Основные финансовые коэффициенты оценки имуществепного положения организации

Наименование финансовых коэффициентов	Расчетные значения
	На начало отчетного года	На конец отчетного года	Изменение
Динамика имущества	1,077	1,105	0,028
Доля внеоборотных активов в иму— ществе	0,519	0,512	—0,007
Доля оборотных активов в имуществе	0,481	0,488	0,007
Доля денежных средств и кратко— срочных финансовых вложений в оборотных активах	0,179	0,215	0,036
Доля запасов в оборотных активах	0,700	0,653	—0,047
Доля дебиторской задолженности в оборотных активах	0,105	0,115	0,010

ГЛАВА 5. ПРАКТИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ ФИНАНСОВОГО АНАЛИЗА

 

 

Окончание табл. 5.6

 

Наименование финансовых коэффициентов	Расчетные значения
	На начало отчетного года	На конец отчетного года	Изменение
Доля нематериальных активов во внеоборотных активах	0,036	0,020	-0,016
Доля результатов исследований и разработок во внеоборотных активах
Доля основных средств во внеобо— ротных активах	0,895	0,901	0,006
Доля нематериальных поисковых активов во внеоборотных	—
Доля материальных поисковых активов во внеоборотных активах
Доля долгосрочных финансовых вложений во внеоборотных активах	0,069	0,073	0,004
Доля долгосрочных вложений в ма— териальные ценности во внеоборот— ных активах
Доля отложенных налоговых акти- вов во внеоборотных активах	—	0,007	0,007

 

Снижению доли нематериальных активов на 0,016 и особенно уве- личению доли основных средств на 0,006 во внеоборотных активах в целом достаточно трудно дать однозначно отрицательную оценку, однако рост удельных весов долгосрочных финансовых вложений и от— ложенных налоговых активов во внеоборотных активах соответственно на 0,004 и на 0,007 все-таки целесообразно оценить отрицательно, по- скольку, как правило, долгосрочные финансовые вложения предполага— ют отвлечение денежных средств из оборота на продолжительное время и сопряжены со значительным риском, а отложенные налоговые активы характеризуются нулевой доходностью.

На следующем этапе проведем анализ объема, состава, структуры и ди-

намики внеоборотных активов организации (табл. 5.7).

 

 

Таблица 5.7

Анализ внеоборотных активов

Показатели	Наначало отчетного хода		Наконец отчетного года		Изменение		Темп роста,	Темп при- роста,
	Сум— ма, тыс. р.	Уд. вес,	Сум— ма, тыс. р.	Уд. вес,	Сум— ма, тыс. р.	Уд. вес, %
1. Нематериальные	50	3,6	30	2,0	—20	—1,6	60,0	—40,0
активы
2. Результаты иссле—	—	—	—	—	—	—	—	—
дований и разработок
3. Нематериальные	—	—	—	—	—	—	—	—
поисковые активы
4. Материальные по—
исковые активы
5. Основные средства	1240	89,5	1360	90,1	120	0,6	109,7	9,7
6. Долгосрочные вло—
жения в материальные
ценности
7. Финансовые	95	6,9	110	7,3	15	0,4	115,8	15,8
вложения
(долгосрочные)
8. Отложенные нало—	—	—	10	0,7	10	0,7
говые активы
9. Прочие внеоборот—	—	—	—	—	—	—	—	—
ные активы
Итого внеоборотные	1385	100	1510	100	125	—	109,0	9,0
активы
(стр. 1 + стр. 2 + стр. 3 +
+ стр. 4 + стр. 5 + стр. 6 +
+ стр. 7 + стр. 8 + стр. 9)

Таким образом, за отчетный год величина внеоборотных активов орга- низации возросла на 125 тыс. р., или на 9,0, за счет увеличения суммы ос- новных средств на 120 тыс. р., или на 9,7, увеличения суммы долгосрочных финансовых вложений на 15 тыс. р., или на 15,8 %, увеличения отложенных налоговых активов на 10 тыс. р. при снижении суммы нематериальных акти- вов на 20 тыс. р., или на 40,0 %. При этом незначительно изменилась структура внеоборотных активов: возросли удельные веса основных средств, долгосроч- ных финансовых вложений отложенных налоговых активов во внеоборот- ных активах соответственно на 0,6, 0,4 и 0,7, а удельный вес нематериаль- ных активов во внеоборотных активах снизился на 1,6 %.

