Монетаристская концепция спроса на деньги

 

Монетаризм - экономическое направление, выдвигающее деньги, находящиеся в обращении, в качестве определяющего фактора в макроэкономической теории, политике и практике.

Монетаристы восприняли идею Дж.М. Кейнса о том, что экономические субъекты держат часть активов в денежной форме с целью сохранения своего имущества.

Вместе с тем монетаристы отвергли идею спекулятивного мотива, определяющего спрос на деньги как на объект имущества. Они считали, что при наличии множества активов, приносящих доход, хранить деньги с целью спекуляции на ценных бумагах нерационально.

Спрос на деньги монетаристы объясняют в рамках общей теории оптимизации имущества (активов) экономических субъектов, когда те формируют портфель активов разной степени доходности и рисков для обеспечения желаемого уровня доходности.

С точки зрения современных монетаристов, спрос на деньги - функция следующих параметров:

 

 (11)

 

где r_s - предполагаемый реальный доход на акции; r_в - предполагаемый реальный доход облигации; π ^е- ожидаемая инфляция; W - совокупное богатство [2, c. 140 - 141].

Модель Баумоля-Тобина

 

Модель Баумоля-Тобина - модель спроса на деньги, согласно которой люди определяют размеры необходимой им суммы наличных денег, сопоставляя убытки в виде недополученного на эту сумму банковского процента и стоимостной оценки экономии времени от более редких посещений банка.

«Портфельный» подход Баумоля-Тобина к объяснению спроса наденьги базируется на оптимизации размера реальных кассовых остатков с учетом трансакционных и альтернативных затрат держания реальной кассы.

Модель спроса на деньги для сделок с учетом альтернативных затрат держания кассы предложена независимо друг от друга двумя экономистами - У. Баумолем и Дж. Тобином (оба экономисты США).

Модель Баумоля-Тобина анализирует достоинства и недостатки накопления наличных денег. Основное достоинство состоит в том, что индивид освобождается от необходимости ходить в банк при каждой покупке. Недостаток заключается в том, что индивид несет убытки, теряя проценты, которые он мог бы получить, положив деньги на сберегательный счет.

Рассмотрим три варианта.

Первый. Можно в начале года снять со счета Y р. и тратить их в течение года. Этот вариант изображен на рисунке 3, на котором показана сумма денег, которой индивид обладает в каждый конкретный момент.

В начале года эта сумма составляет Y, а в конце года - 0, средняя сумма в течение года - Y/2.

Второй. Он предполагает двукратное посещение банка в год. В начале года индивид снимает со счета сумму, равную Y/2, которую он тратит в течение первого полугодия, после чего он вновь снимает такую же сумму и тратит ее во втором полугодии. Исходя из этих условий, сумма денег на руках у индивида в течение всего года изменяется от Y/2 до 0, а в среднем равна Y/4. Графически этот вариант изображен на рисунке 4.

Третий. Этот вариант предусматривает посещение банка N раз. При этом индивид каждый раз снимает со счета Y/ N р., которые он тратит равными частями в течение каждого из 1/ N периодов. В течение года сумма денег на руках изменяется в пределах от Y/ N до 0, а ее среднегодовое значение составляет Y/2 N. Этот вариант изображен на рисунке 5.

Из рисунков 3-5 видно, что среднегодовое значение суммы на руках у индивида в течение года зависит от количества посещений банка. Оптимальное значение посещений банка N* определяется по формуле (12):

 

Рисунок 3 - Денежные средства на руках у индивида при однократном посещении банка. Примечание - Источник: [2, c. 142].

 

 (12)

 

где F - денежная оценка издержек на посещение банка.

При этом значении N средняя сумма денег на руках равна:

 

 (13)

Рисунок 4 - Денежные средства на руках у индивида при двукратном посещении банка. Примечание - Источник: [2, c. 143].

 

Рисунок 5 - Денежные средства на руках у индивида при N кратном посещении банка. Примечание - Источник: [2, c. 143].

 

При определении оптимального количества посещений банка необходимо учитывать совокупные издержки, связанные с хранением денег в ликвидной форме. Эти издержки выступают в двух видах, представляющих альтернативу:

а) недополученный процент;

б) денежная оценка издержек времени на посещение банка.

Совокупные издержки, связанные с посещением банка, определяются по формуле:

 

 (14)

 

где iY / (2N) - недополученный процент; N - число посещений банка; F- издержки на посещение банка.

Экономические субъекты определяют такое число посещений банка, при котором их совокупные издержки будут минимальны.

Модель Баумоля-Тобина, разработанная в 50 е гг., находится в русле теории трансакционного спроса на деньги и является одной из ведущих теорий спроса на деньги. Но эта модель может найти и более широкое применение, например, в том случае, когда индивид располагает не только наличными активами в денежной форме, но и неденежными активами (акциями и облигациями).

Модель Баумоля-Тобина выделяет роль денег как средства обращения. Согласно этой модели, спрос на деньги прямо пропорционален доходу и обратно пропорционален процентной ставке [2, c. 141-144].

В заключение данной главы необходимо отметить, что трансакционные теории считают, что деньги хранятся экономическими субъектами только как средства платежа.

Проблему, решаемую в модели Баумоля-Тобина, сравнивают с проблемой фирмы, которая определяет, какой уровень запасов ей хранить, чтобы, с одной стороны, обеспечить непрерывность воспроизводства, а с другой стороны, снизить то минимума потери от хранения запасов.

М. Фридмен считал, что деньги - один из видов активов, в качестве альтернативных активов он рассматривал облигации, акции, предметы длительного пользования, ликвидные капиталовложения и т.д.

денежный агрегат спрос беларусь