Состояние организации (лредлриятия).

ПредИСЛОВИе

Ф

инансовый анализ представляет собой один из наиболее суще‑ ственных элементов экономического анализа и финансового ме‑ неджмента, занимая достаточно важное место в принятии реше‑

ний по управлению финансами организации (предприятия).

Практически все пользователи данных бухгалтерского учета и финансо‑ вой отчетности организации в той или иной степени используют методы фи‑ нансового анализа для принятия решений.

В последние годы на книжных прилавках появилось достаточно много серьезных и актуальных публикаций на эту тему. Однако наличие большого числа интересных и оригинальных изданий по различным аспектам финан‑ сового анализа не снижает потребности в специальной учебно‑методической литературе, в которой последовательно воспроизводилась бы комплексная, логически целостная система процедур финансового анализа деятельности организации.

Данное издание ставит целью ознакомить читателя с подходом к проведе‑ нию финансового анализа, обобщающему как отечественный, так, в опреде‑ ленной степени, и зарубежный опыт. Эта книга предназначена прежде всего для студентов вузов, обучающихся в магистратуре по направлению подго‑ товки «Финансы и кредит». Кроме того, она может быть полезна и прак‑ тическим работникам: бухгалтерам, аудиторам и финансовым менеджерам предприятий.

Учебное пособие включает пять глав.

В первой главе рассматриваются теоретические основы финансового ана‑ лиза. Автор дает понятие, формулирует цель и задачи, раскрывает содержа‑ ние и последовательность финансового анализа. Помимо этого приводится характеристика основных методических приемов данного анализа.

ПРЕДИСЛОВИЕ

Вторая и третья главы посвящены методическим аспектам анализа соот- ветственно финансовых результатов и финансового состояния организации. Четвертая глава включает в себя так называемые специальные разделы фи— нансового анализа, к которым можно отнести финансовый анализ в услови- ях инфляции, анализ консолидированной финансовой отчетности, анализ сегментной отчетности, финансовый анализ в условиях перехода к Между- народным стандартам финансовой отчетности (МСФО) и прогнозный фи-

нансовый анализ.

В пятой главе приводятся практические примеры анализа финансовых результатов и финансового состояния организации, а также составление ее прогнозного бухгалтерского баланса по методу процента от продаж.

Как полагает автор данного пособия, знание перечисленных выше вопро- сов позволит принимать наиболее оптимальные управленческие решения, выявлять факторы и резервы повышения финансовых результатов и улуч- шения финансового состояния организаций.

 

 

С наилучшими пожеланиями,

 

 

проф. С. И. Крылов

 

 

 

 

гЛАвА 1 Теоретичесхие                        основы финансового                     анаяиза

1.1. Понятие, цель и задачи финансового анализа

 

инансовый анализ — это вид экономического анализа, связан- о ный с исследованием финансовых результатов и финансового

состояния организации.

Предмет финансового анализа — финансовые результаты и финансовое

Прибыпи от продаж и прибыпи

От прочей деятельности

Анализ финансовых результатов организации начинается с изучения оdъ- ема, состава, cmpyкmypьl и динамит

в разрезе основных источников ее формирования, которыми являются при- быль (убыток) от продаж и прибьшь (убыток) от прочей деятельности, т. е. сальдо всех остальных доходов и расходов.

Аналитические расчеты оформляются в виде табл. 2.1.

По итогам расчетов делается вывод по поводу изменения объема, соста- ва и структуры прибыли до налогообложения, а также о влиянии на откло- нение суммы прибыли (убытка) до налогообложения изменений величин ее источников: прибыли (убытка) от продаж и прибыли (убытка) от прочей де- ятельности, рассматриваемых как факторы, определяющие прибыль до на- логообложения.

