Заглавная страница Избранные статьи Случайная статья Познавательные статьи Новые добавления Обратная связь КАТЕГОРИИ: АрхеологияБиология Генетика География Информатика История Логика Маркетинг Математика Менеджмент Механика Педагогика Религия Социология Технологии Физика Философия Финансы Химия Экология ТОП 10 на сайте Приготовление дезинфицирующих растворов различной концентрацииТехника нижней прямой подачи мяча. Франко-прусская война (причины и последствия) Организация работы процедурного кабинета Смысловое и механическое запоминание, их место и роль в усвоении знаний Коммуникативные барьеры и пути их преодоления Обработка изделий медицинского назначения многократного применения Образцы текста публицистического стиля Четыре типа изменения баланса Задачи с ответами для Всероссийской олимпиады по праву Мы поможем в написании ваших работ! ЗНАЕТЕ ЛИ ВЫ?
Влияние общества на человека
Приготовление дезинфицирующих растворов различной концентрации Практические работы по географии для 6 класса Организация работы процедурного кабинета Изменения в неживой природе осенью Уборка процедурного кабинета Сольфеджио. Все правила по сольфеджио Балочные системы. Определение реакций опор и моментов защемления |
Процесс формирования собственных финансовых ресурсов
Собственные финансовые ресурсы предприятия формируются из различных источников, в разрезе которых осуществляется управление их привлечением. Состав основных источников формирования собственных финансовых ресурсов предприятие В составе внутренних источников формирования собственных финансовых ресурсов основное место принадлежи прибыли, остающейся в распоряжении предприятия, — она формирует преимущественную часть его собственных финансовых ресурсов, обеспечивает прирост собственного капитала, а соответственно, и рост рыночной стоимости предприятия. Определенную роль в составе внутренних источников играют также амортизационные отчисления, особенно на предприятиях с высокой стоимостью используемых основных средств и нематериальных активов; однако сумму собственного капитала предприятия они не увеличивают, а лишь являются средством его реинвестирования. Прочие внутренние источники не играют заметной роли в формировании собственных финансовых ресурсов предприятия. В составе внешних источников формирования собствен ных финансовых ресурсов основное место принадлежит привлечению уставного капитала и дополнительного паевого (путем дополнительных взносов средств участников) или акционерного (путем дополнительной эмиссии и реализации акций) капитала. Для отдельных предприятий одним из внешних источников формирования собственных финансовых ресурсов может являться предоставляемая им безвозмездная финансовая помощь (как правило, такая помощь оказывается лишь отдельным государственным предприятиям разного уровня). В число прочих внешних источников формирования собственных финансовых ресурсов входят бесплатно передаваемые предприятию материальные и нематериальные активы, включаемые в состав его баланса. Рис. 7.4. Состав основных источников формирования собственных финансовых ресурсов предприятия
Приумножение собственного капитала предприятия связано в первую очередь с управлением формированием его собственных финансовых ресурсов. Управление формированием собственных финансовых ресурсов предприятия осуществляется по следующим основным этапам (рис. 7.5): 1. Анализ формирования собственных финансовых ресурсов предприятия в предшествующем периоде. Цель такого анализа — выявление потенциала формирования собственных финансовых ресурсов и его соответствия темпам развития предприятия.
• На первом этапе анализа изучается общий объем формирования собственных финансовых ресурсов, соответствие темпов прироста собственного капитала темпам прироста активов объема реализуемой продукции предприятия, динамика удельного веса собственных ресурсов в общем объеме формирования финансовых ресурсов в предплановом периоде. • На втором этапе анализа рассматриваются источники формирования собственных финансовых ресурсов. В первую очередь изучается соотношение внешних и внутренних источников формирования собственных финансовых ресурсов, а также • На третьем этапе анализа оценивается достаточность собственных финансовых ресурсов, сформированных на предприятии в предплановом периоде. Критерием такой оценки выступает показатель "суммы прироста чистых активов предприятия". Его динамика отражает тенденцию обеспеченности развития предприятия собственными финансовыми ресурсами.
Рис. 7.5. Основные этапы управления формированием собственных финансовых ресурсов предприятия
2. Определение общей потребности в собственных финансовых ресурсах. Эта потребность определяется по следующей формуле: где ПОФР — общая потребность в собственных финансовых ресурсах предприятия в планируемом периоде; ПК — общая потребность в капитале на конец планового периода; УСК — планируемый удельный вес собственного капитала в общей его сумме; СКН — сумма собственного капитала на начало планируемого периода; Пр — сумма прибыли, направляемой на потребление в плановом периоде. Рассчитанная общая потребность охватывает необходимую сумму собственных финансовых ресурсов, формируемых за счет как внутренних, так и внешних источников.
