Уровень темпов инфляции .

Цель

Экономика – это открытая система.

Торговое сальдо и валютный курс

Торговое сальдо (чистый экспорт) = экспорт – импорт.

Большое количество валюты в обороте обеспечивает Центробанк.  А чрезмерное количество валюты ведет к инфляции.  Растут издержки.  Товары и ресурсы дорожают.  Снижается конкуренция.  Снижается экспорт, а импорт повышается.

2 основные политики:

1. Протекционизм: создание барьеров для проникновения импортных товаров. Такая политика характерна для стран с низким уровнем развития или для развивающихся стран (?). Это политика вчерашнего дня.

2. Политика свободной торговли (ВТО).

На торговое сальдо также влияет и валютный курс – цена национальной денежной единицы, выражающаяся в денежной единице других стран.

2 режима установления валютного курса:

1. Установление рыночным путем.

2. Фиксирование валютного курса.

Для торгового баланса … выгодно падение курса национальной валюты по отношению к иностранной, т.к. растут экспортные возможности и удорожается импорт.

Основные институты макроэкономики (виды макроэкономической политики):

1. Фискальная (налог-бюджет финансов) – производится правительством через бюджет и заключается в изменениях государственных расходов и налогов.

2. Монетарная – проводиться ЦБ с целью воздействия на реальный сектор через денежный.

3. Социальная политика доходов и трансфертов с целью сгладить социальное расслоение общества через воздействие на первичные доходы.