ГЛАВА 2. AHAЛИ8 ФИНАНСОВЫХ РЕЗУЛЬТАТОВ ОРFАНИ8АЦИИ

 

 

Таблица 2.1

Анали* прибыли (убытка) до налогообложеітя

Показатели	Прошлый период		Отчетный период		Изменение		Темп роста,	Темп при- роста,
	Сум— ма, тыс.р.	Уд. вес,	Сум— ма, тыс.р.	Уд. вес, %	Сум— ма, тыс.р.	Уд. вес,
1. Прибьшь (убыток) от продаж 2. Прибыль (убыток) от прочей деятельности 3. Прибыль (убыток) до налогообложе— ния (стр. 1 + стр. 2)		100		100		—

Поскольку качество прибыли (убытка) до налогообложения опре- деляется ее структурой, то целесообразно обратить особое внимание на изменение удельного веса прибыли от продаж в прибыли до налого- обложения. Его снижение рассматривается как негативное явление, сви- детельствующее об ухудшении качества прибыли до налогообложения, так как прибыль от продаж является финансовым результатом от теку- щей (основной) деятельности предприятия и считается его главным ис- точником средств. Поэтому желательно следующее соотношение темпа роста прибыли от продаж (ТРпр) и темпа роста прибыли до налогообло- жения (ТРпдн):

ТРпр  ТРпдн.                                    (2.1)

Данное соотношение темпов роста отражает ситуацию, в которой удель- ный вес прибыли от продаж в прибыли до налогообложения, как минимум, не уменьшается, а следовательно, качество прибыли до налогообложения, по меньшей мере, не ухудшается.

Далее анализируются основные источники формирования прибьши (убыт- ка) до налогообложения: прибыль (убыток) от продаж и прибыль (убыток) от прочей деятельности — в отдельности.

Анализ прибыли (уббітка) от продаж начинается с изучения ее объема, со- става, структуры и динамики в разрезе основных элементов, определяющих ее формирование: выручка, себестоимости продаж, управленческих расхо- дов и коммерческих расходов (табл. 2.2).

2.1.
Aнaлuп прибъіли до налогообложения,прибъ tл и от продаж и прпбъtли от прочей деятелъности

Таблица 2.2

Анализ прибыли (убытка) от продаж

Показатели	Прошлый период		Отчетный период		Изменение		Темп роста,	Темп при- роста,
	Сум- ма, ТЫС. ]Э.	Уд. вес,	Сум- ма, ТЫС. ]Э.	АД. вес,	С M- ма, ТЫС. ]3.	АД. вес,
1. Выручка 2. Себестоимость про- 3. Управленческие pac- ХОДЫ 4. Коммерческие pacxo— 5. Прибыль (убыток) от продаж (стр. 1 — стр. 2 — стр. 3 — — стр. 4)		100		100		—

В ходе анализа структуры за 100 % берется выручка как наибольший по- ложительный показатель.

По итогам аналитических расчетов делается вывод о влиянии на откло- нение прибыли (убытка) от продаж каждого из элементов, определяющих ее формирование: выручка, себестоимости продаж, управленческих расхо- дов и коммерческих расходов, которые рассматриваются как факторы при- были от продаж.

Далее проверяется выполнение условия оптимизации прибьши от продаж:

ТРвр  ТРсп,                                        (2.2)

где ТРвр — темп роста выручка;

ТРсп — темп роста полной себестоимости реализованной продукции (суммы себестоимости продаж, управленческих и коммерческих расхо- дов).

Данное соотношение темпов роста ведет к снижению удельного веса пол— ной себестоимости в выручке и соответственно повышению эффективности текущей деятельности организации. В случае невыполнения условия опти- мизации прибыли от продаж выявляются его причины.

Анализ npиdьlли (ydьlmкa) от прочей деятельности ведется в разрезе форми- рующих ее доходов и прочих расходов. В ходе анализа изучаются их

При этом структура доходов от прочей дея— тельности и структура расходов, связанных с прочей деятельностью, анали- зируются в отдельности (табл. 2.3).

