Аналитическая характеристика имущества в разрезе внеоборотных и оборотных активов

Показатели	На начало периода		На конец периода		Изменение		Темп роста, %	Темп при— роста, а
	Сум- ма, ТЫС.]З.	Уд. вес,	Сум- ма, ТЫС.]З.	Уд. вес,	Сум- ма, ТЫС.]З.	Уд. вес,
1. Внеоборотные активы 2. Оборотные активы 3. Стоимость иму— щества предприятия, всего (итог актива баланса) (стр. 1 + стр. 2)		100		100

Кроме того, целесообразно в ходе анализа сопоставить темпы роста обо- ротных и внеоборотных активов. Предпочтительным считается следующее соотношение:

ТРоба ТРва,                                      (з.i)

где ТРоба — темп роста оборотных активов; ТРва — темп роста внеоборотных активов.

Такое соотношение характеризует тенденцию к ускорению оборачивае- мости оборотных активов. Результатом этого является условное высвобож- дение средств в наиболее мобильных формах (денежные средства и кратко- срочные финансовые вложения).

Далее                                                                                   реальных ак-

тивов организации, если она является промышленным предприятием.

Реальные активы характеризуют производственный потенциал промыш- ленного предприятия и включают в свой состав нематериальные активы (по остаточной стоимости), основные средства (по остаточной стоимости), производственные запасы (сырье, материалы и другие аналогичные ценно— сти), затраты в незавершенном производстве.

Аналитические расчеты оформляются в виде табл. 3.2. По итогам расче- тов делается вывод по поводу изменения объема, состава и структуры реаль- ных активов, а также о влиянии изменений отдельных элементов реальных активов на отклонение их общей стоимости.

ГЛАВА 3. АНАЛИ8 ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ОРГАНИЗАЦИИ

 

 

Уменьшение общей стоимости реальных активов, как правило, свидетель- ствует о снижении производственного потенциала промышленного пред- приятия и рассматривается как негативное явление.

Кроме того, однозначно негативно рассматриваются опережающие темпы роста и прироста незавершенного производства, поскольку это в большинстве случаев является признаком неритмичности производственного процесса.

Таблица 3.2

Анали* реальных активов

 

Показатели	На начало периода		На конец периода		Изменение		Темп роста,	Темп при- •
	Сум— ма, тыс. р.	Уд. вес,	Сум— ма, тыс. р.	Уд. вес,	Сум— ма, тыс. р.	Уд. вес,
1. Нематериальные активы 2. Основные средства 3. Производственные запасы 4. Незавершенное про— ИЗВОДСТВО 5. Итого реальные активы (стр. 1 + стр. 2 + стр. 3 + + стр. 4)		100		100		—

Затем рассчитываются и анализируются финансовые коэффициенты, ха- рактеризующие имущественное положение организации, основные из кото- рых представлены в табл. 3.3.

Показатель динамики имущества характеризует темп роста имущества организации в учетной оценке. Превышение значения показателя 1 гово— рит о расширении масштабов хозяйственной деятельности организации и, как правило, заслуживает позитивной оценки.

Доля внеоборотных активов в имуществе отражает удельный вес внеобо- ротных активов в имуществе организации.

Доля оборотных активов в имуществе показывает удельный вес оборот- ных активов в имуществе организации.

Рост доли оборотных активов и снижение доли внеоборотных активов в имуществе организации говорит о повышении уровня его мобильности и в целом оценивается положительно.

Доля реальных активов в имуществе отражает удельный вес реальных активов в имуществе промышленного предприятия. Обычно его сниже- ние рассматривается как негативное явление, свидетельствующее о сниже— нии производственного потенциала и ухудшении структуры промышлен- ного предприятия.

 

26

3.1. Анализ имущественного положено

Таблица 3.3

Основные финансовые коэффициенты оценки имущественного положения

 

Наименование финансовых коэффициентов	Расчетная формула
	Числитель	Знаменатель
Динамика имущества	Валюта баланса на конец периода	Валюта баланса на начало периода
Доля внеоборотных активов в имуществе	Внеоборотные активы	Валюта баланса
Доля оборотных активов в имуществе	Оборотные активы	Валюта баланса
Доля реальньт активов в имуществе	Реальные активы	Валюта баланса
Доля денежных средств и краткосрочных финансовых вложений в оборотных активах	Денежные средства и денежные эквиваленты + Остальные краткосрочные финансовые вложения	Оборотные активы
Доля запасов в оборотных активах	Запасы	Оборотные активы
Доля дебиторской задолженно— сти в оборотных активах	Дебиторская задолженность	Оборотные активы
Доля нематериальных активов во внеоборотных активах	Нематериальные активы	Внеоборотные активы
Доля результатов исследований и разработок во внеоборотных активах	Результаты исследований и разработок
Доля основных средств во внеобо— ротных активах	Основные средства	Внеоборотные активы
Доля нематериальных поисковых активов во внеоборотных активах	Нематериальные поисковые активы	Внеоборотные активы
Доля материальных поисковых активов во внеоборотных активах	Материальные поисковые активы	Внеоборотные активы
Доля доходных вложений в материальные ценности во внеоборотных активах	Долгосрочные вложения в материальные ценности	Внеоборотные активы
Доля долгосрочных финансовых вложений во внеоборотных активах	Долгосрочные финансовые вложения	Внеоборотные активы
Доля отложенных налоговых активов во внеоборотных активах	Отложенные налоговые активы	Внеоборотные активы