ГЛАВА 5. ПРАКТИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ ФИНАНСОВОГО АНАЛИЗА

 

 

Особое внимание необходимо обратить на опережающий темп роста дол- госрочных финансовых вложений (115,8 %) по отношению к темпу роста об- щей суммы внеоборотных активов (109,0 %), что, безусловно, следует рас— сматривать как негативное явление, поскольку, как правило, долгосрочные финансовые вложения предполагают отвлечение денежных средств из обо- рота на продолжительное время и сопряжены со значительным риском.

Кроме того, в течение отчетного года в составе внеоборотных активов воз- никли отложенные налоговые активы на сумму 10 тыс. р., что таюке не может быть оценено положительно, поскольку их следует рассматривать в качестве обособленного, специфического вида долгосрочной дебиторской задолженно- сти, характеризующегося нулевой доходностью. Иными словами, можно кон- статировать некоторое снижение качества внеоборотных активов организации. Далее обратимся к анализу объема, состава, структуры и динамики обо-

ротных активов организации (табл. 5.8).

 

Анализ оборотных активов

Таблица 5.8

 

Показатели	Наначало отчетного года		Наконец отчетого года		Изменение		Темп роста, %	Темп при— роста,
	Сум- ма, ТЫС. ]Э.	Уд. вес, %	Сум- ма, ТыС. р.	Уд. вес,	Сум- ма, ТЫС. ЈЭ.	Уд. вес, %
1. Запасы 2. НДС по приобре- тенным ценностям 3. Дебиторская задол— женность 4. Финансовые вложе— ния (за исключением денежных эквивалешов) краткосрочные 5. Денежные сред— ства и денежные эквиваленты 6. Прочие оборотные активы Итого оборотные ак— тиВЫ (стр. 1 + стр. 2 + стр. 3 + + стр. 4 + стр. 5 + стр. 6)	900 20 135 30     200   1285	70,0 1,6 10,5 2,3     15,6   100	940 25 165 40     270   1440	65,3 1,7 11,5 2,8     18,8   100	40 5 30 10     70   155	-4,7 0,1 1,0 0,5     3,2   —	104,4 125,0 122,2 133,3     135,0   112,1	4,4 25,0 22,2 33,3     35,0   12,1

 

Таким образом, в отчетном году общая величина оборотных активов возросла на 155 тыс. р., или на 12,1 %, за счет увеличения суммы запасов

5.2.
Практика анализа финансового состояния организации

на 40 тыс. р., или на 4,4 %, налога на добавленную стоимость по приобре‑ тенным ценностям на 5 тыс. р., или на 25,0 %, дебиторской задолженности на 30 тыс. р., или на 22,2 %, краткосрочных финансовых вложений (за исклю‑ чением денежных эквивалентов) на 10 тыс. р., или на 33,3 %, а также денеж‑ ных средств и денежных эквивалентов на 70 тыс. р., или на 35,0 %.

Структурные изменения в составе оборотных активов организации (при‑ рост удельных весов денежных средств и денежных эквивалентов на 3,2 %, краткосрочных финансовых вложений (за исключением денежных эквива‑ лентов) — на 0,5 %, дебиторской задолженности — на 1,0 %, НДС по приоб‑ ретенным ценностям — на 0,1 % и снижение удельного веса запасов в обо‑ ротных активах — на 4,7 %), обусловленные соотношениями темпов роста и прироста указанных их элементов, свидетельствуют о некотором повыше‑ нии степени ликвидности оборотных активов и поэтому могут рассматри‑ ваться как позитивные.

Тем не менее целесообразно обратить пристальное внимание на высокие темпы роста и прироста дебиторской задолженности (133,3 и 33,3 % соот‑ ветственно), которые превышают темпы роста и прироста общей величины оборотных активов (112,1 и 12,1 % соответственно) и ведут к временному от‑ влечению все большей части оборотных активов из оборота, не способствуя повышению эффективности текущей деятельности организации.

Выполнив оценку имущественного положения организации — среднего промышленного предприятия, на основе систематизации промежуточных результатов анализа можно охарактеризовать структуру имущества данной организации на начало и на конец отчетного года в целом как рациональ‑ ную, а ее изменения за год — в большей степени как позитивные.

Практика анализа финансовой устойчивости организации. Начнем анализ финансовой устойчивости организации с изучения объема, состава, струк‑ туры и динамики ее капитала в разрезе двух его основных составляющих — собственного капитала и заемного капитала (табл. 5.9).