ГЛАВА 2. AHAЛИ8 ФИНАНСОВЫХ РЕЗУЛЬТАТОВ ОРFАНИ8АЦИИ

 

 

Таблица 2.3

Анализ прибыли (убытка) от прочей деятельности

 

Показатели	Прошлый период		Отчетный период		Изменение		Темп роста, @	Темп при- роста,
	Сум— ма, тыс. р.	Уд. вес,	Сум— ма, тыс. р.	Уд. вес, %	Сум— ма, тыс. р.	Уд. вес,
1. Доходы от прочей деятельности, всего В том числе: 1.1. Доходы от участия в других организациях 1.2. Проценты к полу- чению 1.3. Прочие доходы 2. Расходы, связанные с прочей деятельностью, всего В том числе: 2.1. Проценты к уплате 2.2. Прочие расходы 3. Прибыль от прочей деятельности (стр. 1 — стр. 2)		100   100		100   100		—

 

По итогам аналитических расчетов делается вывод по поводу изменения объема состава и структуры доходов и расходов, связанных с прочей деятель- ностью, а также о влиянии изменения суммы связанных с прочей деятель— ностью доходов и расходов в целом и отдельных их элементов на отклоне- ние величины прибыли (убытка) от прочей деятельности.

 

2.2. Анализ чистой прибыли и совокупного финансового резупьтата

Анализ чистои прибыли (убытка) ведется в разрезе определяющих ее эле- ментов, которыми являются прибыль (убыток) до налогообложения, теку- щий налог на прибыль, изменение отложенных налоговых обязательств, из- менение отложенных налоговых активов и прочее. В ходе анализа изучается ее объем, состав, структура и динамика. Аналитические расчеты оформля— ются в виде табл. 2.4.

2.2.
Анализ чucmoй пpuбъtлu u совокрпноео финпнсовоео резулътата

Таблица 2.4

Анализ тістой прибыли (убытка)

Показатели	Прошлый период		Отчетный период		Изменение		Темп роста,	Темп при-
	Сум— ма, ТыС.р.	Уд. вес,	Сум— ма, ТыС.р.	Уд. вес, %	Сум— ма, ТыС.р.	Уд. вес, %
1. Прибыль (убыток) до налогообложе— НИЯ 2. Текущий налог на прибыль 3. Изменение отло— женных налоговых обязательств 4. Изменение отложен— НЫХ НdЛОГОВЫХ активов 5. Прочее 6. Чистая прибыль (убы- тОК) (стр. 1 — стр. 2 — стр. 3 + + стр. 4 — стр. 5)		100		100		—

По итогам расчетов делается вывод по поводу изменения объема, со— става и структуры чистой прибыли (убытка), а также о влиянии на откло- нение суммы чистой прибыли (убытка) изменений величин определяю- щих ее элементов: текущего налога на прибыль, изменения отложенных налоговых обязательств, изменения отложенных налоговых активов и прочего.

Анализ сосок упного финансового результата проводится в зависимости от элементов, определяющих его формирование, к которым относятся чи- стая прибыль (убыток), результат от переоценки внеоборотных активов, не включаемый в чистую прибыль (убыток) периода, и результат от прочих операций, не включаемый в чистую прибыль (убыток) периода. В ходе ана- лиза изучается его объем, состав, структура и динамика. Аналитические рас- четы оформляются в виде табл. 2.5.

ГЛАВА 2. AHAЛИ8 ФИНАНСОВЫХ РЕЗУЛЬТАТОВ ОРFАНИ8АЦИИ

 

 