ГЛАВА 3. АНАЛИ8 ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ОРГАНИЗАЦИИ

 

 

Доля денежных средств и краткосрочных финансовых вложений в обо- ротных активах показывает удельный вес наиболее мобильных активов (де- нежных средств и денежных эквивалентов, а также остальных краткосроч— ных финансовых вложений, не являющихся денежными эквивалентами) в оборотных активах организации. Чем выше значение этого показателя, тем выше степень ликвидности оборотных активов.

Доля запасов в оборотных активах отражает удельный вес запасов в обо- ротных активах организации.

Доля дебиторской задолженности в оборотньп активах показывает удельный вес дебиторской задолженности в оборотных активах организации. Увеличение значения этого показателя, как правило, рассматривается как негативное явле- ние, поскольку говорит о том, что все большая доля оборотньп активов времен- но отвлекается из оборота и не участвует в процессе текущей деятельности орга- низации. Однако крайне низкое значение показателя может являться признаком достаточно жесткой кредитной политики, ведущей к снижению объемов продаж. Доля нематериальных активов во внеоборотных активах показывает удель-

ный вес нематериальных активов во внеоборотных активах организации.

Доля результатов исследований и разработок во внеоборотных активах пока- зывает удельный вес результатов исследований и разработок во внеоборотных активах организации. Ее рост может быть обусловлен активизацией инноваци- онной деятельности и обьшно рассматривается в качестве позитивного явления.

Доля основных средств во внеоборотных активах отражает удельный вес основных средств во внеоборотных активах организации.

Доля нематериальных поисковых активов во внеоборотных активах по- казывает удельный вес нематериальных поисковых активов во внеоборот- ных активах организации.

Доля материальных поисковых активов во внеоборотных активах пока— зывает удельный вес материальных поисковых активов во внеоборотных ак- тивах организации.

Доля доходных вложений в материальные ценности во внеоборотных ак- тивах отражает удельный вес доходных вложений в материальные ценности во внеоборотных активах организации.

Доля долгосрочньп финансовых вложений во внеоборотных активах отража- ет удельный вес долгосрочньп финансовых вложений во внеоборотньтактивах организации. По поводу оценкиизменения этого показателя будет сказано ниже. Доля отложенных налоговых активов во внеоборотных активах показывает удельный вес отложенных налоговых активов во внеоборотных активах орга- низации. По поводу оценки изменения этого показателя будет сказано ниже. Поскольку практически все рассмотренные выше финансовые коэффи- циенты имеют отраслевую специфику, то у них отсутствуют универсальные рекомендуемые значения. Выработка рекомендуемых значений для этих по-

казателей возможна лишь в рамках конкретных отраслей.

3.1.
Анализ имущественного положено

Вследствие этого анализируются финансовые коэффициенты оценки иму- щественного положения в динамике, в сравнении с данными аналогичных пред- приятий (принадлежащих той же отрасли) и среднеотраслевыми показателями. Следующим этапом производится анализ объема, состава, структуры и ди-

намики внеоборотных активов организации (табл. 3.4).

По итогам расчетов делается вывод по поводу изменения объема, состава и структуры внеоборотных активов, а таюке о влиянии на отклонение общей суммы внеоборотных активов изменений величин отдельных ее элементов. По изменению структуры внеоборотных активов можно в первом при- ближении судить о направленности стратегии развития организации. Если наибольший удельный вес во внеоборотных активах составляют нематери- альные активы и результаты исследований и разработок, то стратегия носит инновационный характер. Наибольший удельный вес основных средств го— ворит о производственной направленности стратегии развития организации. Если же наибольший удельный вес во внеоборотных активах занимают дол- госрочные финансовые вложения, то стратегия развития организации, cкo-

pee всего, имеет финансово-инвестиционный характер.

 

Анализ внеоборотных активов

Таблица 3.4

 

Показатели	На начало периода		На конец периода		Изменение		Темп роста,	Темп при—
	Сум- ма, TЬIC.p.	Уд вес,	Сум- ма, тьІС.р.	Уд вес,	Сум- ма, тьІс.р.	Уд вес, %
1. Нематериальные активы 2. Результаты исследований и разработок 3. Нематериальные поис- ковые активы 4. Материальные поиско- вые активы 5. Основные средства 6. Доходные вложения в материальные ценности 7. Финансовые вложения (долгосрочные) 8. Отложенные налоговые активы 9. Прочие внеоборотные активы Итого внеоборотные активы (стр. 1 + стр. 2 + стр. 3 + стр. 4 + + стр. 5 + стр. 6 + стр. 7+ стр. 8 + + W 9)		100		100

ГЛАВА 3. АНАЛИ8 ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ОРГАНИЗАЦИИ

 

 