Таким образом, за отчетный год общая величина капитала организации возросла на 280 тыс. р., или на 10,5 %, за счет увеличения суммы заемного капитала на 120 тыс. р., или на 22,6 %, и увеличения суммы собственного ка‑ питала на 160 тыс. р., или на 7,5 %. При этом удельный вес заемных средств в капитале организации возрос, а удельный вес собственных средств соот‑ ветственно снизился на 2,1 %, что является следствием опережающего темпа роста заемного капитала, составившего 122,6 %, по отношению к темпу ро‑ ста собственного капитала, составившего 107,5 %, и свидетельствует о неко‑ тором снижении финансовой устойчивости данной организации. Тем не ме‑ нее как на начало, так и на конец отчетного года в капитале организации наибольший удельный вес, равный соответственно 80,1 и 78,0 %, приходил‑ ся на ее собственный капитал, что является признаком достаточно высокой степени финансовой устойчивости.

ГЛАВА 5. ПРАКТИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ ФИНАНСОВОГО АНАЛИЗА

 

 

Таблица 5.9

Анализ капитала в paзpe*e его основных составяющих

Показатели	Наначало отчетного года		Наконец отчетного года		Изменение		Темп роста,	Темп при- роста,
	Сум- ма, ТыС.р.	Уд. вес, %	Сум- ма, ТЫС.]Э.	Уд. вес,	Сум- ма, ТыС.р.	Уд. вес, %
1. Собственный капитал 2. Заемный капитал 3. Капитал, всего (итог пассива баланса) (стр. 1 + стр. 2)	2140 530 2670	80,1 19,9 100	2300 650 2950	78,0 22,0 100	160 120 280	-2,1 2,1 —	107,5 122,6 110,5	7,5 22,6 10,5

На следующем этапе проанализируем объем, состав и структуру заемно- го капитала организации. Анализ ведется в разрезе его двух основных эле- ментов — долгосрочных и краткосрочных обязательств, которые разукруп- няются на более частные элементы (табл. 5.10).

Таким образом, за отчетный год общая величина заемного капитала организации возросла на 120 тыс. р., или на 22,6 %, исключительно за счет увеличения суммы краткосрочных обязательств на те же 120 тыс. р., или на 27,9 %. При этом удельный вес долгосрочных обязательств в заемном капитале снизился, а удельный вес краткосрочных обязательств соот- ветственно возрос на 3,5 %, что является следствием превышения тем- па роста краткосрочных обязательств, составившего 127,9, над тем— пом роста долгосрочных обязательств, который составил лишь 100,0  , и может рассматриваться в качестве негативного явления, свидетель- ствующего о повышении риска, связанного со структурой заемного ка- питала организации, т. е. в качестве признака понижения ее финансо-

ВОЙ СТОЙЧИВОСТИ

В составе долгосрочных обязательств как на начало, так и на конец отчетного года присутствовали лишь долгосрочные заемные средства, величина которых оставалась неизменной и составляла 100 тыс. р. В со- ставе же краткосрочных обязательств возросла сумма краткосрочных заемных средств на 90 тыс. р., или на 42,9 %, и сумма кредиторской за- долженности на 30 тыс. р., или на 13,6 %. При этом удельный вес кратко- срочных заемных средств в заемном капитале возрос на 6,5 %, а удель— ный вес кредиторской задолженности снизился на 3,0 %. Указанные

 

 

изменения удельных весов краткосрочных заемных средств и креди- торской задолженности в заемном капитале обусловлены соотношени- ем темпов роста краткосрочных заемных средств, кредиторской задол— женности и всего заемного капитала, которые составили соответственно 142,9, 113,9 и 122,6 %.

Таблица 5.10

Анализ заемного капитала

 

Показатели	Наначало отчетного года		Наконец отчетного года		Изменение		Темп роста,	Темп при- роста,
	Сум- ма, тыс. р.	Уд. вес,	Сум- ма, тыс. р.	Уд. вес,	Сум- ма, тыс. р.	Уд. вес,
1. Долгосрочные обя- зательства, в том числе: 1.1. Заемные средства 1.2. Отложенные нало— говые обязательства 1.3. Оценочные обяза- тельства 1.4. Прочие обязательства 2. Краткосрочные обязательства, в том числе: 2.1. Заемные средства 2.2. Кредиторская задолженность 2.3. Оценочные обязательства 2.4. Прочие обязательства Итого заемный капитал (стр. 1 + стр. 2)	100   100     430   210   220     530	18,9   18,9     81,1   39,6   41,5     100	100   100     550   300   250     650	15,4   15,4     84,6   46,1   38,5     100	—   —     120   90   30     120	-3,5   -3,5     3,5   6,5   -3,0     —	100,0   100,0     127,9   142,9   113,6     122,6	—   —     27,9   42,9   13,9     22,6

 

Затем выполним анализ объема, состава, структуры и динамики собствен- ного капитала организации (табл. 5.11).

ГЛАВА 5. ПРАКТИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ ФИНАНСОВОГО АНАЛИЗА

 

 

Таблица 5.11