Таблица 2.5

Специаяьные раздеяы

Финансового анаяиза

предыдущих главах данного учебного пособия был раскрыт традиционный подход к проведению финансового анализа де- ятельности практически любой организации (предприятия). Очевидно, что его аналитическими процедурами не ограничивается мно- жество аналитических действий в отношении финансовых результатов и финансового состояния, поскольку существуют условия, ситуации или предприятия, являющиеся в известном смысле специфическими. В част- ности, периодически может появляться значимая инфляции, на ряде предприятий составляется не только индивидуальная, но и консолиди- рованная финансовая отчетность, а также сегментная отчетность, неко- торые организации формируют свою финансовую отчетность не только в соответствии с российскими стандартами, но и согласно Международ- ным стандартам финансовой отчетности (МСФО), требуется не только ретроспективная и (или) оперативная, но и прогнозная оценка финан- совых результатов и финансового состояния организации. В таких си- туациях происходят определенные изменения в базе анализа, методах и аналитических процедурах. В этой главе пособия остановимся на рас- смотрении таких специальных (специфических) разделов финансового анализа, как финансовый анализ в условиях инфляции, анализ консо- лидированной финансовой отчетности, анализ сегментной отчетности, финансовый анализ в условиях перехода к МСФО и прогнозный финан—

совый анализ.

 

69

ГЛАВА 4. СПЕЦИАЛЬНЫЕ РАЗДЕЯЫ ФИНАНСОВОГО АНАЛИЗА

 

 

4.1. Финансовый анализ в условиях инфляции

Инфляция характеризуется обесценением национальной валюты, т. е. сни- жением ее покупательной способности и общим повышением цен в стране. Влияние инфляции сказывается на многих аспектах хозяйственной дея— тельности организации. В процессе инфляции происходит относительное за- нижение стоимости отдельных материальных активов, используемых органи- зацией (основных средств, запасов товарно-материальных ценностей и т. п.); снижение реальной стоимости денежных и других ее финансовых активов (дебиторской задолженности, нераспределенной прибьши, инструментов фи- нансового инвестирования и т. п.); занижение себестоимости производства продукции, вызывающее искусственный рост суммы прибьши и приводя- щее к росту налоговых отчислений с нее; падение реального уровня предсто- ящих доходов организации и т. п. Особенно сильно фактор инфляции ска- зывается на проведении долгосрочных финансовых операций организации. Инфляция является объективным, постоянно действующим фактором, присущим развитию экономики не только нашей страны, но практически всех стран мирового сообщества. В современной экономической теории при- нято даже считать, что рост уровня цен в пределах 10                                                              в год является нор- мальным экономическим явлением, оказывающим стимулирующее воздей-

ствие на развитие производства.

Стабильность фактора инфляции и его активное воздействие на резуль- таты хозяйственной деятельности организации определяют необходимость постоянного учета влияния этого фактора в процессе финансового анализа. В мировой практике известны два основных подхода к нейтрализации вли- яния фактора инфляции на показатели финансовой отчетности предприятия:

• переоценка финансовой отчетности по колебаниям курсов валют;

• переоценка финансовой отчетности по колебаниям уровней товар- ных цен.

Переоценка финансосой отчетности по колебаниям кypcoc салют состо— ит в следующем. Поскольку в первичном документе любого материального и нематериального объекта всегда присутствуют две оценки — в натураль- ном и стоимостном измерителях, простейшим способом является переоцен- ка ценностей по изменению курса падающей валюты относительно другой, более стабильной валюты.

Существует два вида переоценивания:

• статическое;

• динамическое.

В первом случае переоценка делается на момент составления финансовой отчетности пересчетом всех ее статей за исключением дебиторской и креди-

4.1. Финпнсоаъtй nнmuз в рслоапят tiнфwquu

 

 

торской задолженностей, переоценка которых может выполняться только в том случае, если в основе соответствующего договора было предусмотре- но использование стабильной валюты в качестве ценового ориентира. При пересчете используется курс валюты на дату составления отчетности.

Динамическое переоценивание предполагает выполнение указанной про- цедуры ежедневно. Безусловно, такая методика очень трудоемка и реально возможна лишь в условиях полной компьютеризации бухгалтерского учета. Следует отметить, что этот подход можно использовать, если покупатель- ная способность базовой валюты точно соответствует покупательной способ— ности «плавающей» валюты, т. е. существует паритет покупательных способ-

ностей данных валют.