3. Оценка стоимости привлечения собственных финансовых ресурсов из различных источников. Такая оценка проводится в разрезе основных элементов собственных финансовых ресурсов, формируемых за счет внутренних и внешних источников. Результаты такой оценки служат основой разработки управленческих решений относительно выбора альтернативных источников формирования собственных финансовых ресурсов, обеспечивающих прирост собственного капитала предприятия.
4. Обеспечение максимального объема привлечения собственных финансовых ресурсов за счет внутренних источников. До того как обращаться к внешним источникам формирования собственных финансовых ресурсов, должны быть реализованы все возможности их формирования за счет внутренних источников. Так как основными планируемыми внутренними источниками формирования собственных финансовых ресурсов предприятия являются суммы чистой прибыли и амортизационных отчислений, то в первую очередь следует в процессе планирования этих показателей предусмотреть возможности их роста за счет различных резервов. Метод ускоренной амортизации активной части основных средств увеличивает возможности формирования собственных финансовых ресурсов за счет этого источника. Однако следует иметь в виду, что рост амортизационных отчислений в процессе ЧП + АО + ΔПРВНУТ → СФРМАКС, (7. 6)
где ЧП — планируемая сумма чистой прибыли предприятия; АО — планируемая сумма амортизационных отчислений; ΔПРВНУТ — сумма прочих источников формирования собственных финансовых ресурсов. СФРМАКС — максимальная сумма собственных финансовых ресурсов, формируемых за счет внутренних источников. Потребность в привлечении собственных финансовых ресурсов за счет внешних источников рассчитывается по следующей формуле:
ΔСФРВНЕШ = ПСФР - ΔСФРВНУТ, (7.7) где ΔСФРВНЕШ — потребность в привлечении собственных финансовых ресурсов за счет внешних источников; ПСФР — общая потребность в собственных финансовых ресурсах предприятия в планируемом периоде; ΔСФРВНУТ — сумма собственных финансовых ресурсов, планируемых к привлечению за счет внутренних источников. Обеспечение удовлетворения потребности в собственных финансовых ресурсах за счет внешних источников планируется за счет привлечения дополнительного паевого капитала (владельцев или других инвесторов), дополнительной эмиссии акций или за счет других источников.
6. Оптимизация соотношения внутренних и внешних источников формирования собственных финансовых ресурсов. Процесс этой оптимизации основывается на следующих критериях: а) обеспечение минимальной совокупной стоимости привлечения собственных финансовых ресурсов. Если стоимость привлечения собственных финансовых ресурсов за счет внешних источников существенно превышает планируемую стоимость привлечения заемных средств, то от такого формирования собственных ресурсов следует отказаться; б) обеспечение сохранения управления предприятием первоначальными его учредителями. Рост дополнительного паевого или акционерного капитала за счет сторонних инвесторов может привести к потере такой управляемости. Эффективность разработанной политики формирования собственных финансовых ресурсов оценивается с помощью коэффициента самофинансирования развития предприятия в предстоящем периоде. Его уровень должен соответствовать поставленной цели. Коэффициент самофинансирования развития предприятия рассчитывается по следующей формуле:
где КСФ — коэффициент самофинансирования предстоящего развития предприятия; СФР — планируемый объем формирования собственных финансовых ресурсов; ΔА — планируемый прирост активов предприятия; ПСФР — планируемый объем расходования собственных финансовых ресурсов предприятия на цели потребления. Успешная реализация разработанной политики формирования собственных финансовых ресурсов связана с решением следующих основных задач: • формирование эффективной политики распределения прибыли (дивидендной политики) предприятия, обеспечивающей рост реинвестируемой ее части; • формирование эффективной амортизационной политики предприятия; • осуществление дополнительной эмиссии акций или привлечение дополнительного паевого капитала. Рассмотрим основные особенности и механизмы управления формированием собственных финансовых ресурсов в разрезе поставленных задач.
|
||||||||
Последнее изменение этой страницы: 2021-04-04; просмотров: 57; Нарушение авторского права страницы; Мы поможем в написании вашей работы! infopedia.su Все материалы представленные на сайте исключительно с целью ознакомления читателями и не преследуют коммерческих целей или нарушение авторских прав. Обратная связь - 18.206.185.68 (0.011 с.) |