Особое внимание в ходе анализа обращается на изменение удельно- го веса долгосрочных финансовых вложений во внеоборотных активах. Поскольку долгосрочные финансовые вложения предполагают отвле— чение денежных средств из оборота на длительное время и сопряжены, как правило, со значительным риском, то увеличение их удельного веса во внеоборотных активах рассматривается как негативное явление, сви- детельствующее об ухудшении качества последних. Поэтому целесообраз- но, чтобы темп роста всех внеоборотных активов (ТРва) опережал или, по крайней мере, был равен темпу роста долгосрочных финансовых вло— жений (ТРдфв):

ТРва  ТРдфв.                                     (3.2)

Сказанное соотношение свидетельствует о том, что удельный вес долго- срочных финансовых вложений во внеоборотных активах не увеличивается и соответственно их качество не ухудшается.

Аналогично негативно оценивается рост удельного веса отложенных на— логовых активов во внеоборотных активах, поскольку отложенные налого- вые активы можно рассматривать как обособленный, специфический вид долгосрочной дебиторской задолженности. Кроме того, отложенные на- логовые активы характеризуются нулевой доходностью и поэтому являют- ся чистой иммобилизацией средств организации с позиции бухгалтерского учета. В связи с этим увеличение удельного веса отложенных налоговых ак— тивов во внеоборотных активах следует оценивать как негативное явление, приводящее к ухудшению качества последних.

Вследствие этого целесообразно, чтобы темп роста всех внеоборотных ак- тивов (ТРва) опережал или, по крайней мере, был равен темпу роста отло- женных налоговых активов (ТРона):

ТРва > ТРона.                                     (3.3)

Это неравенство свидетельствует о том, что удельный вес отложенных на- логовых активов во внеоборотных активах не увеличивается и соответствен- но их качество не ухудшается.

Далее анализируются объем, состав, структура и динамика оборот- ных активов организации. Аналитические расчеты оформляются в виде табл. 3.5.

По итогам расчетов делается вывод по поводу изменения объема, соста- ваи структуры оборотных активов, а также о влиянии изменений отдельных элементов оборотных активов на отклонение их общей суммы.

По окончании анализа имущественного положения организации на осно- ве систематизации промежуточных результатов анализа делается обобщаю- щий вывод о рациональности структуры имущества организации (наиболее рациональная, в целом рациональная, наименее рациональная), причинах ее изменений и взаимосвязи этих изменений с инвестиционной политикой данной организации.

нализ финансовой устойчив

Анализ оборотных активов

Таблица 3.5

 

Показатели	На начало периода		На конец периода		Изменение		Темп роста,	Темп при- роста,
	Сум— ма, ТыС. р.	Уд. вес,	Сум— ма, ТыС. р.	Уд. вес,	Сум— ма, ТЫС. ]Э.	Уд. вес,
1. Запасы 2. НДС по приобретен— ным ценностям 3. Дебиторская задол— женность 4. Финансовые вложе- ния (за исключением денежных эквивалентов) краткосрочные 5. Денежные средства и денежные эквиваленты 6. Прочие оборотные активы Итого оборотные активы (стр. 1 + стр. 2 + стр. 3 + + стр. 4 + стр. 5 + стр. 6)		100		100		—

 

 

З.І. Анализ финансовой устойчивости

 

Финансовая устойчивоСтб организации определяется соотношением за- емных и собственных средств в структуре ее капитала и характеризует сте- пень независимости организации от заемных источников финансирования. По итогам анализа финансовой устойчивости может быть сделано заключе- ние о величине финансового риска (риска неплатежеспособности), связан— ного с хозяйственной деятельностью организации.

Прежде чем приступить собственно к рассмотрению содержания анали- за финансовой устойчивости, необходимо ввести ряд следующих понятий: собственный капитал (СК), краткосрочные обязательства (КО), наемный ка- питал (ЗК) и инвестированный (перманентный) капитал (ИК), то есть ка- питал, вложенный в организацию на продолжительное время, — определив

ГЛАВА 3. АНАЛИ8 ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ОРГАНИЗАЦИИ

 

 

их с помощью следующих формул, составленных на основе строк бухгал- терского баланса:

СК = КиР + ДБП = стр. 1300 + стр. 1530;                   (3.4)

КО = стр. 1500 — стр. 1530;                                                                             (3.5) ЗК = ДО + КО = стр. 1400 + стр. 1500 — стр. 1530;                                                                             (3.6) ИК = СК +  ДО = стр. 1300 + стр. 1530 + стр. 1400,     (3.7)

где КиР — капитал и резервы (стр. 1300);

ДБП — доходы будущих периодов (стр. 1530); ДО — долгосрочные обязательства (стр. 1400).

Включение в состав собственного капитала доходов будущих периодов об- условлено тем обстоятельством, что по своему экономическому смыслу эта статья бухгалтерского баланса в большей степени относится к собственным средствам, чем к краткосрочным обязательствам организации.

Анализ финансовой устойчивости организации начинается с изучения объема, состава, структуры и динамики ее капитала в разрезе двух его основ— ных составляющих: заемного капитала и собственного капитала (табл. 3.6).

Таблица 3.6