В реальной жизни этого практически не бывает вследствие разных при- чин, в том числе определенного регулирования валютных курсов со сторо- ны государства, протекционистской политики в отношении отечественных товаров и т. д. Именно поэтому гораздо большее распространение в бухгал— терской науке и практике получил подход к переоценке финансовой отчет- ности на основе индексов цен на товарную массу.

Переоценка финансовой отчетности no колебаниям уровней товарных цен

предполагает использование трех следующих методик:

• оценка объектов бухгалтерского учета в денежных единицах одина- ковой покупательной способности;

• переоценка объектов бухгалтерского учета в текущую стоимость;

• смешанная.

В основе первой методики заложена идея о трактовке капитала как вло- женных в организацию денежных средств (приоритет пассива бухгалтерского баланса), в основе второй методики — идея о трактовке капитала как сово- купности определенных материальных и нематериальных ценностей (прио— ритет актива бухгалтерского баланса). Третья методика включает в себя опре- деленные элементы каждой из первых двух.

Необходимо отметить, что ключевым моментом в этих методиках яв- ляется понятие косвенного дохода (убытка), а также способ его расчета. В частности, неувязка между пересчитанными активом и пассивом бух- галтерского баланса может распределяться различными способами. Пер- вый способ предполагает рассмотрение полученной величины как дохода (убытка), обусловленного влиянием инфляции, с отнесением его на ста- тью «Нераспределенная прибыль». Второй способ предполагает, что в силу изменения покупательной способности денежной единицы изменились и источники собственных средств, которые также пересчитываются, что- бы сохранить общую покупательную способность собственного капитала; косвенный доход (убыток), обусловленный влиянием инфляции, в этом случае будет равен разности между пересчитанными активом и пассивом бухгалтерского баланса.

ГЛАВА 4. СПЕЦИАЛЬНЫЕ РАЗДЕЯЫ ФИНАНСОВОГО АНАЛИЗА

 

 

Суть методики оценки оdъектов бухгалтерского учета в дeнeжньlx едини- цах одинакосой покупательной способности состоит в периодическом пере- счете активов и обязательств организации с помощью общего индекса цен. Все операции должны отражаться в текущем учете по ценам их совершения, однако в дальнейшем при составлении финансовой отчетности данные кор- ректируются. В результате достигается временная упорядоченность — эле- менты каждой статьи баланса или отчета о финансовых результатах, отно- сящиеся к различным моментам (периодам) времени, выражаются в одних и тех же ценах.

Инфляция как процесс снижения покупательной способности денег по- разному влияет на оценку различных балансовых статей, поэтому ключе- вым моментом данной методики является классификация объектов бухгал- терского учета на монетарные и немонетарные.

Монетарные активы (обязательства) — это учетные объекты, которые находятся в форме денег либо будут оплачены или получены в виде огово— ренной суммы денежных средств. Такие объекты в силу своей природы от- ражаются в учете и отчетности в текущей денежной оценке и не требуют пе- реоценки исходя из долгосрочного изменения покупательной способности денежной единицы. К ним относятся денежные средства в кассе и на рас- четных счетах, депозиты, финансовые вложения, дебиторская и кредитор- ская задолженности.

Немонетарные активы (обязательства) — это учетные объекты, реальная денежная оценка которых меняется с течением времени и изменением цен. В силу своей природы эти объекты должны периодически переоценивать- ся. К ним относятся основные средства, нематериальные активы, произ- водственные запасы, обязательства перед контрагентами, которые должны быть погашены в дальнейшем предоставлением определенного вида товар—

НЫХ ЕCЛИ И Т. П.

Практическая реализация рассматриваемой методики включает в себя несколько этапов:

1) составление финансовой отчетности в учетных ценах, т. е. с исполь- зованием оценок по себестоимости;

2) осуществление классификации всех статей финансовой отчетности на монетарные и немонетарные;

3) немонетарные объекты пересчитываются в текущие цены с помощью общих индексов цен, взятых по годам приобретения активов (возникновения обязательств). Источники собственных средств, за исключением прибьши заот- четный период, таюке пересчитываются на общий индекс цен. Баланс по акти- вуи пассивудостигается регулированием статьи «Нераспределенная прибьшь»;

4) составление переоцененной отчетности и расчет прибыли (убытка) от изменения покупательной способности денежной единицы в отчетном периоде.

