Заглавная страница Избранные статьи Случайная статья Познавательные статьи Новые добавления Обратная связь КАТЕГОРИИ:  Археология Биология Генетика География Информатика История Логика Маркетинг Математика Менеджмент Механика Педагогика Религия Социология Технологии Физика Философия Финансы Химия ЭкологияТОП 10 на сайте Приготовление дезинфицирующих растворов различной концентрацииТехника нижней прямой подачи мяча. Франко-прусская война (причины и последствия) Организация работы процедурного кабинета Смысловое и механическое запоминание, их место и роль в усвоении знаний Коммуникативные барьеры и пути их преодоления Обработка изделий медицинского назначения многократного применения Образцы текста публицистического стиля Четыре типа изменения баланса Задачи с ответами для Всероссийской олимпиады по праву 
Мы поможем в написании ваших работ! ЗНАЕТЕ ЛИ ВЫ?
Влияние общества на человека
Приготовление дезинфицирующих растворов различной концентрации Практические работы по географии для 6 класса Организация работы процедурного кабинета Изменения в неживой природе осенью Уборка процедурного кабинета Сольфеджио. Все правила по сольфеджио Балочные системы. Определение реакций опор и моментов защемления |
Модель Е.Альтмана – Z модель ⇐ ПредыдущаяСтр 6 из 6
Найпоширеніші нині методи діагностики банкрутства запропонував у 1968р. відомий західний економіст Е.Альтман - Z модель. За двофакторною моделлю ймовірність банкрутства (індекс Z) визначається коефіцієнтом покриття Кп і коефіцієнтом автономії (фінансової незалежності) Кавт за формулою: Z = -0,3877 – 1,0736 Кп + 0,0579 Кавт. Для підприємств, у яких Z = 0, йомовірність банкрутства становить 50%. Від’ємні значення Z свідчать про зменшення ймовірності банкрутства. Якщо Z > 0, то ймовірність банкрутства перевищує 50% і підвищується зі збільшенням Z. Ця модель проста, не потребує великого обсягу вихідної інформації, але недостатньо точна прогнозує ймовірність банкрутства. Похибка Δ Z = ± 0,65. Z = -0,3877 – 1,0736*(530024,3 / 310875) + 0,0579*0,5 = -2,1893 Отже, підприємству банкрутство не загрожує.
Для того щоб прогноз був точніший, у західній практиці фінансового аналізу застосовують п’ятифакторну модель визначення індексу Z.
Z = 3,3 К1 + 1,0 К2 + 0,6 К3 + 1,4 К4 +1,2 К5,
Де Прибуток до сплати відсотків і податків К1 = —————————————————— Активи
Виручка від реалізації К2 = ————————— Активи
Ринкова вартість власного капіталу К3 = —————————————————— Залучений капітал
Реінвестований прибуток К4 = ———————————— Активи
Власні обігові кошти К5 = ——————————— Активи
Критичне значення Z = 2,675. Із цим значенням порівнюється розрахункове значення Z для конкретного підприємства. Якщо Z < 2,675, підприємству в найближчі два-три роки загрожує банкрутство; якщо Z > 2,675, це свідчить про сталий фінансовий стан підприємства. К1 = 253013.6 / 617009,3 = 0,41 К2 = 2751908,2 / 617009,3 = 4,46 К3 = 306134,3 / 310875 = 0,98 К4 = 189760,2 / 617009,3 = 0,31 К5 = 219149,3 / 617009,3 = 0,36 Z = 3,3*0,41+1,0*4,46+0,6*0,98+1,4*0,31+1,2*0,36 = 7,267 Показник Z свідчить про сталий фінансовий стан підприємства, в найближчі 2-3 роки йому не загрожує банкрутство. Українським підприємствам Альтман запропонував тест у 1983 р.
Z83 = 3,107К1 + 0,995К2 + 0,42К31 + 0,847К4 + 0,717К5
К31 = Балансова вартість власного капіталу / Залучений капітал К31 = 260315,9 / 310875 = 0,837
Z83 = 3,107*0,41 + 0,995*4,46 + 0,42*0,84 + 0,847*0,31 + 0,717*0,36 = 6,58 Граничне значення індексу = 1,23
Модель Лісу
Zл = 0,063Х1 + 0,092Х2 + 0,057Х3 + 0,001Х4
Х1 = оборотні активи / активи = 530024,3 / 617009,3 = 0,86 Х2 = прибуток від реалізації / активи = 274407,3 / 617009,3 = 0,44 Х3 = нерозподілений прибуток / активи = 188164,1 / 617009,3 = 0,30 Х4 = власний капітал / залучений капітал = 306134,3 / 310875 = 0,98
ZЛ = 0,063*0,86 + 0,092*0,44 + 0,057*0,30 + 0,001*0,98 = 0,11198 Граничне значення індексу = 0,037
Модель Таффлера
ZТ = 0,03Х1 + 0,13Х2 + 0,18Х3 + 0,16Х4
Х1 = прибуток від реалізації / короткострокові зобов’язання = = 274407,3 / 310875 = 0,883 Х2 = оборотні активи / зобов’язання = 530024,3 / 310875 = 1,705 Х3 = короткострокові зобов’язання / активи = 310875 / 617009,3 = 0,504 Х4 = виручка від реалізації / активи = 2751908,2 / 617009,3 = 4,46
ZТ = 0,03*0,883 + 0,13*1,705 + 0,18*0,504 + 0,16*4,46 = 1,053 ZТ > 0,3 – підприємство має перспективи розвитку ZТ < 0,2 – ймовірність банкрутства ZТ =1,053 – підприємству не загрожує банкрутство, воно має перспективи розвитку.
ДОДАТКИ
Річна фінансова звітність
| |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