4.1.
Финансовый анализ в условиях инфляции

Последний показатель определяют путем пересчета с помощью обще‑ го индекса цен монетарных активов и обязательств на начало и конец от‑ четного периода и последующего их сравнения. Идея такого расчета доста‑ точно проста: в условиях инфляции покупательная способность денежной единицы падает, поэтому, например, увеличение денежных средств в кас‑ се и на расчетных счетах является невыгодным и приводит к косвенным потерям.

Следует особо подчеркнуть, что ключевой элемент информационного обе‑ спечения этой методики — динамика общего индекса цен. Последователь‑ ность аналитических процедур такова:

· все объекты группируются по годам их приобретения (возникнове‑ ния);

· для каждого года стоимостная оценка объектов пересчитывается с ис‑ пользованием индексов цен текущего года.

Итак, стержневое положение методики оценки объектов бухгалтерско‑ го учета в денежных единицах одинаковой покупательной способности за‑ ключается в следующем. Часть общего прироста авансированного капитала складывается под влиянием инфляции, количественно выраженной в общем индексе цен. Она состоит из двух частей. Первая часть количественно вы‑ ражается в приросте собственного капитала на величину, обеспечивающую сохранение его совокупной покупательной способности. Вторая часть пред‑ ставляет собой инфляционную прибыль (убыток), обусловленную превыше‑ нием кредиторской задолженности над монетарными активами.

Методика оценки объектов бухгалтерского учета в денежных единицах одинаковой покупательной способности не удовлетворяла многих практи‑ ков и теоретиков. Ориентация на общий индекс цен не вполне правомерна, поскольку в этом случае любая конкретная организация подвержена влия‑ нию инфляции лишь в некотором обобщенном смысле. Организация не ин‑ вестирует свои средства в общую «рыночную корзину», поэтому с практиче‑ ской точки зрения ее в гораздо большей степени интересует изменение цен на сырье, материалы, полуфабрикаты, услуги, которыми она пользуется, а также изменение цен на собственную продукцию. Вследствие этого, счи‑ тают критики методики оценки объектов бухгалтерского учета в денежных единицах одинаковой покупательной способности, при пересчете финансо‑ вой отчетности для целей анализа необходимо использовать другие подхо‑ ды, в частности рыночную текущую стоимость и индивидуальные индексы цен на интересующую организацию номенклатуру сырья, продукции, това‑ ров, услуг. Именно этот подход и реализован в методике переоценки объек- тов бухгалтерского учета в текущую стоимость.

Суть этой методики заключается в составлении финансовой отчетности, в которой активы представлены в текущей оценке. Основная проблема со‑ стоит в достаточной сложности и субъективности формирования текущих

ГЛАВА 4. СПЕЦИАЛЬНЫЕ РАЗДЕЯЫ ФИНАНСОВОГО АНАЛИЗА

 

 

оценок балансовых статей. Именно по этому аспекту методика переоцен- ки объектов бухгалтерского учета в текущую стоимость подвергается наи- большей критике.

Известны три основных метода определения текущей стоимости какого- либо объекта:

• по ценам возможной реализации активов;

• по восстановительной стоимости, т. е. по текущим затратам на заме- щение активов;

• по экономической стоимости, т. е. по дисконтированной оценке бу— дущих чистых поступлений, полученных от использования активов.

В первом случае речь идет о тех ценах, по которым данные ценности в этот момент могут быть проданы на рынке, во втором — во сколько обойдется замена основных и оборотных средств, если бы их пришлось заменить, т. е. в первом случае речь идет о цене продажи, во втором — о цене покупки. Поскольку покупать почти всегда приходится дороже, то второй вариант приводит к более высокой оценке активов. Для кре- диторов предпочтительнее первый вариант, для администрации орга- низации — второй.

Последовательность счетных процедур аналогична описанной при харак- теристике методики оценки объектов бухгалтерского учета в денежных еди- ницах одинаковой покупательной способности, только вместо общего ин— декса цен используются индексы цен по конкретной номенклатуре основных и оборотных средств. Пересчет источников собственных средств не делает- ся, а все полученное превышение актива над пассивом балансируется ста- тьей «Нераспределенная прибыль».

Итак, стержневое положение методики переоценки объектов бухгалтер- ского учета в текущую стоимость заключается в следующем. Организация практически не подвержена влиянию инфляции, поэтому величина соб- ственного капитала не пересчитывается. Весь прирост авансированного ка- питала обусловлен исключительно изменением цен на активы, которыми владеет организация.

Смешанная методика представляет собой разновидность методики пере- оценки объектов бухгалтерского учета в текущую стоимость, отличаясь от нее способом распределения косвенных доходов (потерь), полученных организа- цией в результате инфляции. При использовании смешанной методики ис- точники собственных средств пересчитываются на общий индекс цен (как при использовании методики оценки объектов бухгалтерского учета в денеж- ных единицах одинаковой покупательной способности), активы — по инди- видуальным индексам цен, разность между пересчитанными оценками акти- ва и пассива бухгалтерского баланса рассматривается как косвенный доход (убыток) от влияния инфляции и относится на статью «Нераспределенная прибьшь».

4.2.
Анализ консолидированной финансовой отчетности

Итак, стержневое положение данной методики заключается в следую- щем. Организация подвержена влиянию инфляции. Прирост авансиро- ванного капитала под влиянием изменения цен состоит из двух частей. Первая часть — прирост собственного капитала на величину, обеспечива- ющую сохранение его совокупной покупательной способности, рассчиты- ваемый, следовательно, через общий индекс цен. Вторая часть — инфля- ционная прибыль, обусловленная изменением цен на активы, которыми владеет организация, и превышение кредиторской задолженности над мо- нетарными активами.

Осуществив нейтрализацию влияния инфляционного фактора на финан- совую отчетность организации в рамках какого-либо из рассмотренных выше подходов, можно переходить к проведению финансового анализа.

 

4.2. Анализ консолидированной финансовой отчетности

 

Анализ консолидированной финансовой отчетности, т. е. финансовой от- четности группы объединенных взаимосвязанных организаций (корпоратив— ной группы), в которой одна организация (головная) контролирует другие (дочерние, зависимые), направлен как на изучение финансового состояния собственно корпоративной группы в целом по данным консолидированной финансовой отчетности, так и на изучение финансового состояния отдель- ных организаций группы по данным индивидуальной финансовой отчет- ности каждой из них. Это необходимо для определения того, в какой сте— пени изменение финансового состояния каждой из организаций, входящих в корпоративную группу, в отчетном периоде по сравнению с предыдущим периодом сказалось на изменении финансового состояния корпоративной группы в целом (с учетом процедуры элиминирования).

Аналитические расчеты выполняются по форме, представленной в табл. 4.1.

Таблица 4.1

Содержание анализа финансовой отчетности, сформироваітой

согласно МСФО, в разрезе его видов и этапов

 

Этапы анализа	Виды анализа
	Предварительный	Углубленный
1. Подготови- тельный	Визуальная и простейшая счетная проверка отчетности по формальным признакам и по существу (комплектности, правильности и ясности заполнения, наличия всех необходимьт реквизитов, арифметических расчетов, основных контрольных соотношений), устранение влияния на показатели отчетности инфляционного фактора, аналитическая увязка и перегруппировка показателей отчетности при необходимости, чтобы сделать их более удобными для анализа
2. Интерпрета- ционный	Выявление влияния на показатели отчетности отраслевьп особенностей хозяйственной деятельности организации, ее бизнес— стратегии и учетной политики, методов и способов управления финансовой отчетностью, качества раскрьггия информации в ней, характера взаимоотношений мeч   предприятиями, составляющими корпоративную группу, изменений временных границ финансового года, разньт отчетных дат, изменений в структуре организации, изменения метода бухгалтерского учета и изменений в бухгалтерских оценках, изменения применяемой системьl ОПБУ и различий в представлении информации
3. Расчетно- аналитический	Расчет и сравнительная оценка значений важнейших финансовых коэффициентов, характеризующих основные аспекты финансового состояния организации, выполняемые по данным ее бухгалтерского баланса и отчета о финансовых результатах и сопровожда- емые соответствующими кратким выводом и общими рекомендациями по улучшению финансового состояния	Детальное исследование всех форм отчетности в разрезе всех аспектов анализа финансовых результатов и финансового состояния организации методами горизонтального, вертикального, коэффициентного и факторного анализа, сопровождающееся соответствующими промежуток— ными и обобщающим выводами, а также конкретными рекомендаци- ями, направленными на повы- шение финансовых результатов и улучшение финансового состояния организации

ГЛАВА 4. СПЕЦИАЛЬНЫЕ РАЗДЕЯЫ ФИНАНСОВОГО АНАЛИЗА

 

 

Окончание табл. 4.3

 

 

Этапы анализа	Виды анализа
	Предварительный	Углубленный
4. Прогнозиро- вания	Прогнозирование соответствующими методами финан- сового прогнозирования бухгалтерского баланса и отчета о финансовых результатах на основе сформулированных на предыдущем этапе рекомендаций	Прогнозирование соответству- ющими методами финансового прогнозирования всех форм отчетности на основе сформули- рованных на предьщущем этапе рекомендаций

 

Как показано в табл. 4.3, анализ финансовой отчетности, сформирован- ной согласно МСФО, подразделяется на два вида: предварительный анализ и углубленный анализ, — в составе которых, в свою очередь, выделяются определенные этапы, два из которых (подготовительный и интерпретацион- ный) по своему содержанию одинаковы для обоих видов анализа, посколь- ку являются необходимыми для корректного проведения последующих рас— четно-аналитических процедур.

Подготовительный этап носит чисто технический характер, что не ума- ляет его значимости для проведения последующих этапов.

Интерпретационный этап, трактуемый автором более широко, направ- лен не только на раскрытие и анализ основных компонентов учетной по- литики, приводящей к отражению в отчетности результатов, отличных от реалий экономической ситуации, сложившейся на предприятии, с по- следующим очищением ее показателей от эффекта, вызванного примене- нием методов такой учетной политики, но и на выявление потенциальных факторов, затрудняющих процесс сопоставления сведений финансовой отчетности, включать которые в расчетно-аналитический этап не совсем корректно.

Расчетно-аналитической этап, выполняемый в рамках углубленного ана- лиза, предполагает более развернутое, детальное и продолжительное иссле- дование финансовой отчетности по сравнению с предварительным анализом.

Этап прогнозирования, связанный с прогнозированием форм отчетности и имеющий своей основой результаты предыдущего этапа, также отличает- ся большей подробностью, точностью и конкретностью в рамках углублен— ного анализа по сравнению с предварительным.

Завершая рассмотрение вопросов финансового анализа в условиях пере- хода на МСФО, необходимо отметить следующее:

4.5.
Проенозttъtй фttнnttcoaъiй пнолиз

 

 

• переход на МСФО ведет к необходимости внесения соответствующих изменений в содержание и порядок проведения анализа финансовой отчет- ности российских организаций;

• при осуществлении данных изменений целесообразно брать за осно— ву зарубежный опыт анализа сформированной согласно МСФО финансовой отчетности, который может быть дополнен не противоречащими ему соот- ветствующими отечественными наработками, позволлющими повысить ре- зультативность анализа финансовых результатов и финансового состояния переходящих на МСФО отечественных организаций.